CTCP NHÀ KHANG ĐIỀN
|
Mã
cổ phiếu |
Nhóm
ngành |
Giá
hiện tại |
Giá
mục tiêu |
Vùng mua |
Stoploss |
|
KDH |
Bất động sản |
25.000 |
32.000 |
24.000-25.000 |
23.300 |
THÔNG TIN CƠ BẢN
|
Vốn hóa (tỷ đồng) |
13.383 |
|
% sở hữu nước ngoài
|
40,66% |
|
EPS trailling (đồng/cp) |
2.102 |
|
P/E trailling |
11,9x |
|
BVPS ( đồng/cp) |
13,914 |
|
P/B |
1,8x |
|
Khối lượng cp lưu hành |
558.806.579 |
|
KLGD BQ 1 tháng (cp/phiên) |
681.903 |
|
Giá cao nhất 52 tuần |
25.400 |
|
Giá thấp nhất 52 tuần |
17.100 |
ĐIỂM NHẤN ĐẦU TƯ (chi tiết)
KDH có nhiều dự án đang và sẽ triển khai, đảm
bảo nguồn doanh thu trong 2 năm tới. Hiện có 3 dự án đang triển khai gồm
Safira, Lovera Vista và Verosa Park. Điểm rơi lợi nhuận các dự án này vào giữa
năm 2020 đến năm 2021. Ngoài ra, KDH đang tiến hành hoàn thiện hồ sơ pháp lý
cho các dự án Armena, Clarita, KCN Lê Minh Xuân mở rộng và Khu dân cư 11A.
Quỹ đất lớn: Sau khi sáp nhập với CTCP
Đầu tư Xây dựng Bình Chánh (BCCI), quỹ đất của KDH đạt 605,7 ha, tập trung tại
Huyện Bình Chánh. Đây là cơ sở để KDH triển khai các dự án trong tương lai, mở
rộng hoạt động kinh doanh sang khu vực phía Tây TP.HCM.
Cơ cấu tài chính an toàn: KDH là một
trong số ít doanh nghiệp bất động sản ít sử dụng nợ vay.Tính đến cuối quý 3/2020, nợ vay dù tăng mạnh nhưng tỷ lệ nợ vay của KDH
vẫn ở mức thấp và an toàn, khi chỉ bằng 23% vốn chủ sở hữu. Trong bối cảnh các doanh nghiệp bất động sản
bị siết tín dụng trong huy động vốn, việc phát triển các dự án dựa trên vốn chủ
sở hữu là một lợi thế lớn cho KDH.
KẾT QUẢ KINH DOANH QUÝ 3/2020 (chi
tiết)
|
Đơn vị: tỷ đồng |
Q3/2020 |
Q3/2019 |
%yoy |
9T/2020 |
9T/2019 |
%yoy |
KH 2020 |
%TH/KH |
|
Doanh thu thuần |
1.755,1 |
611,2 |
187,2% |
3.241,0 |
1.861,0 |
74,2% |
3.500 |
92,6% |
|
Giá vốn hàng bán |
1.211,0 |
193,6 |
525,5% |
1.945,2 |
944,7 |
105,9% |
|
|
|
Lợi nhuận gộp |
544,1 |
417,6 |
30,3% |
1.295,8 |
916,3 |
41,4% |
||
|
Biên lợi nhuận gộp |
31,0% |
68,3% |
|
40,0% |
49,2% |
|
|
|
|
Chi phí bán hàng |
26,9 |
8,3 |
223,4% |
111,0 |
78,4 |
41,5% |
||
|
Chi phí QLDN |
33,4 |
36,7 |
-8,8% |
122,3 |
126,8 |
-3,5% |
|
|
|
EBIT |
483,8 |
372,6 |
29,8% |
1.062,6 |
711,1 |
49,4% |
||
|
Tỷ suất EBIT/DT |
27,6% |
61,0% |
|
32,8% |
38,2% |
|
|
|
|
Doanh thu tài chính |
14,8 |
13,7 |
8,3% |
25,2 |
34,8 |
-27,7% |
||
|
Chi phí tài chính |
21,9 |
7,9 |
176% |
67,1 |
41,8 |
60,5% |
|
|
|
Lợi nhuận trước thuế |
469,6 |
370,9 |
26,6% |
997,6 |
667,5 |
49,5% |
||
|
Lợi nhuận sau thuế |
362,1 |
296,4 |
22,2% |
771,0 |
551,5 |
39,8% |
1.100 |
70,1% |
|
LNST CĐ cty mẹ |
361,6 |
295,7 |
22,3% |
769,8 |
510,5 |
50,8% |
||
|
EPS |
640 |
480 |
33,3% |
1.370 |
830 |
65,1% |
|
|
Q3/2020, doanh thu KDH đạt 1.755,1 tỷ
đồng (+187,2% yoy). Tuy nhiên, giá vốn hàng bán tăng mạnh hơn tốc độ tăng doanh thu, dẫn đến lợi nhuận gộp
đạt 544,1 tỷ đồng (+30% yoy). Biên lợi nhuận gộp đạt 31%, giảm mạnh so với cùng kỳ do doanh
thu chủ yếu đến từ mảng bán căn hộ của dự án Safira, có biên lợi nhuận thấp hơn
mảng nhà phố được ghi nhận trong Q3/2019.
Chi phí bán hàng tăng mạnh 223,4%
yoy đạt 26,8 tỷ đồng, chủ yếu đến từ chi phí hoa hồng môi giới, tỷ lệ thuận với mức tăng doanh thu
bán hàng. Tỷ lệ chi phí bán hàng trên doanh thu không chênh lệch nhiều so với
cùng kỳ (1,5% so với 1,4%), cho thấy KDH vẫn kiểm soát được chi phí hoạt động.
Chi phí quản lý doanh nghiệp giảm nhẹ 8,8% yoy, đạt 33,4 tỷ đồng.
Về hoạt động tài chính, trong kỳ KDH
có 14,8 tỷ đồng doanh thu tài chính tăng nhẹ so với cùng kỳ (+8,3% yoy) nhờ gia
tăng lượng tiền mặt. Trong khi đó, chi phí tài chính tăng mạnh 176% yoy lên
21,9 tỷ đồng, chủ yếu đến từ chiết khấu thanh toán, tỷ lệ thuận với tốc độ tăng
trưởng doanh thu.
LNSTQ3/2020 qua đó đạt 362,1 tỷ đồng
(+22,2% yoy).
Lũy kế 9T/2020, KDH đạt 3.241 tỷ đồng
doanh thu (+74,2% yoy), hoàn thành 92,6% kế hoạch và LNST đạt 771 tỷ đồng (+39,8%
yoy), hoàn thành 70,1% kế hoạch.
Tình hình tài sản và
nguồn vốn
Các khoản mục chính trong bảng cân đối
kế toán của KDH (tỷ đồng)
|
Tài sản |
Cuối quý |
Đầu năm |
%yoy |
Nguồn vốn |
Cuối quý |
Đầu năm |
%yoy |
|
|
Tài sản ngắn hạn |
13.797,1 |
12.327,0 |
11,9% |
Nợ phải trả |
6.942,4 |
5.573,0 |
24,6% |
|
|
Tiền và tương đương tiền |
2.783,9 |
1.175,0 |
136,9% |
Nợ ngắn hạn |
5.205,2 |
4.571,7 |
13,9% |
|
|
Đầu tư tài chính ngắn hạn |
- |
32,5 |
Phải trả người bán |
307,0 |
695,7 |
-55,9% |
||
|
Khoản phải thu |
3.581,3 |
3.777,8 |
-5,2% |
Người mua trả tiền trước |
3.257,6 |
2.772,9 |
17,5% |
|
|
Hàng tồn kho |
7.081,1 |
7.037,1 |
0,6% |
Nợ vay ngắn hạn |
576,6 |
377,3 |
52,8% |
|
|
Tài sản dài hạn |
920,4 |
910,3 |
1,1% |
Nợ dài hạn |
1.737,3 |
1.001,3 |
73,5% |
|
|
Phải thu dài hạn |
81,4 |
95,8 |
-15,0% |
Nợ vay dài hạn |
1.206,7 |
405,2 |
197,8% |
|
|
Tài sản cố định |
49,5 |
47,8 |
3,7% |
Phải trả dài hạn khác |
397,3 |
436,3 |
-8,9% |
|
|
Bất động sản đầu tư |
93,3 |
99,7 |
-6,4% |
Vốn chủ sở hữu |
7.775,1 |
7.664,4 |
1,4% |
|
|
Tài sản dở dang dài hạn |
666,5 |
629,5 |
5,9% |
LNST chưa phân phối |
1.453,5 |
1.327,0 |
9,5% |
|
|
Tổng tài sản |
14.717,5 |
13.327,3 |
10,4% |
Tổng nguồn vốn |
14.717,5 |
13.327,3 |
10,4% |
Tính đến ngày 30/09/2020, tổng tài sản
của KDH đạt 14.717,5 tỷ đồng, tăng 10,4% so với cùng kỳ. Đóng góp chính cho mức
tăng trưởng tài sản đến từ khoản mục tiền và tương đương tiền. Lượng tiền mặt của
KDH tăng gần gấp 2,4 lần so với đầu năm, đạt 2.783,9 tỷ đồng, tương đương 18,9%
tổng tài sản, cho thấy KDH có chất lượng tài sản tốt và tính thanh khoản cao.
Trong cơ cấu nguồn vốn, nợ vay của
KDH tăng mạnh so với đầu năm, với nợ ngắn hạn tăng 52,8% lên 576,6 tỷ đồng và nợ vay dài hạn tăng
197,8% lên 1.206,7 tỷ đồng, tuy nhiên, tỷ lệ nợ vay của KDH vẫn ở mức thấp và
an toàn, khi chỉ bằng 23% vốn chủ sở hữu. Bên cạnh nợ vay, KDH còn có nguồn tiền
đến từ người mua trả tiền trước để đầu tư các dự án. Khoản mục này đạt 3.257,6
tỷ đồng, tăng 17,5% so với cùng kỳ.
CẬP NHẬT PHÂN TÍCH KỸ THUẬT VÀ
KHUYẾN NGHỊ
Đồ thị tuần KDH
Trên đồ thị tuần, KDH đã vượt kênh giá giảm
dài hạn hình thành từ năm 2018 và hiện đã nhiều lần kiểm định vùng hỗ trợ
24.000 phía trên kênh giá này, đồng thời cũng là hỗ trợ tại điểm Pivot P. Thanh
khoản cổ phiếu tăng mạnh, đồng thuận với đà tăng của giá cổ phiếu cho thấy xu
hướng tăng vững chắc. Giá cổ phiếu nằm trên các đường MA20, MA50 và MA200, đồng
thời các đường MA đều dốc lên, ủng hộ cho xu hướng tăng. Chỉ báo MACD và RSI
cũng duy trì xu hướng tích cực. Sau khi vượt qua kênh giá giảm, KDH có thể hướng
tới vùng giá 32.000.
Đồ thị ngày KDH
Trên đồ
thị ngày, KDH đã vượt lên lại MA 20 và MA 50 ngày sau khi kiểm định thành công
vùng hỗ trợ 24.000. RSI cũng duy trì xu hướng tích cực, đồng thuận với tín hiệu
trên đồ thị tuần, và MACD vượt lên đường signal và tăng trở lại lên đường số 0,
cho tín hiệu tăng giá, cho thấy KDH có thể bắt đầu giai đoạn tăng giá sau 2
tháng tích lũy trên kênh giảm cũ.
Khuyến nghị:
- - Nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ, tăng tỷ trọng hoặc mua mới KDH trong vùng giá 24.000 – 25.000 cho mục tiêu 32.000.
- - Stoploss được đặt tại 23.300, trường hợp giá giảm dưới vùng đáy tháng 10/2020 và quay lại kênh giá giảm dài hạn.
Giao dịch mẫu
|
Giá mua |
25.000 |
|
Dừng lỗ |
23.300 |
|
Rủi ro |
1.700 |
|
Mục tiêu |
32.000 |
|
Lợi nhuận |
7.000 |
|
Tỷ lệ rủi ro:lợi
nhuận |
1:4,1 |
