TTK Fund - Blog

Trong giới tài chính chuyên nghiệp, việc "sai cùng nhau" đôi khi an toàn hơn là "đúng một mình". Trong thế giới đầu tư, một nghịch lý thú vị thường xuyên xảy ra: các nhà quản lý quỹ chuyên nghiệp, dù sở hữu kiến thức chuyên sâu và công cụ hiện đại, đôi khi lại né tránh những "món hời" giá trị (Value stocks) để chạy theo các cổ phiếu hào nhoáng (Glamour stocks) đang ở vùng đỉnh. Tại sao lại có sự ưu tiên kỳ lạ này? Câu trả lời nằm ở sự giao thoa giữa áp lực nghề nghiệp và các lỗi tâm lý hệ thống.   1. Logic về tính thận trọng (The Prudence Logic) Lý do đầu tiên khiến các "ông lớn" ưu tiên cổ phiếu Glamour là khả năng bào chữa và bảo vệ quyết định trước khách hàng hoặc các bên cấp vốn. Cổ phiếu Glamour thường thuộc về những "công ty tốt" với thành tích tăng trưởng mạnh mẽ trong quá khứ. Việc đầu tư vào một doanh nghiệp đang thành công rực rỡ giúp nhà quản lý dễ dàng giải trình nếu chẳng may thua lỗ; nó được coi là một hành động ...

  Không gặp CEO, không quan hệ doanh nghiệp — nhà đầu tư này vẫn kiếm 20%/năm suốt 45 năm Trong giới đầu tư tài chính, có một “luật bất thành văn” được nhiều người truyền tai nhau: Muốn hiểu doanh nghiệp, phải đến tận nơi. Định kỳ, các chuyên viên phân tích và quản lý quỹ bỏ ra nhiều công sức để gặp gỡ các CEO, tham quan nhà máy, và dò hỏi những thông tin nội bộ. Họ tin rằng việc tiếp xúc trực tiếp là chìa khóa duy nhất để thấu hiểu cốt lõi doanh nghiệp. Tuy nhiên, câu trả lời là Không nhất thiết . Lịch sử thị trường chứng khoán đã chứng minh có người làm ngược lại hoàn toàn. Ông ngồi trong một văn phòng chật hẹp, không máy vi tính, không gặp gỡ ban lãnh đạo, nhưng vẫn tạo ra mức sinh lời 20%/năm suốt 45 năm liên tục . Người đàn ông đó là Walter Schloss – huyền thoại đầu tư giá trị, học trò xuất sắc của Benjamin Graham, được Warren Buffett gọi là "Siêu nhà đầu tư". Walter Schloss (1916 – 2012) Đối với các quỹ đầu tư và chuyên viên phân tích, lịch trình làm việc luôn dày ...

V N-Index ghi nhận phiên hồi phục sau khi gãy trend tăng vào cuối tuần trước, nhưng vẫn đóng cửa dưới MA 20 ngày, duy trì rủi ro giảm điểm. Bối cảnh thị trường - Hỗ trợ: 1.860 điểm - Kháng cự: 1.930 điểm Đồ thị ngày VN-Index VN-Index ghi nhận phiên hồi phục sau khi gãy trend tăng vào cuối tuần trước. Chỉ số vẫn đóng cửa dưới MA 20 ngày, thanh khoản suy yếu cho thấy dòng tiền còn thận trọng, thị trường vẫn còn rủi ro giảm điểm. Vùng 1.860 điểm đang là hỗ trợ tạm thời. Nơi này ghi nhận 3 phiên liên tiếp xuất hiện lực cầu áp đảo tạo nến rút chân trong tháng 5. Trong kịch bản tích cực, VN-Index có thể sideway trong vùng 1.860 – 1930. ( chi tiết ) Tình hình vĩ mô đang chuyển biến tích cực trở lại , giá dầu giảm mạnh về dưới 100 USD tình hình địa chính trị ở Trung Đông hạ nhiệt; đồng USD suy yếu, với chỉ số DXY tại đỉnh tại 99.4 điểm và lùi xa dần mốc 100 điểm, cho thấy áp lực lạm phát và tỷ giá đã hạ nhiệt. Diễn biến giá dầu Diễn biến DXY Chiến lược giao dịch: Đối với chiến lược n...

"Trong lĩnh vực đầu tư này, nếu bạn giỏi, bạn sẽ đúng được 6 trên 10 lần. Bạn sẽ không bao giờ đúng được 9 trên 10 lần cả." Đây là câu nói của Peter Lynch, cựu quản lý quỹ Fidelity Magellan, tác giả của cuốn sách nổi tiếng Trên đỉnh Phố Wall. Peter Lynch Ở trường phái trading, cũng có một câu nói có ý nghĩa tương tự đến từ Peter Brandt, một trader tự do với hơn 50 năm trong nghề: "Chỉ 15%-20% số lệnh thắng của tôi đem lại lợi nhuận ròng trong năm cao nhất, 1 cách nhất quán, 80% còn lại chỉ đủ để hòa vốn. Vậy tại sao tôi phải lo lắng về các giao dịch thua lỗ". Peter Brandt Qua 2 câu nói trên, chúng ta thấy rằng trong đầu tư lẫn trading, thua lỗ và sai lầm là một phần của cuộc chơi. Điều này càng được thể hiện rõ nhất trong trường phái trading, lướt sóng vốn phổ biến cho các nhà đầu tư cá nhân . Hiểu lầm lớn nhất Khi nhìn vào thành tích những nhà giao dịch , những phù thủy chứng khoán đã biến tài khoản nhỏ bé vài nghìn USD thành những tài sản khổng lồ từ vài chục ...

Dù ghi nhận nỗ lực phục hồi vào cuối phiên, VN-Index vẫn đóng cửa trong sắc đỏ. Việc chỉ số cắt xuống dưới đường trung bình động MA 20 ngày là tín hiệu kỹ thuật cho thấy xu hướng tăng điểm trong ngắn hạn đã suy yếu và có dấu hiệu đi đến hồi kết.   Điểm sáng duy nhất lúc này là vùng 1.860 điểm – nơi ghi nhận 3 phiên liên tiếp rút chân trong tháng 5. Cho thấy dòng tiền bắt đáy vẫn chủ động tham gia nâng đỡ thị trường tại vùng giá thấp. Lực đỡ này có thể tạo quán tính hồi phục kỹ thuật cho chỉ số vào đầu tuần tới nhằm kiểm định (test) lại các vùng kháng cự vừa bị phá vỡ quanh 1.890 điểm (đường MA 20) và 1.930 điểm (vùng đỉnh cũ).   Kịch bản vận động của thị trường: Xu hướng tiếp theo của VN-Index được định hình dựa trên sự đồng thuận giữa các mốc kỹ thuật và biến số vĩ mô theo hai kịch bản sau: Kịch bản 1 - Tích lũy tích cực (Sideway giữ nền giá rồi bứt phá): VN-Index đi ngang (Sideway) trong vùng 1.860 - 1.930 điểm cho đến tháng 6 với biên độ hẹp dần. Xu hướng tăng chỉ...