PHR - Cập nhật KQKD Công ty mẹ

Chỉ tiêu/ tỷ đồng	2017	2018	2019	6T/2020	6T/2019	%yoy
Doanh thu thuần	1.204,8	1.044,4	1.086,7	315,6	430,4	-26,7%
Lợi nhuận gộp	160,5	78,4	82,4	22,6	27,7	-18,3%
Biên lợi nhuận gộp	13,3%	7,5%	7,6%	7,2%	6,4%
Doanh thu hoạt động tài chính	59,6	136,1	251,7	8,9	27,3	-67,4%
Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh	124,1	147,5	257,5	7,0	25,0	-72,1%
Thu nhập khác	317,1	484,2	276,5	486,6	115,6	320,9%
Lợi nhuận khác	294,0	474,5	276,2	486,6	115,3	322,2%
Lợi nhuận sau thuế	338,1	518,3	468,9	394,8	112,6	250,6%

Doanh thu từ hoạt động kinh doanh Cao Su cao nhưng biên lợi nhuận gộp thấp, đóng góp chủ yếu vào lợi nhuận của PHR đến từ Doanh thu hoạt động tài chính (cổ tức) và thu nhập khác (đền bù đất).

Doanh thu thuần 6 tháng 2020 đạt 315,6 tỷ đồng (-26,7% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 394,8 tỷ đồng (+250,6% yoy).

Thu nhập khác 486,6 tỷ đồng đến từ việc đền bù đất từ dự án khu công nghiệp Nam Tân Uyên.

Phước Hòa cho biết lợi nhuận từ hoạt động tài chính quý II giảm 80% chủ yếu do giảm khoản phải thu từ cổ tức.

Triển vọng của PHR

• Trong năm 2019 thu nhập khác của PHR là 276,5 tỷ đồng, trong đó 229,4 tỷ đồng đến từ thanh lý vườn cây Cao Su già đã hết tuổi khai thác với diện tích 1.229,01 ha, thu nhập từ bồi thường dự án Đất Cuốc là 30,56 tỷ đồng. Chưa ghi nhận đền bù đất từ dự án khu công nghiệp Nam Tân Uyên.
• Trong 6 tháng đầu năm 2020 PHR nhận 493.6 tỷ đền bù đất từ Nam Tân Uyên, vẫn còn 370.4 tỷ đồng hạch toán trong 6 tháng cuối năm 2020.
• HĐQT Công ty Khu công nghiệp Nam Tân Uyên (UPCoM: NTC) thống nhất trả cổ tức còn lại năm 2019 bằng tiền mặt, tỷ lệ 50% (1 cổ phiếu nhận được 5.000 đồng). Công ty chốt danh sách cổ đông vào 31/7 và thực hiện thanh toán vào 14/8.  Sang năm 2020, kế hoạch cổ tức duy trì ở mức tối thiểu 80%. Hiện tại PHR đang sở hữu 5,256,560 cổ phiếu NTC nên cuối năm 2020 PHR nhận được ít nhất khoảng 26 tỷ đồng cổ tức tiền mặt từ NTC.
• Dự án khu công nghiệp VSIP III: Với tổng diện tích 691 ha do PHR quản lý tại nông trường cao su Hội Nghĩa số tiền được đền bù là 898,3 tỷ đồng, PHR đã được ứng trước 150 tỷ đồng. Hiện tại phường án bồi thường, hỗ trợ tái định cư đã được Trung tâm phát triển quỹ đất trình Sở Tài nguyên và môi trường thẩm định đang chờ được UBND tỉnh Bình Dương phê duyệt. Hiện đang vướng nhiều thủ tục nên có thể năm 2021 PHR mới hạch toán vào lợi nhuận.

Phân tích kỹ thuật và khuyến nghị

Mã cổ phiếu	Nhóm ngành	Giá hiện tại	Giá mục tiêu	Vùng mua	Stoploss
PHR	Cao su, KCN	53.700	63.000	53.000-53.500	50.500

Đồ thị tuần PHR

PHR tiếp tục duy trì xu hướng tăng kể từ khi hoàn thành mẫu hình 2 đáy. Sau 4 tuần tích lũy trên MA 50 tuần, giá cổ phiếu đã bật tăng trong tuần này, tiếp tục bám vùng biên trên của Bollinger band, cho thấy xu hướng tăng đang tiếp diễn. MACD và RSI đều cho tín hiệu tích cực, ủng hộ xu hướng tăng của PHR.

Đồ thị ngày PHR

Trên đồ thị ngày, PHR dao động trong kênh giá tăng từ tháng 4/2020, và hiện đang kiểm định lại vùng hỗ trợ 53.000 – 53.300 thuộc vùng đỉnh cũ giữa tháng 6. Các chỉ báo kỹ thuật cũng ủng hộ cho xu hướng tăng của PHR:

• Giá cổ phiếu đang bám biên trên Bollinger band
• MA 20 ngày sau giai đoạn đi ngang đã bắt đầu dốc lên, biểu hiện xu hướng tăng trong ngắn hạn.
• MA 50 ngày vượt lên MA 200 ngày, củng cố xu hướng tăng trong trung và dài hạn.
• MACD duy trì trên mức 0 và RSI duy trì trên mốc 50, trong đó MACD đã vượt lên đường tín hiệu, cho tín hiệu tăng giá.

Khuyến nghị:

• Nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ PHR cho mục tiêu 63.000, vùng giá PHR có thể hướng đến sau khi hình thành mẫu hình đảo chiều 2 đáy; có thể tăng tỷ trọng (hoặc mua mới) trong những nhịp chỉnh về vùng 53.000 – 53.500.
• Stoploss được nâng lên mức 50.500, trong trường hợp kênh giá tăng bị phá vỡ.