CTD - Cập nhật thông tin cơ bản 27/09/2024

CTCP XÂY DỰNG COTTECONS 

Kết quả kinh doanh 5 quý gần nhất (niên độ 01/07 – 30/06)

Tăng trưởng lợi nhuận CTD và một số doanh nghiệp xây dựng

Giá trị hợp lý: 106.000 (so sánh P/B); 85.800 (giá trị sổ sách); 77.500 (mục tiêu theo PTKT)

 

Triển vọng doanh thu mảng xây lắp hạ tầng công nghiệp tiếp tục tăng trưởng mạnh nhờ lượng backlog dồi dào

 Giá trị trúng thầu trong năm 2024 đạt khoảng 22.000 tỷ đồng dự báo sẽ giúp CTD đảm bảo được nguồn việc và duy trì doanh thu ổn định trong giai đoạn 2024-2025. Với vị thế của doanh nghiệp đầu ngành xây dựng và triển vọng nguồn vốn FDI vào Việt Nam tăng tích cực, CTD có tiềm năng cao sẽ tiếp tục trúng thầu các dự án FDI quy mô lớn nhờ kinh nghiệm thi công dày dạn tại nhiều dự án nổi bật: LEGO, Foxconn, Suntory Pepsico…

 

Sẵn sàng đón dòng vốn FDI

Dòng vốn FDI đổ vào Việt Nam ghi nhận mức cao kỷ lục. Tính chung 8 tháng đầu năm, tổng vốn FDI đăng ký đạt 20,52 tỷ USD (+7% yoy), FDI giải ngân đạt 14,15 tỷ USD (+8,0% yoy). Dự phóng nhu cầu xây nhà xưởng duy trì cao trong chu kỳ 5 năm tới. Cơ cấu doanh thu của CTD đã có sự chuyển dịch với 35% dự án xây dựng hạ tầng công nghiệp. CTD là đơn vị tiên phong trong ngành xây dựng, đáp ứng được tiêu chuẩn LEED - LOTUS, và tiêu chuẩn đầu tư ESG, là lợi thế trong việc tiếp cận khách hàng FDI.

Chi phí nguyên vật liệu giảm.Trong bối cảnh ngành bất động sản trong nước và Trung Quốc còn nhiều khó khăn, giá nguyên vật liệu rơi về vùng thấp. Điều này hỗ trợ cho chi phí xây dựng giảm, cải thiện biên lợi nhuận

 

Cơ hội mở rộng thị phần tại thị trường quốc tế nhờ hợp tác với các doanh nghiệp xây dựng lớn trên thế giới:

CTD sở hữu các chứng nhận tiêu chuẩn cao trong ngành xây dựng (LEED) là một lợi thế cạnh tranh lớn khi các yếu tố ESG ngày càng đóng vai trò quan trọng trong quy trình thi công của nhiều doanh nghiệp quốc tế.

16/07/2024, CTD đã ký biên bản hợp tác ghi nhớ (MOU) với Công ty TNHH Daewoo Engineering & Construction (Hàn Quốc) với mục tiêu phát triển các dự án EPC có quy mô lớn tại Việt Nam và thế giới.

Tháng 3/2024, CTD mở văn phòng đại diện tại Indonesia. Indonesia là thị trường xây dựng có năng suất và lợi nhuận cao thứ hai ở châu Á, nơi có nhiều dự án xây dựng đang được triển khai trong các lĩnh vực dân cư và phi dân cư. Theo Mordor Intelligence, quy mô thị trường xây dựng Indonesia ước tính đạt 284,17 tỷ USD vào năm 2024 và dự kiến ​​sẽ đạt 407,87 tỷ USD vào năm 2029 với tỷ lệ tăng trưởng kép (CAGR) hàng năm là 7,5% trong giai đoạn 2024-2029.

MWG - Cập nhật thông tin cơ bản 27/09/2024

CTCP ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG 

Kết quả kinh doanh 5 quý gần nhất

Tăng trưởng lợi nhuận MWG và một số doanh nghiệp bán lẻ

Giá trị hợp lý: 84.500 (so sánh P/E& P/S); 80.000 (mục tiêu theo PTKT)

 

Ngành bán lẻ phục hồi khi các điều kiện kinh doanh cải thiện

Chỉ số PMI trong nửa đầu năm nhiều tháng liền đạt trên mốc 50 cho thấy các điều kiện kinh doanh của ngành sản xuất đã cải thiện, sản xuất hồi phục giúp việc làm gia tăng từ đó gia tăng thu nhập cho người dân.

Tăng trưởng GDP 6 tháng đầu năm tăng 6.42%yoy với xuất nhập khẩu là động lực chính. Tiêu dùng và tích lũy tài sản cũng có xu hướng phục hồi 5 quý liên tiếp. Bên cạnh đó tín hiệu tích cực ban đầu cho kỳ vọng nhóm tiêu dùng phục hồi trong nửa cuối năm nay là nhập khẩu mặt hàng tiêu dùng trong tháng 7 tăng mạnh (tăng khoảng 35% yoy).

 

Chu kỳ thay thế điện thọai, lap top sau thời gian mua vào vùng đỉnh 2021 và khi dừng phát sóng 2G kì vọng doanh thu bán lẻ ICT sẽ tăng trưởng nhẹ vào cuối năm 2024.

Doanh thu ngành điện tử và gia dụng trong giai đoạn 2023-2028, dự báo tăng trưởng nhẹ ở mức CAGR  +4,4%/năm do nhu cầu mua mới không quá đáng kể, thị trường cũng đã dần bão hòa.

Bán lẻ tạp hóa hưởng lợi từ xu hướng chuyển dịch bán lẻ truyền thống sang hiện đại => kỳ vọng vào Bách Hóa Xanh

Doanh thu ngành bách hóa tại Việt Nam trong giai đoạn 2023-2028F dự kiến sẽ tăng trưởng với CAGR +7.1%/năm, chủ yếu nhờ sự tăng trưởng CAGR = +13.0%/năm của mô hình bách hóa hiện đại. Dư địa lớn đối với mô hình hiện đại đến từ việc (1) tỷ lệ đô thị hóa tại Việt Nam diễn ra nhanh chóng, (2) khả năng chi trả & nhu cầu về sự tiện lợi và chất lượng của người dân ngày càng gia tăng, (3) tỷ trọng mô hình bách hóa hiện đại tại Việt Nam còn ở mức thấp 12% so với trung bình 37-38% của khu vực Đông Nam Á.

 

Bách Hóa Xanh đánh dầu khoản lợi nhuận đầu tiên

BHX tăng trưởng doanh thu 42,1% yoy trong 6T2024 (40,2% trong 7T2024). Ước tính doanh thu/cửa hàng đã tăng lên đạt 2,1 tỷ đồng trong tháng 6-7/2024. Tăng trưởng này được thúc đẩy bởi tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ của ngành hàng thực phẩm tươi sống và FMCG (+30-60% yoy) và số lượng hóa đơn (+38% yoy). Công ty dự kiến doanh thu trên mỗi cửa hàng có thể tiếp tục tăng trưởng, tuy nhiên tốc độ sẽ chậm hơn thời gian qua do hầu hết các cửa hàng đều gần đạt công suất tối đa.

Theo đó, động lực tăng trưởng trong thời gian tới có thể sẽ nghiêng nhiều hơn về hoạt động mở mới cửa hàng. BHX đã bắt đầu mở mới lại từ T5/2024 dù số lượng không nhiều. BHX hiện có 1.701 cửa hàng tính đến T6/2024 và 1.706 cửa hàng tính đến T8/2024, tăng lần lượt 3 và 8 cửa hàng so với cuối năm 2023.

Chuỗi ghi nhận khoản LNST đầu tiên từ Q2/2024 (7 tỷ đồng) dù vẫn lỗ lũy kế trong 6T2024. Biên lợi nhuận gộp đạt 25,1%, thấp hơn mức 26,8% của 6T2023, được giải thích bởi tỷ trọng hàng tươi sống (biên lợi nhuận thấp hơn hàng FMCG) gia tăng. BHX tiếp tục tập trung phát triển ngành hàng tươi sống để thúc đẩy doanh thu và gia tăng lưu lượng khách hàng

SCS - Cập nhật thông tin cơ bản 24/09/2024

CTCP DỊCH VỤ HÀNG HÓA SÀI GÒN 

Kết quả kinh doanh 5 quý gần nhất

Tăng trưởng lợi nhuận SCS và một số doanh nghiệp logistic

Giá trị hợp lý: 97.400 đ/cp (theo KBSV), 92.000 đ/cp (Mục tiêu theo PTKT)

 Sản lượng hàng SCS nhận ảnh hưởng tích cực từ đà tăng trưởng chung của ngành

Sản lượng ngành dịch vụ hàng hóa hàng không Việt Nam kì vọng duy trì tăng trưởng tốc độ CAGR trên 10%/năm do: (1) đà tăng trưởng ổn định của kim ngạch xuất nhập khẩu Việt Nam và (2) căng thẳng biển Đỏ kéo dài. Cụ thể:

• - Về hoạt động xuất nhập khẩu: 8 tháng đầu năm 2024, kim ngạch xuất nhập khẩu Việt Nam đạt 511 tỷ USD (+16.7% yoy). Hoạt động xuất nhập khẩu kỳ vọng sẽ giữ đà tăng trưởng tích cực đến cuối năm dù tốc độ có thể sẽ chậm lại do: (1) chỉ số PMI tích cực, lượng đơn hàng mới hiện vẫn ở mức cao và (2) dòng vốn FDI tăng trưởng tích cực cũng như tác động từ các hiệp định FTA và việc nâng cấp quan hệ ngoại giao với các quốc gia Mỹ, Hàn Quốc, Nhật Bản, Úc cho thấy tiềm năng lớn hơn của giao thương quốc tế trong thời gian tới.
• - Căng thẳng tại biển Đỏ kéo dài dẫn đến thời gian vận chuyển hàng hóa các tuyến trước đi qua Suez kéo dài hơn trước đây, giá cước vận tải biển cao kéo dài sẽ dẫn đến sự dịch chuyển dần từ vận tải đường biển sang đường hàng không, đặc biệt với các mặt hàng giá trị cao và cần rút ngắn thời gian vận chuyển

Cục hàng không Việt Nam dự báo lượng hàng vận chuyển hàng không năm 2024 sẽ đạt mức tăng trưởng 13.4% yoy, duy trì đà tăng trưởng trung bình 10-15%/năm từ nay đến 2028. SCS là đối tượng hưởng lợi lớn nhất tại khu vực cảng hàng không Tân Sơn Nhất, khi mà đối thủ cạnh tranh duy nhất là TCS đã hoạt động gần 90% công suất.

 

Qatar Airways đóng góp tích cực vào KQKD của SCS trong những năm tới

SCS đã giành được hợp đồng cung cấp dịch vụ cho Qatar Airways từ tháng 2/2024, nâng thị phần của SCS tại nhà ga hàng hóa sân bay Tân Sơn Nhất lên 49%. Qatar Airways dự kiến sẽ đóng góp khoảng 40,000 tấn/năm vào thông lượng hàng qua SCS, đẩy mạnh tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của SCS từ năm nay.

 

Dự án nhà ga T3 Tân Sơn Nhất hứa hẹn tiềm năng tăng trưởng dài hạn cho SCS

Nhà ga hành khách T3 Cảng HKQT Tân Sơn Nhất dự kiến đưa vào khai thác từ giữa 2025, sau khi hoàn thiện sẽ tăng 60% công suất khai thác cho sân bay Tân Sơn Nhất, kì vọng sẽ thúc đẩy thông lượng hàng hóa qua SCS cũng như tối ưu hóa chi phí cho doanh nghiệp trong quy trình xử lý hàng

STB - Cập nhật thông tin cơ bản 24/09/2024

NHTMCP SÀI GÒN THƯƠNG TÍN 

Kết quả kinh doanh 5 quý gần nhất

Tăng trưởng lợi nhuận STB và một số ngân hàng

Giá trị hợp lý: 35.000 (theo DSC)

Bảng cân đối kế toán khỏe mạnh hơn. Suốt 9 năm kể từ khi STB bắt đầu quá trình tái cơ cấu theo Đề án của NHNN, ngân hàng đã liên tục xử lý các tài sản tồn đọng, các khoản lãi dự thu và trích lập trái phiếu VAMC. Quá trình trích lập cho trái phiếu VAMC được kỳ vọng sẽ kết thúc hoàn toàn trong năm 2024, giúp quy mô tài sản tài sản sinh lãi tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ. Tính đến Q2/2024, tỷ trọng tài sản sinh lãi của ngân hàng cũng đã tăng lên 95%, mức cao nhất trong giai đoạn tái cơ cấu cùng với tỷ trọng tài sản khác (bao gồm các tài sản cấn trừ nợ thuộc đề án) giảm xuống chỉ còn 3%.

Chi phí trích lập dự báo giảm mạnh từ năm 2025. Chi phí trích lập của STB vốn ở mức thấp so với trung bình ngành (nếu không bao gồm trích lập cho trái phiếu VAMC). Vì vậy việc sớm hoàn thành việc trích lập cho trái phiếu VAMC sẽ giảm áp lực cho chi phí trích lập, từ đó hỗ trợ cho tăng trưởng lợi nhuận cũng như tạo thêm dư địa để ngân hàng cải thiện chất lượng tài sản.

Thời điểm "sạch trái phiếu VAMC" cận kề. Tính đến hết quý 2/2024, ước tính còn khoảng 623 tỷ trái phiếu VAMC còn lại chưa được trích lập và ngân hàng vẫn đang tập trung trích lập cho các khoản nợ xấu nội bảng trong nửa đầu năm. Tình hình nợ xấu được kỳ vọng bớt căng thẳng và STB sẽ ghi nhận thu nhập khác từ việc bán KCN Phong Phú* thành công trong nửa cuối năm sẽ tạo dư địa để ngân hàng trích lập hoàn toàn các khoản trái phiếu này.

Tiềm năng dài hạn đến từ xử lý tài sản tồn đọng. Hiện STB đang trong quá trình xử lý 32,5% vốn cổ phần, là tài sản đảm bảo cho nợ xấu của cựu ban lãnh đạo hiện đang do VAMC nắm giữ. Việc xử lý thành công số vốn này sẽ có tác động tích cực đến bộ đệm vốn của ngân hàng, từ đó mở ra cơ hội được NHNN cấp room tín dụng cao hơn và tăng trưởng tốt hơn.

KDH - Cập nhật thông tin cơ bản 23/09/2024

CTCP ĐẦU TƯ KINH DOANH NHÀ KHANG ĐIỀN 

Kết quả kinh doanh 5 quý gần nhất

Tăng trưởng lợi nhuận KDH và một số doanh nghiệp BĐS

Giá trị hợp lý: 45.500 đ/cp (theo AAS), 41.800 đ/cp (ACBS)

 

Lợi nhuận nửa cuối 2024 bước vào giai đoạn ghi nhận

Với dự án Classica, bao gồm 176 căn biệt thự thấp tầng, đã bàn giao được 171 căn. Trong Quý 2 vẫn đang được bàn giao nốt, kỳ vọng ghi nhận nốt doanh thu từ 5 căn còn lại, giá trung bình 15 tỷ đồng/căn.

Với dự án Privia, dự kiến sẽ được bàn giao và cấp sổ hồng ngay trong năm nay.Lưu ý phân khúc chung cư hiện tại đang có tốc độ hấp thụ rất cao, Privia hấp thụ toàn bộ 1000 căn trong 3 tháng sau khi mở bán. Đây sẽ là khoản đột biến nằm trong 2 Quý cuối năm.

 

Gối đầu bằng dự án hợp tác với Keppel Land

Đối với 2 dự án hợp tác với Keppel Land, sẽ đủ điều kiện để mở bán từ cuối năm. Có thể bắt đầu bàn giao từ cuối 2024, và bàn giao vào cuối 2025. Các dự án này có thể sẽ chậm sang 2027 do nhu cầu phân khúc BĐS Biệt thự, Nhà phố chư cao ở thời điểm hiện tại, chung cư vẫn đang được ưu tiên hơn. Đối tác cũng có cam kết mua lại trước hạn 51% dự án với giá 3180 tỷ đồng.

Nhìn chung đây là dự án gối đầu của KDH, và việc hợp tác với Keppel Land để “kiểm thử” trước khi 2 doanh nghiệp cùng nhau bắt tay làm các đại dự án KĐT, KDC vào các năm tiếp theo.

 

Triển vọng trong dài hạn từ các đại dự án

KCN Lê Minh Xuân và Solina là dự án KDH tự phát triển, theo lời của ban quản trị sẽ bắt đầu kinh doanh Solina từ 2025, tức nguồn thu có thể về dần từ 2026. Còn đối với KCN Lê Minh Xuân sẽ bắt đầu kinh doanh từ 2026.

Mega Township Tân Tạo và Phong Phú 2 là 2 đại dự án, đặc biệt là Mega Township. Bắt tay để tận dụng nguồn vốn cùng Keppel Land, đây là các dự án với vị trí đẹp, tiềm năng. Chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tồn kho, và cũng là điểm sáng lớn nhất của DN trong dài hạn.

 

Đòn bẩy tài chính trong mức an toàn

Tỷ lệ về đòn bẩy tài chính của KDH đang có dấu hiệu gia tăng khi KDH vẫn đang dồn tiền để triển khai những dự án mới. Đặc biệt với Luật sửa đổi đất đai mới, doanh nghiệp có thể phải tăng thêm tiền GPMB, qua đó giảm biên lợi nhuận xuống - đây là 1 điểm chắc chắn phải để ý trong giai đoạn sau này của DN.

Tổng thể, các chỉ số vẫn đang ở mức an toàn, các chỉ số khác như thanh khoản hay dòng tiền đều an toàn. Biên lợi nhuận có biến động, tuy nhiên là do phân khúc của các sản phẩm theo thời điểm

Tham khảo: Chu kỳ lợi nhuận của ngành BĐS

Chu kỳ giá cổ phiếu có độ tương quan lớn với chu kỳ lợi nhuận của doanh nghiệp BĐS. Thời kỳ tăng trưởng cao là khi các doanh nghiệp chuẩn bị hạch toán lợi nhuận

 

Tóm tắt nội dung cuộc họp chính sách của FED ngày 18/09/2024

1. Chính sách tiền tệ:

• Hội đồng FOMC quyết định hạ lãi suất điều hành 50 bps xuống 4.75%-5.00%, khởi đầu cho chu kỳ hạ lãi suất.

• Tỷ lệ biểu quyết: 11/12 quan chức đồng ý với phương án hạ 50 bps (điểm cơ bản).

2. Bản dự báo kinh tế:

2.1. Dot Plot (triển vọng lãi suất trong tương lai)

• Các quan chức Fed không có sự đồng thuận cao trong triển vọng lãi suất 2024. 9/19 quan chức ủng hộ giảm lãi suất 50 bps đến hết năm nay, trong khi 7/19 người ủng hộ giảm 25 bps.

• Triển vọng cho các năm tiếp theo: Trung vị 2025 ở mức 3.25%-3.50% (giảm 100 bps so với cuối năm 2024), 2026 ở mức 2.75%-3.00% (-50 bps so với năm trước) và 2027 ở mức 2.75%-3.00% (không đổi).

2.2. Chỉ số kinh tế

• Tăng trưởng GDP được dự báo duy trì ở mức 2.0% cho cả năm 2024 và các năm 2025-2027. Đồng nghĩa với việc Fed đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng GDP cho cả năm 2024 (trước đó là 2.1%).

• Hạ dự báo lạm phát cơ bản (tính bằng PCE lõi) xuống 2.6% trong cuối 2024, 2.2% vào 2025 và về mức mục tiêu 2.0% vào 2026.

• Nâng dự báo tỷ lệ thất nghiệp lên 4.4% trong cuối năm 2024 (dự báo cũ 4.0%, hiện tại là 4.2%), và lần lượt 4.4%, 4.3% và 4.2% trong các năm 2025-2027.

3. Họp báo

• Chủ tịch Powell nhận định Fed đã tự tin với mục tiêu kiểm soát lạm phát, cùng với việc thị trường việc làm đang suy yếu, việc cắt giảm lãi suất 50 bps trong cuộc họp này là hợp lý.

• Triển vọng tăng trưởng kinh tế chưa quá khả quan khi tiêu dùng vẫn ở mức trung bình, tuy nhiên lĩnh vực đầu tư tăng trưởng tốt, hỗ trợ cho động thái hạ lãi suất.

• Nhấn mạnh triển vọng về lãi suất trong các cuộc họp tiếp theo hoàn toàn có thể thay đổi phụ thuộc vào tình hình thực tế, cụ thể là lạm phát và việc làm. Có thể sẽ cắt giảm lãi suất nhanh hơn hoặc chậm hơn.

4. Nhận định của FPTS

• Trong vài tháng gần đây, lạm phát có dấu hiệu nóng dần lên, đặc biệt đến từ thị trường nhà ở. Tuy nhiên tác nhân chính khiến Fed có quyết định cắt giảm lãi suất mạnh tay đến từ thị trường việc làm suy yếu, mặc dù trước đó thị trường dự báo kịch bản 25 bps nhiều hơn.

• Cuộc họp tháng 9 này đánh dấu sự khởi đầu của chu kỳ hạ lãi suất. Nhìn vào Dot Plot và so sánh với thời điểm cách đây 3 tháng thì Fed đang đưa ra lộ trình hạ lãi suất mạnh tay hơn. Sự thay đổi về kỳ vọng này có thể sẽ khiến USD giảm giá hơn nữa trong thời gian tới.

• Về lộ trình lãi suất trong thời gian tới, thị trường đang nghiêng về kịch bản Fed tiếp tục hạ lãi suất 25 bps trong tháng 11 và 50 bps trong tháng 12, mạnh hơn mức ở trên Dot Plot.

PC1- Cập nhật thông tin cơ bản 18/09/2024

CTCP TẬP ĐOÀN PC1

Kết quả kinh doanh 5 quý gần nhất

Tăng trưởng lợi nhuận PC1 và một số doanh nghiệp xây dựng

Giá trị hợp lý: 33.100 đ/cp (theo KBSV)

 

PC1 hoàn thành 61% kế hoạch năm sau 6 tháng đầu năm

KQKD PC1 tăng trưởng cao trong 2 quý đầu năm nhờ (1) mảng EPC đạt 1,969 tỷ VND (+147% YoY), chiếm 63% doanh thu của PC1 trong kỳ nhờ ghi nhận phần lớn doanh thu từ đường dây 500kV Quảng Trạch – Phố Nối, (2) doanh thu Điện hồi phục, được thúc đẩy bởi doanh thu từ Thủy điện nhờ tinh hình thủy văn thuận lợi trong 2Q2024.

 

Backlog mảng EPC (thiết kế - xây lắp) chủ yếu tới từ các dự án trong EVN, nguồn công việc từ nhóm tư nhân tiếp tục duy trì ở mức hạn chế

Trong Q2/2024, doanh thu mảng EPC đạt 1,969 tỷ VND (+147% YoY) nhờ ghi nhận 80% backlog dự án đường dây 500kV Quảng Trạch – Phố Nối, đóng góp 63% doanh thu của PC1 trong kỳ. 20% còn lại dự tính sẽ được ghi nhận trong Q3/2024, ước tính đạt xấp xỉ 600 tỷ VND. Tính tới cuối Q2/2024, backlog xây lắp và sản xuất công nghiệp của PC1 đạt lần lượt 4,011 tỷ VND, trong đó, nguồn công việc trong EVN chiếm 66%. Backlog mảng EPC được kỳ vọng sẽ dần hồi phục từ 2025 nhờ (1) công bố giá điện chuyển tiếp cho các dự án điện năng lượng tái tạo, (2) nhu cầu xây dựng các đường dây truyền tải điện gia tăng, bao gồm các dự án thuộc quy hoạch Điện VIII và nhu cầu từ khu vực tư nhân sau khi cơ chế mua bán điện trực tiếp (DPPA) được ban hành.

 

Kỳ vọng doanh thu mảng Điện khởi sắc trong thời gian tới khi vào pha La Nina giúp hỗ trợ tình hình thủy văn. Ước tính tổng sản lượng điện đạt 966/1,072 triệu kWh trong 2024/2025, tăng 13%/11% YoY, trong đó, sản lượng thủy điện tăng 31%/18%. Trong 3Q2024, 2 dự án thủy điện Bảo Lạc A (30 MW) và Thượng Hà (13 MW) sẽ được khởi công xây dựng và kỳ vọng sẽ đi vào hoạt động từ 2027, giúp nâng công suất thủy điện thêm 25% so với hiện tại

 

Doanh thu KCN duy trì ổn định, tới từ việc vận hành Nomura Hải Phòng 1, ước tính đạt 595/640 tỷ VND trong 2024/2025. KCN Nomura Hải Phòng 2 kỳ vọng được phê duyệt chủ trương đầu tư trong Q1/2025, doanh thu cho thuê đất từ KCN Yên Phong 2A được ghi nhận hết trong 2026.

 

Giá Nickel duy trì ở vùng thấp trong bối cảnh nhu cầu tiêu thụ suy yếu

Giá Nickel tiếp tục duy trì ở mức thấp (-4% so với đầu năm) và được dự báo sẽ tiếp tục đi ngang trong 2025 do nhu cầu tiêu thụ tại Trung Quốc suy giảm, hoạt động sản xuất suy yếu, trong khi đó, nguồn cung tại Indonesia và Phillippines tiếp tục gia tăng. Trong dài hạn, giá Nickel sẽ được hỗ trợ mạnh mẽ nhờ xu hướng chuyển dịch từ xe xăng sang xe điện, kích thích nhu cầu sản xuất pin với nguyên liệu chính từ Nickel.

Đối với PC1, nhà máy Tấn Phát đã ký hợp đồng cung cấp toàn diện với đối tác Trafigura, đảm bảo đầu ra cho quặng tinh chế được khai thác. Do đó, tác động giảm giá hàng tồn kho từ mảng Nickel với PC1 được đánh giá ở mức thấp, biên lợi nhuận gộp trung bình ở mức 31%.

 

Tỷ giá hạ nhiệt giúp PC1 giảm chi phí lãi vay trong thời gian tới

Trong 1H2024, PC1 ghi nhận khoản lỗ tỷ giá chưa thực hiện 128 tỷ VND từ việc đánh giá lại các khoản vay bằng USD (chiếm 36% nợ vay tính tới cuối 1H2024). Với việc tỷ giá dần hạ nhiệt, một phần từ khoản lỗ trên có thể được hoàn nhập lại trong 2H2024, giúp giảm chi phí tài chính so với 1H2024.

 

BĐS: PC1 đấu thầu thành công dự án Tháp Vàng – Gia Lâm, kỳ vọng bắt đầu ghi nhận doanh thu từ 2026

Trong Q22024, PC1 thông báo đã đấu thầu thành công dự án nhà ở thấp tầng Tháp Vàng – Gia Lâm và đã hoàn thành đóng tiền sử dụng đất (570.1 tỷ VND) trong kỳ. Dự án có quy mô 1.5 ha đất thương phẩm, sản phẩm gồm có 183 căn biệt thư và liền kề. Tháp Vàng – Gia Lâm được khởi công xây dựng trong 3Q2024 và kỳ vọng mở bán trong 2025, bắt đầu ghi nhận doanh thu từ 2026. Ước tính doanh thu của dự án đạt 1,640 tỷ VND và được ghi nhận trong 2026-2027.

FPT - Cập nhật KQKD 8 tháng/2024

CTCP FPT 

Kết quả kinh doanh 5 quý gần nhất

Tăng trưởng lợi nhuận FPT và một số doanh nghiệp công nghệ - viễn thông

Giá trị hợp lý: 142.800 (SSI); 147.000 (BVS); 157.300 (Shihan Securities); 140.000 & 156.000 (mục tiêu theo PTKT)

Kết quả kinh doanh 8 Tháng/2024

Tập đoàn FPT vừa công bố kết quả kinh doanh 8 tháng đầu năm 2024 với doanh thu đạt 39.664 tỷ đồng và LNTT đạt 7.077 tỷ đồng, lần lượt tăng 20,8% và gần 20% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế cho cổ đông công ty mẹ (lãi ròng) tăng gần 23% yoy lên 5.007 tỷ đồng, tương ứng EPS ở mức 3.428 đồng/cổ phiếu.

 Tính riêng trong tháng 8/2024, LNTT của FPT đạt 1.002 tỷ đồng. Lãi ròng tháng 8 đạt 722 tỷ, tăng hơn 22% so với cùng kỳ năm trước.

Mảng Dịch vụ CNTT thị trường nước ngoài dẫn đầu đà tăng trưởng, đạt doanh thu 19.934 tỷ đồng, tương đương mức tăng 30,4% yoy. Trong đó, thị trường Nhật Bản và Khu vực Châu Á – Thái Binh Dương tiếp tục giữ mức tăng trưởng cao, tăng lần lượt 34,4% yoy (tương đương tăng trưởng 37,2% yoy theo Yên Nhật) và 36,9% yoy. Khối lượng đơn hàng ký mới tại thị trường nước ngoài đạt 22.774 tỷ đồng, tăng 19% yoy; LNTT tăng gần 27% yoy lên 3.182 tỷ.

Trong 8 tháng năm 2024, FPT thắng thầu 29 dự án lớn với quy mô trên 5 triệu USD, cho thấy nhu cầu đầu tư cho công nghệ ngày càng cao trên toàn cầu và khẳng định năng lực cung ứng công nghệ của FPT.

Mới đây, FPT đã chính thức khai trương văn phòng đầu tiên tại Stockholm, Thụy Điển, mở rộng sang thị trường Bắc Âu với nhu cầu ngày càng tăng về chuyển đổi số và nguồn nhân lực CNTT chất lượng cao trong các lĩnh vực quan trọng như chăm sóc sức khỏe, ô tô, ngân hàng -tài chính, chuyển đổi xanh tại khu vực này

Mảng Dịch vụ CNTT trong nước được thúc đẩy bởi nhu cầu đầu tư cho công nghệ từ khối ngân hàng và tài chính, ghi nhận doanh thu đạt 4.591 tỷ đồng, tương đương mức tăng trưởng 10,6%

Mảng Dịch vụ viễn thông duy trì mức tăng trưởng tốt với doanh thu đạt 11.228 tỷ đồng trong 8 tháng, tăng gần 9% yoy và LNTT đạt 2.378 tỷ đồng, tăng 16%yoy

Trong mảng giáo dục, đầu tư và khác, doanh thu tăng trưởng 28% lên 3.911tỷ đồng trong 8tháng đầu năm 2024, LNTT ghi nhận 1.330 tỷ đồng.

BID - Cập nhật thông tin cơ bản 17/9/2024

NH TMCP ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM 

Kết quả kinh doanh 5 quý gần nhất

Tăng trưởng lợi nhuận BID và một số ngân hàng

Giá trị hợp lý: 51.500 đ/cp (theo DSC); 51.700 đ/cp (VCBS)

Tăng trưởng tín dụng tương đương mức trung bình ngành. BID đã được cấp room tăng trưởng tín dụng năm 2024 là 14%, kỳ vọng sẽ đẩy mạnh giải ngân trong quý cuối năm và sử dụng được hết hạn mức tăng trưởng của năm nay, trong đó tập trung tăng tỷ trọng phân khúc bán lẻ (hiện chiếm 45%)

NIM duy trì thấp ở mức 2,5%: BID đứng trước áp lực giảm lãi suất để hỗ trợ các khách hàng gặp khó khăn trong sản xuất kinh doanh, thiệt hại do thiên tai… khiến NIM chịu áp lực thu hẹp trong năm 2024. Ở chiều tích cực, chi phí vốn của BID cũng giảm xuống nhờ mặt bằng lãi suất duy trì ở mức thấp, cùng với việc sử dụng nguồn vốn hiệu quả, trong đó có lượng tiền gửi kỳ hạn của KBNN (đạt hơn 118 nghìn tỷ cuối Q2.2024, lớn nhất trong số các ngân hàng trong hệ thống)

Chất lượng tài sản vững chắc: Nhờ việc tăng năng lực quản lý tín dụng và tích cực trích lập nợ xấu trong suốt thời gian qua, bộ đệm dự phòng của BID đã cải thiện đáng kể. Mức độ tiếp xúc thấp đối với các lĩnh vực rủi ro bao gồm trái phiếu doanh nghiệp và tín dụng bất động sản cũng giúp giảm bớt áp lực trích lập dự phòng.

Kế hoạch tăng vốn: BID dự kiến tăng vốn điều lệ lên 70.624 tỷ đồng trong năm 2024 theo 2 phương án: (1) chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 21%, và (2) phát hành riêng lẻ với tỷ lệ 2,89%, hiện vẫn đang trong quá trình chọn lựa nhà đầu tư phù hợp.

GVR - Cập nhật thông tin cơ bản 17/09/2024

TẬP ĐOÀN CÔNG NGHIỆP CAO SU VIỆT NAM 

Kết quả kinh doanh 5 quý gần nhất

Tăng trưởng lợi nhuận GVR và một số doanh nghiệp cao su

Giá trị hợp lý: 40.200 đ/cp (theo KBSV)

 

Giá cao su của GVR dự kiến tiếp tục duy trì ở mức cao đến hết năm, mức giá trung bình năm 2024 tăng trưởng 17% yoy

Hiệp hội các quốc gia sản xuất cao su thiên nhiên dự báo mức thiếu hụt cao su tự nhiên trong năm nay lên đến 1.24 triệu tấn. Giá cao su thế giới được dự báo sẽ tiếp tục neo ở mức cao, có thể tăng đạt 192 Cents/kg từ nay đến cuối năm do tình trạng thiếu hụt nguồn cung ngày càng nghiêm trọng vì thời tiết không thuận lợi tại các quốc gia xuất khẩu cao su chính, trong khi nhu cầu về cao su tự nhiên vẫn ở mức cao.

Giá cao su của GVR dự báo sẽ ở mức cao ít nhất đến đầu 2025, mức giá trung bình năm 2024 tăng ít nhất 17% yoy do chịu tác động từ việc thiếu hụt nguồn cung nghiêm trọng trên thế giới: sản lượng tại Thái Lan và Việt Nam sụt giảm do thiên tai, thị trường xuất khẩu lớn của Việt Nam là Ấn Độ cũng đang thiếu nguồn cung nội địa do điều kiện thời tiết bất lợi.

 

Quỹ đất cao su chuyển đổi lớn tại các tỉnh phía Nam đảm bảo tiềm năng phát triển KCN cho GVR trong nhiều năm tới

Tháng 8/2024, quy hoạch tỉnh Bình Dương được thông qua, cùng với quy hoạch các tỉnh GVR sở hữu diện tích đất cao su lớn bao gồm Tây Ninh, BR-VT, Bình Phước đã được thông qua thời gian qua cho thấy rõ hơn tiềm năng chuyển đổi quỹ đất cao su lớn này của GVR, đảm bảo tăng trưởng trong dài hạn cho doanh nghiệp.

Quỹ đất cao su lớn này khi hoàn thành chuyển đổi sẽ đem lại dòng tiền đều trong dài hạn cho GVR, bao gồm:

- Dòng tiền từ cho thuê đất KCN với các KCN GVR được phân làm chủ đầu tư. dự kiến GVR có thể chuyển đổi và làm chủ đầu tư của hơn 6,000 ha đất KCN từ nay đến 2030. Tuy nhiên nhiều KCN tại các vị trí xa trung tâm và hệ thống giao thông đường bộ chính như các KCN tại Tây Ninh sẽ mất nhiều thời gian để thu hút khách thuê và lấp đầy KCN hơn.

- Dòng tiền từ tiền đền bù khi đất được thu hồi để phát triển dự án với tổng diện tích đền bù hơn 25,000 ha từ nay đến 2050. Tiền đền bù đất cao su tại các tỉnh phía Nam đang dao động từ 1 – 2.5 tỷ VND/ha, dự kiến có thể cao hơn trong các năm tới khi mà hiện nay GVR và các tỉnh đang thương thảo để điều chỉnh tăng mức giá đền bù.

Thị trường chứng khoán phản ứng như thế nào khi FED giảm lãi suất?

Tối ngày 18/09 (rạng sáng 19/9 theo giờ Việt Nam), Chủ tịch FED sẽ công bố quyết định lãi suất. Thị trường đang dự báo chắc chắn FED sẽ hạ lãi suất trong kỳ họp này khi lạm phát đang duy trì đà hạ nhiệt, chia đều cho cả 2 khả năng giảm 0.25% và 0.5%. Lãi suất giảm sẽ là yếu tố tích cực cho thị trường chứng khoán nhờ dòng tiền được bơm trở lại thị trường. Tuy nhiên, thống kê trong quá khứ, ở giai đoạn dầu giảm lãi suất, TTCK Mỹ thường tạo đỉnh và chỉ đảo chiều tăng trở lại khi lãi suất được giảm về vùng đáy. Lần gần nhất là năm 2019, thì trường vẫn duy trì được đà tăng trong ngắn hạn sau khi FED giảm lãi suất lần đầu, tuy nhiên quay đầu giảm mạnh vào đầu năm 2020 do bùng phát dịch. VN-Index cũng có diễn biến tương đồng với 2 Dow Jones và S&P500.

Trong bối cảnh hiện tại, lạm phát đang hạ nhiệt và TTCK Mỹ được kỳ vọng hạ cánh mềm (kinh tế không rơi vào khủng hoảng), tuy nhiên vẫn còn những rủi ro về địa chính trị, vì vậy vẫn cần giữ tâm lý thận trọng về thị trường sau quyết định hạ lãi suất của FED. Thị trường chưa hưng phấn liền sau lần giảm lãi suất đầu tiên, mà thường hình thành chân sóng khi lãi suất chạm đáy qua nhiều lần giảm lãi suất tiếp theo. 

DPG - Cập nhật thông tin cơ bản 12/09/2024

 CTCP TẬP ĐOÀN ĐẠT PHƯƠNG

Kết quả kinh doanh 5 quý gần nhất

Tăng trưởng lợi nhuận DPG và một số doanh nghiệp xây dựng

Giá trị hợp lý: 64.990 đ/cp (theo AAS), mục tiêu theo PTKT: 64.000 đ/cp

Các ngành mũi nhọn của DPG trong giai đoạn hồi phục và phát triển:

- Xây lắp hạ tầng phát triển nhờ khả năng đấu thầu và chất lượng thi công được củng cố

Mảng xây dựng được đẩy mạnh nhờ xu hướng đầu tư công và khả năng đấu thầu được cải thiện theo thời gian của DPG. Với sở trường là xây dựng công trình giao thông và thủy lợi, năm 2023, DPG thắng 14/15 gói thầu doanh nghiệp này tham gia.

Chính sách phát triển hệ thống cơ sở hạ tầng của Chính Phủ đang được đẩy mạnh trong 2025, DPG sẽ duy trì vị thế và trúng them các gói thầu mới nhờ :

• DPG nắm bắt được nhu cầu đầu tư hạ tầng giao thông đường bộ đã tham gia liên doanh nhằm củng cố hồ sơ năng lực.
• Tích cực nâng vốn điều lệ từ 119 tỷ VNĐ từ 2017 đến 630 tỷ VNĐ năm 2021 để sẵn sàng đáp ứng được năng lực tài chính của các gói thầu lớn

 

- Thủy điện hưởng lợi nhờ hiệu ứng La Nina trong 2H2024-2025.

DPG hiện đang vận hành 4 nhà máy thủy 

• Thủy điện sông Bung 6 (29MW)
• Thủy điện Sơn Trà 1A (30MW)
• Thủy điện Sơn Trà 1B (30MW)
• Thủy điện Sơn Trà 1C (30MW)

Theo thông tư 07/2024/TT-BCT quy định, nhà máy thủy điện nhỏ ( công suất không quá 30MW) sẽ không tham gia vào lưới điện cạnh tranh và có biểu giá cụ thể, giúp giảm áp lực cạnh tranh về giá bán điện thương phẩm cho DPG.

La Nina trở lại từ nửa sau 2024, hỗ trợ phục hồi sản lượng điện thương phẩm từ mức nền thấp. Dự báo sản lượng thủy điện sẽ tăng mạnh nhờ hiệu ứng này

 

- BĐS đang trong giai đoạn đóng băng, chiếm 0% doanh thu trong Q2/24 kì vọng dự án Casamia Balanca tại Hội An xử lí được các vấn đề tồn đọng. Doanh thu BĐS chỉ xuất hiện khi dự án Casamia Balanca của DPG được xây dựng và chào bán. Ngành BĐS sẽ không góp mặt trong doanh thu của doanh nghiệp trong ngắn hạn vì thị trường có nhiều tín hiệu tiêu cực.

 

Lĩnh vực mới – Sản xuất kính hoa siêu trắng

Ngày 05/07/2024, Công ty Cổ phần Kính Đạt Phương thuộc Tập đoàn Đạt Phương đã chính thức ký kết hợp đồng với Công ty TNHH Tập đoàn công trình quốc tế vật liệu xây dựng Trung Quốc (Khải Thịnh) về việc cung cấp lắp đặt dây chuyền thiết bị cho nhà máy sản xuất kính hoa siêu trắng và các dịch vụ kỹ thuật kèm theo. Tổng giá trị đầu tư lên đến 45 triệu USD, nhà máy sản xuất kính hoa siêu trắng đầu tiên của Đạt Phương sẽ có công suất 400 tấn/ngày, dự kiến mở rộng lên 1000 - 1200 tấn/ngày trong giai đoạn 2.

Những năm gần đây, kính siêu trắng với khả năng ứng dụng trong các công trình kiến trúc và nội thất cao cấp nhờ vào yếu tố thẩm mỹ và thân thiện với môi trường. DPG là đơn vị thứ 2 có nhà máy sản xuất kính siêu trắng chỉ sau Viglacera. Với nhu cầu ứng dụng kính siêu trắng tăng lên trong tương lai, mảng này kỳ vọng sẽ mang lại cho DPG nguồn doanh thu đáng kể, nhờ khả năng cạnh tranh về giá cả do nắm được công nghệ và giảm được phần lớn chi phí vận chuyển khi so sánh với sản phẩm nhập khẩu từ nước ngoài.

FPT - Cập nhật thông tin cơ bản 11/09

 CTCP FPT

Kết quả kinh doanh 5 quý gần nhất

Tăng trưởng lợi nhuận FPT và một số doanh nghiệp công nghệ - viễn thông

Giá trị hợp lý: 157.300 đ/cp (theo Shihan Securities); 155.000 (mục tiêu theo PTKT)

Tiềm năng tăng trưởng dài hạn của mảng Công nghệ và nhu cầu chuyển đổi số

Dự kiến chi tiêu cho CNTT toàn cầu vẫn sẽ tăng mạnh trong các năm tới, dự kiến đạt hơn 5,200 tỷ USD trong năm 2024 (+7.5% YoY) nhờ động lực tăng trưởng mạnh mẽ đến từ mảng phần mềm và dịch vụ CNTT. Bên cạnh đó, FPT hoàn thiện dịch vụ chuyển đổi số toàn diện, đồng thời phát triển các sản phẩm thuộc hệ sinh thái Made-by-FPT. Sự vươn mình của FPT trong chuỗi giá trị ngành công nghiệp phần mềm giúp FPT có cơ hội ký được nhiều hợp đồng quy mô lớn, tham gia sâu hơn vào các dự án tư vấn chuyển đổi số toàn diện và đồng hành lâu dài cùng khách hàng.

 

Trí tuệ nhân tạo – Cú huých tăng trưởng

Trí tuệ nhân tạo (AI) trở thành nhân tố cốt lõi trong công cuộc chuyển đổi số ở nhiều lĩnh vực. FPT định hướng AI, bán dẫn và công nghệ ô tô là các công nghệ mũi nhọn trong chiến lược phát triển thời gian tới. FPT tích cực mở rộng hệ sinh thái AI, tìm kiếm các cơ hội M&A tiềm năng, hợp tác với các tập đoàn công nghệ lớn và đầu tư vào giáo dục để duy trì tăng trưởng bền vững.

 

Mảng Viễn thông – Cổ máy kiếm tiền bền bì

Mảng Viễn thông kỳ vọng tăng trưởng ổn định ở mức CAGR ~10% giai đoạn 2024-2029 nhờ vào: (i) Cơ sở hạ tầng viễn thông, thiết bị công nghệ phát triển thúc đẩy nhu cầu giải trí của người sử dụng; (ii) Tiềm năng tăng trưởng của mảng Data center và dự án phát triển AI Factory; (iii) Số lượng thuê bao đăng ký sử dụng băng thông rộng duy trì ở mức 3-5%/năm.

Rủi ro: (1) Rủi ro kinh tế bất ổn; (2) Rủi ro thiếu hụt nguồn nhân lực CNTT; (3) Rủi ro tỷ giá; (4) Rủi ro cạnh tranh; (5) Rủi ro ngành CNTT tăng trưởng chậm hơn kỳ vọng

MBB - Cập nhật thông tin cơ bản 11/09/2024

NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI 

Kết quả kinh doanh 5 quý gần nhất

Tăng trưởng lợi nhuận MBB và một số cổ phiếu ngân hàng

Giá trị hợp lý: 29.100 đ/cp (theo KBSV); Mục tiêu theo PTKT: 28.000

Kỳ vọng tăng trưởng tín dụng bình quân hàng năm của MBB sẽ duy trì khoảng 18-20% trong giai đoạn 2024-2026

Giải ngân cho vay nhóm cá nhân được kỳ vọng sẽ có diễn biến tích cực hơn trong 2H2024 khi nhu cầu của nhóm này đã xuất hiện những dấu hiệu hồi phục. Tăng trưởng tín dụng bình quân hàng năm của MBB sẽ duy trì khoảng 18-20% trong giai đoạn 2024-2026 nhờ (1) phát huy những lợi thế hệ sinh thái, bên cạnh sở hữu tệp khách hàng lớn; (2) tiếp nhận TCTD yếu kém giúp MBB được cấp thêm hạn mức tín dụng.

Chất lượng tài sản chuyển biến tích cực

Q2/2024, các chỉ số về nợ xấu được cải thiện đáng kể khi các khách hàng bị nhảy nhóm nợ gây ra sự suy giảm chất lượng tài sản đột biến trong quý trước đã được quay trở lại nhóm 1. Tỷ lệ nợ xấu (NPL) giảm từ mức đỉnh 2.5% (quý 1/2024) xuống 1.6% (quý 2/2024), nợ xấu hình thành giảm 1,248 tỷ đồng. Tỷ trọng các nhóm nợ 3,4,5 đều giảm mạnh QoQ, trong đó nợ nhóm 5 giảm 58% QoQ. MBB đã sử dụng hơn 3,000 tỷ đồng (mức cao nhất trong 2 năm gần đây) để loại bỏ nợ xấu khỏi bảng cân đối trong Q2. 

NIM chịu áp lực khi lợi suất trên tài sản sinh lời giảm

Lợi suất trên tài sản sinh lời được dự báo giảm khi (1) tình hình cạnh tranh lãi suất giữ các ngân hàng vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại; (2) lãi suất thấp từ các “khoản vay tạm thời” sẽ vẫn tiếp diễn trong năm nay khi tín dụng tập trung tăng mạnh trong cuối tháng 6 (điều này cũng diễn ra ở nhiều ngân hàng khác)

Ban lãnh đạo dự kiến CoF (chi phí huy động vốn) có thể tăng trở lại khi mặt bằng lãi suất huy động đang dần tái định ở mức mới, có thể sẽ gây áp lực đến NIM. Tuy nhiên, ở bối cảnh hiện tại, động lực tăng lãi suất huy động không còn quá lớn khi áp lực tỷ giá, thanh khoản hệ thống đã được xoa dịu và nhìn chung mặt bằng LSHĐ vẫn thấp để CoF có thêm dư địa tiếp tục giảm dù là với tốc độ chậm dần.

MWG - Cập nhật thông tin doanh nghiệp 09/09/2024

 CTCP ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG

Kết quả kinh doanh 5 quý gần nhất

Tăng trưởng lợi nhuận MWG và một số doanh nghiệp lĩnh vực bán lẻ

Giá trị hợp lý: 80.600đ/cp (theo BVS); 78.000 Đ/CP (theo KBSV), 82.500 đ/cp (theo VCBS)

 

Kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh mẽ so với cùng kỳ năm ngoái

Q2/2024, MWG đạt doanh thu thuần 34,134 tỷ đồng tăng 15.8% YoY. Biên lợi nhuận gộp (LNG) tiếp tục được duy trì ở mức 21.4% tăng 2.9 điểm phần trăm (đpt) yoy và 0.1 đpt QoQ. Nỗ lực tái cấu trúc các chuỗi trước đó tiếp tục cho thấy sự hiệu quả với LNST tăng trưởng đạt 1,172 tỷ đồng, tăng 29.8% QoQ và đặc biệt tăng gấp 66 lần so với mức nền thấp năm ngoái.

 

Bách Hóa Xanh (BHX) quý đầu có lãi, kỳ vọng là động lực tăng trưởng của MWG trong 5 năm tới

BHX bước đầu khẳng định việc tái cấu trúc chuyển đổi sang mô hình mini market là sự lựa chọn đúng đắn. Q2/2024, doanh thu toàn chuỗi tăng trưởng 42.2%YoY, bình quân doanh thu trên cửa hàng đạt 2.1 tỷ đồng trong tháng 6, tăng 44.8% YoY. BHX chính thức lãi gần 7 tỷ đồng và 2 ngành hàng tươi sống và FMCGs tiếp tục là động lực tăng trưởng chính cho chuỗi.X quý đầu có lãi, kỳ vọng là động lực tăng trưởng của MWG trong 5 năm tới

 

Sự phục hồi ấn tượng của mảng điện thoại & điện máy. Lũy kế 6 tháng/2024, lợi nhuận mảng này ước tính tăng 2,5 lần cùng kỳ, được hỗ trợ bởi: (i) biên lợi nhuận gập tăng 2,5 – 2,75 điểm phần trăm yoy nhờ cạnh tranh về giá trong ngành hạ nhiệt và (ii) doanh thu tăng trưởng 6,8% yoy. Cần phải nhấn mạnh MWG đạt được con số này trong bối cảnh nhu cầu của ngành ĐT&ĐM vẫn chưa thực sự phục hồi trong khi số lượng cửa hàng lại thấp hơn 10% so với năm ngoái. Qua đó, công ty đã tiết kiệm thêm một phần chi phí vận hành, bên cạnh biên gộp mở rộng, giúp cho lợi nhuận có sự quay đầu ấn tượng. Cuối Q2, công ty cho biết về cơ bản đã hoàn thành xong kế hoạch đóng cửa hàng cho năm 2024.

 

Tiềm năng cực lớn của ngành Bán lẻ tạp hoá hiện đại.

Cuối 2023, kênh hiện đại chỉ chiếm 12% tổng bán lẻ tạp hoá tại Việt Nam, thấp hơn nhiều so với bình quân khu vực 37-38% (Đông Nam Á và Trung Quốc). BVSC cho rằng có mối tương quan lớn giữ mức thâm nhập của kênh hiện đại và tỷ lệ đô thị hoá, cũng như thu nhập bình quân hộ gia đình. Do đó, tỷ lệ bán lẻ tạp hoá hiện đại của Việt Nam được kỳ vọng sẽ tăng gấp đôi vào năm 2030, chưa kể đến mức tăng trưởng một chữ số tự nhiên hằng năm của tổng bán lẻ tạp hoá, qua đó sẽ tạo ra cơ hội lớn cho những doanh nghiệp hàng đầu như BHX.