TCB - KQKD Q3.2020 và Phân tích kỹ thuật

 NHTMCP KỸ THƯƠNG VIỆT NAM

Mã cổ phiếu	Nhóm ngành	Giá hiện tại	Giá mục tiêu	Vùng mua	Stoploss
TCB	Ngân hàng	23.350	28.000	22.000-23.000	21.500

KẾT QUẢ KINH DOANH QUÝ 3 VÀ 9T/2020

Tỷ đồng	Q3.2020	Q3.2019	%yoy	9T2020	9T2019	%yoy
Thu nhập lãi thuần	5.147,7	3.724,7	38,2%	13.295,5	10.353,6	28,4%
Lãi từ hoạt động dịch vụ	1.145,0	635,5	80,2%	3.119,6	1.889,7	65,1%
Lãi từ hoạt động kinh doanh ngoại hối	45,9	18,1	153,7%	-12,7	138,1	-109,2%
Lãi thuần từ mua bán CK kinh doanh	127,7	1.141,5	-88,8%	293,6	265,3	10,7%
Lãi thuần từ mua bán CK đầu tư	203,8	445,7	-54,3%	996,2	956,1	4,2%
Lãi thuần từ hoạt động khác	826,5	419,1	97,2%	1.588,1	1.193,9	33,0%
Thu nhập từ góp vốn mua cổ phần	0,2	4,0	-96,3%	0,2	4,2	-95,5%
Tổng thu nhập hoạt động	7.496,8	6.388,6	17,3%	19.280,6	14.801,0	30,3%
Chí phí hoạt động	2.489,2	1.794,3	38,7%	6.324,4	4.975,7	27,1%
Lợi nhuận từ HĐKD trước chi phí dự phòng RRTD	5.007,6	3.564,3	40,5%	12.956,2	9.465,3	36,9%
Dự phòng rủi ro tín dụng	1.033,7	365,7	182,6%	2.244,8	605,0	271,0%
Lợi nhuận trước thuế	3.979,9	3.198,5	24,4%	10.711,4	8.860,2	20,9%
Lợi nhuận sau thuế	3.180,3	2.582,6	23,1%	8.574,9	7.107,4	20,6%

Quý 3/2020, tổng thu nhập hoạt động đạt 7.496 tỷ đồng (+17,3% yoy), trong đó thu nhập lãi thuần đạt 5.147 tỷ đồng (+38,2% yoy). Trong kỳ TCB cho biết đã tiêp tục xử lý một số khoản nợ xấu, khi chi phí dự phòng tăng mạnh 182,6% yoy, đạt 1.033,7 tỷ đồng. Lợi nhuận trước thuế qua đó đạt 3.979,9 tỷ đồng (+24% yoy).

Lũy kế 9T/2020, lợi nhuận trước thuế đạt 10.711,4 tỷ đồng (+20,9% yoy), hoàn thành 82,4% kế hoạch năm (13.000 tỷ đồng):

• Thu nhập lãi thuần (NII) của 9 tháng đầu năm 2020 đạt 13.295,5 tỷ đồng (+28,4% yoy). Thu nhập từ hoạt động dịch vụ (NFI) đạt 3.119,6 tỷ đồng, tăng mạnh +65,1% yoy do có sự đóng góp mạnh mẽ của hoạt động bảo lãnh phát hành trái phiếu.
• Chi phí hoạt động 9T/2020 là 6.324,4 tỷ đồng (+27,1% yoy). Mặc dù tăng nhưng tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) được cải thiện ở mức 32,8%, so với mức 34,5% cùng kỳ năm ngoái.

Tính đến ngày 30/09/2020, tổng tài sản TCB đạt 401.462 tỷ đồng, tăng 9,2% yoy và tăng 4,6% so với thời điểm cuối năm 2019. Tổng dư nợ tín dụng của khách hàng đạt 279.400 tỷ đồng, tăng 14,4% yoy và 8,3% so với cuối năm 2019.

Tiền gửi không kỳ hạn (CASA) đạt 97.500 tỷ đồng, tăng 22,2% so với thời điểm cuối năm 2019. Trong khi đó, tiền gửi có kỳ hạn đạt 155,1 tỷ đồng, tăng 2,4% so với cuối năm ngoái, phản ánh sự tập trung của Ngân hàng vào tăng trưởng tiền gửi không kỳ hạn. Nhờ đó, tỷ lệ CASA cuối Quý 3/2020 đạt 38,6%, cao hơn mức 34,5% cuối năm 2019.

Tỷ đồng	30/09/2020	31/12/2019
Nhóm 1 - Nợ đủ tiêu chuẩn	227.352,7	225.601,5
Nhóm 2 - Nợ cần chú ý	1.979,0	2.122,7
Nợ xấu	1.384,1	3.077,9
Nhóm 3 - Nợ dưới tiêu chuẩn	389,1	218,1
Nhóm 4 - Nợ nghi ngờ	569,5	305,2
Nhóm 5 - Nợ có khả năng mất vốn	425,4	2.554,5
Tổng	230.715,7	230.802,0
Tỷ lệ nợ xấu	0,6%	1,3%

Tỷ lệ nợ xấu được giữ ở mức 0,6%, thấp hơn mức 1,3% tại ngày 31/12/2020 và 1,8% tại 30/09/2019. Tỷ lệ nợ xấu giảm do Ngân hàng đã chủ động xử lý nợ xấu trong 9 tháng đầu năm 2020. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu tại thời điểm 30/09/2020 là 148,0% so với mức 108,6% tại 30/06/2020 và 77,1% tại 30/09/2019.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT: DUY TRÌ KÊNH GIÁ TĂNG

Đồ thị ngày TCB

TCB tiếp tục duy trì xu hướng tăng giá sau khi vượt kênh giảm, hướng đến vùng giá 28.000. Kênh giá tăng được hình thành, và các chỉ báo kỹ thuật tiếp tục ủng hộ cho xu hướng tăng giá của TCB:

• Giá cổ phiếu nằm trên cả 3 đường MA 20, MA 50 và MA 200 ngày, trong đó MA 20 và MA 50 dốc lên, thể hiện xu hướng tăng giá trong ngắn hạn và trung hạn.
• MA 50 đã vượt lên MA 200 ngày, thể hiện tín hiệu tăng giá trong dài hạn.
• MACD duy trì trên đường số 0 và RSI duy trì trên 50

Trong ngắn hạn, TCB xuật hiện nhịp rung lắc tại vùng giá 24.000, tương đương kháng cự ở cạnh trên của kênh giá tăng, do đó có thể điều chỉnh về vùng hỗ trợ 22.000-23.000 của kênh giá.

Khuyến nghị:

• Nhà đầu tư có thể mua vào TCB tại vùng giá 22.000 – 23.000 cho mục tiêu 28.000 đồng/cp
• Stoploss được đặt tại 21.500 đồng/cp, trường hợp giá cổ phiếu vượt xuống MA 50 ngày và kênh giá tăng.

Giao dịch mẫu

Giá mua	23.000
Dừng lỗ	21.500
Rủi ro	1.500
Mục tiêu	28.000
Lợi nhuận	5.000
Tỷ lệ rủi ro:lợi nhuận	1:3,3