TTK Fund - Blog

  Thế kẹt năng lượng của Nhà Trắng, kịch bản chính trường "chia rẽ" hậu bầu cử giữa nhiệm kỳ, và tác động dây chuyền tới lạm phát toàn cầu cùng thị trường chứng khoán Việt Nam. Giá nhiên liệu tại Mỹ đang thiết lập các mức cao kỷ lục mới ngay trước thềm cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ diễn ra vào ngày 3/11. Sự thất vọng của cử tri trước chi phí sinh hoạt đắt đỏ đang trực tiếp đe dọa quyền kiểm soát Quốc hội của Đảng Cộng hòa. Lịch sử chính trị Mỹ chỉ ra một quy luật khắc nghiệt: giá xăng tăng trong kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ thường khiến đảng cầm quyền mất trung bình tới 32 ghế tại Hạ viện. Dù Tổng thống Donald Trump đã tung ra hàng loạt biện pháp can thiệp mạnh mẽ, "cơn bão" địa chính trị từ Trung Đông đang vô hiệu hóa những nỗ lực này, đặt vị thế của ông vào một thử thách lớn. Nếu áp lực giá xăng khiến Đảng Cộng hòa mất thế đa số tại Hạ viện, cục diện chính trường Mỹ hậu bầu cử sẽ rơi vào trạng thái "Quốc hội chia rẽ".  Mặc dù chính quyền Mỹ đối mặt với những rào ...

Giữa tháng 10 năm 2026, Viện Hàn lâm Khoa học Hoàng gia Thụy Điển vinh danh hai giáo sư người Mỹ Robert E. Hall (Đại học Stanford) và Michael Woodford (Đại học Columbia) bằng giải Nobel Kinh tế 2026. Giải thưởng tôn vinh các công trình về "nền tảng kinh tế vi mô cho chính sách ổn định vĩ mô". Sự kiện diễn ra đúng thời điểm cục diện nhân sự và chiến lược điều hành của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang có những dịch chuyển lịch sử dưới thời tân Chủ tịch Kevin Warsh. Thành tựu học thuật của Hall và Woodford không nằm trên giấy tờ. Nó từ lâu đã trở thành "hệ điều hành" cốt lõi giúp các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Fed, chèo lái con thuyền kinh tế qua các cuộc khủng hoảng. 1. Bản chất lý thuyết Nobel 2026: Khi "Kỳ vọng" định hình vĩ mô Trước khi các nghiên cứu Tân Keynes (New Keynesian) của Hall và Woodford ra đời, các ngân hàng trung ương vận hành dựa trên các mô hình thống kê thuần túy. Họ tin rằng chỉ cần điều chỉnh các biến số lớn như tổng lượng tiền ...

Báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tháng 9 của Mỹ vừa được công bố đã châm ngòi cho một đêm giao dịch đầy nghẹt thở trên thị trường tài chính toàn cầu. Từ cú nhảy vọt của đồng USD cho đến màn đảo chiều "quay xe" ngoạn mục ngay sau đó, thị trường đang phát đi những tín hiệu cực kỳ quan trọng về xu hướng dòng tiền trong giai đoạn cuối năm 2026. 1. Số Liệu CPI Mỹ Mới Nhất: Lạm Phát Vẫn Tỏ Ra Dai Dẳng Dữ liệu chính thức từ Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) cho thấy một bức tranh lạm phát có sự phân hóa: CPI toàn phần (YoY): Tăng mạnh lên 3,7% (Cao hơn mức 3,4% của tháng trước và vượt dự báo của thị trường là 3,6%). Đây là mức tăng đáng kể chủ yếu do giá xăng dầu tăng vọt tới 9,1% chỉ trong một tháng. CPI lõi (YoY - loại trừ thực phẩm & năng lượng): Tăng lên 2,6% (Tăng từ mức 2,4% của tháng trước và cao hơn kỳ vọng 2,5%). 2. Giải Mã Hiện Tượng DXY Giật Hai Đầu: Bẫy Tăng Giá Khốc Liệt Ngay sau khi số liệu CPI "nóng" được tung ra, chỉ số DXY đã lập tức bật tăng thẳng ...

Cơn lốc thông tin từ câu chuyện nâng hạng thị trường và quyết định lãi suất của Fed đã dần phản ánh vào giá. Lúc này, dòng tiền thông minh không nhìn lại quá khứ, họ đang ráo riết chuẩn bị cho những "mồi lửa" vĩ mô tiếp theo trong giai đoạn cuối năm 2026. Nếu quý nhà đầu tư nghĩ thị trường sẽ có một khoảng lặng, hãy nhìn vào lịch sự kiện đặc biệt quan trọng dưới đây: 1. Chỉ số PCE Mỹ – Thước đo lạm phát yêu thích của Fed Ngay sau cuộc họp Fed, chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) sẽ là câu trả lời rõ ràng nhất cho câu hỏi: "Liệu Fed có quá tay hay đang đi đúng hướng?". Mọi sự sụt giảm hay gia tăng bất ngờ của PCE đều sẽ định hình lại kỳ vọng tăng/hạ lãi suất cho kỳ điều hành tiếp theo.  2. Số liệu vĩ mô tháng 9 & Áp lực lạm phát nội tại của Việt Nam Báo cáo kinh tế xã hội tháng 9 và Quý 3 sắp sửa được công bố, giúp kiểm chứng sức khỏe nền kinh tế qua tăng trưởng GDP, giải ngân đầu tư công hay chỉ số PMI. Tuy nhiên, tâm điểm chú ý sẽ đổ dồn vào chỉ số CPI tron...

Lịch sử không bao giờ lặp lại chính xác từng chi tiết, nhưng nó thường chuyển động theo những giai điệu rất giống nhau. Hãy thử tưởng tượng một ngày bạn thức dậy, bước vào ngân hàng và nhận được thông báo: Lãi suất vay mua nhà hay mua xe đã vọt lên gần 20 %, còn lãi suất cho vay thương mại chạm ngưỡng 21,5%. Điều tưởng chừng như điên rồ này lại chính là thực tế tàn khốc mà nước Mỹ từng phải trải qua vào năm 1980. Đó là thời kỳ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thắt chặt tiền tệ khốc liệt nhất lịch sử kinh tế hiện đại — một giai đoạn được biết đến với cái tên đầy ám ảnh: "Volcker Shock". Khi đó, để tiêu diệt "con quái vật" lạm phát, Fed đã chấp nhận tung ra một liều thuốc đắng, bóp nghẹt toàn bộ nền kinh tế và đẩy hàng triệu người vào cảnh thất nghiệp. Liệu những biến động địa chính trị, thuế quan và lạm phát dai dẳng ở thời điểm hiện tại có phải là hồi chuông cảnh báo cho một cuộc khủng hoảng tương tự? Hãy cùng lật lại những trang sử dữ dội của thập niên 1980 và ...

Khi DXY (Chỉ số sức mạnh đồng USD) lao dốc, thị trường chứng khoán toàn cầu, đặc biệt là các thị trường mới nổi như VN-Index, sẽ có cơ hội bùng nổ. Thực tế từ tháng 8 đến nay, chúng ta đang chứng kiến VN-Index có nhịp hồi phục đầy ấn tượng khi đồng USD lao dốc. Nhưng liệu chiếc bệ đỡ này có thực sự vững chắc khi bóng ma lạm phát từ giá dầu vẫn đang rình rập? Hãy cùng bóc tách dòng tiền vĩ mô để tìm câu trả lời. 1. Mối tương quan nghịch: Khi "Đồng USD" và "Chứng khoán" chơi trò bập bênh Về mặt cấu trúc, DXY và VN-Index tồn tại một mối quan hệ tỷ lệ nghịch sâu sắc. Hiểu một cách đơn giản: DXY tăng thì VN-Index áp lực, DXY giảm thì VN-Index dễ thở. Mối quan hệ này vận hành qua hai kênh truyền dẫn chính: Dòng vốn ngoại: Khi DXY tăng, đồng USD có giá hơn. Khối ngoại sẽ có xu hướng rút ròng vốn từ các thị trường cận biên như Việt Nam để đem tiền về gửi tài sản bằng USD nhằm tìm kiếm sự an toàn. Ngược lại, khi DXY giảm, dòng vốn này có xu hướng quay trở lại tìm kiếm...

Bức tranh kinh tế 8 tháng đầu năm 2026 vừa được Tổng cục Thống kê công bố vào sáng ngày 3/9/2026 đang phác thảo một kịch bản "vừa mừng, vừa lo" cho thị trường tài chính. Trong khi các động lực tăng trưởng thực tế bứt tốc mạnh mẽ, áp lực lạm phát đang tiến sát lằn ranh đỏ, đặt ra những thách thức lớn cho chính sách tiền tệ giai đoạn cuối năm.  1. Tâm Điểm Lạm Phát: CPI Áp Sát Trần Mục Tiêu 4,5% Con số báo động: CPI bình quân 8 tháng năm 2026 đã tăng 4,45% so với cùng kỳ. Mức tăng này hiện đã áp sát giới hạn mục tiêu kiểm soát (khoảng 4,5%) của Chính phủ. Diễn biến CPI hàng tháng Áp lực từ đâu? Giá gas tăng mạnh từ 1/8, giá xăng dầu biến động khó lường do căng thẳng địa chính trị, cùng chi phí Nhóm Nhà ở & Vật liệu xây dựng (tăng 6,71%) là những thủ phạm chính đẩy CPI tháng 8 tăng 4,89% so với cùng kỳ. Góc nhìn đầu tư: Lạm phát neo cao đồng nghĩa với việc dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước (SBV) trong nước đang bị thu hẹp đáng kể . Lãi suất huy...

Tiếp nối những chuyển động vĩ mô từ cuộc họp chính sách của FED, tâm điểm của thị trường tài chính toàn cầu đêm qua đã đổ dồn vào số liệu lạm phát PCE mới nhất của Mỹ được công bố vào tối ngày 30/07/2026. Đây chính là "manh mối" tối quan trọng, mang lại câu trả lời dứt khoát cho xu hướng thị trường trong giai đoạn tới. 1. Cập Nhật Số Liệu Lạm Phát PCE Mới Nhất Của Mỹ Bộ Thương mại Mỹ đã chính thức công bố Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) — thước đo lạm phát ưa thích của FED với những tín hiệu vô cùng tích cực: PCE lõi (Core PCE YoY): Ghi nhận mức tăng 3,3%, hạ nhiệt đúng như dự báo của các chuyên gia và giảm so với mốc 3,4% của tháng trước. Đây là dấu hiệu cho thấy áp lực lạm phát nội tại của Mỹ đang quay đầu giảm tốc. PCE tổng thể (YoY): Giảm mạnh xuống còn 3,7% (kỳ trước là 4,1%), phản ánh đà hạ nhiệt diện rộng của rổ hàng hóa tiêu dùng toàn cầu. Việc PCE hạ nhiệt cho thấy tiến trình kiềm chế lạm phát của Mỹ vẫn đang đi đúng hướng, giúp xoa dịu tâm lý căn...