CTCP Tập đoàn Hòa Phát
Thông tin cơ bảnĐiểm nhấn đầu tư
1.
Hoạt động kinh doanh của HPG bắt đầu phục hồi
Kết quả kinh doanh của HPG có chiều hướng tích cực
từ Q3/2023, khi tốc độ sụt giảm doanh thu chậm lại và lợi nhận tăng cao so với
2 quý đầu năm, trong khi cùng kỳ ghi nhận lỗ.
Theo
thông tin công bố từ HPG, Q4/2023 ghi nhận kết quả kinh doanh tốt nhất cả năm.
Cụ thể, doanh thu của Tập đoàn ghi nhận 34.925 tỷ đồng (+33% yoy). Lợi nhuận sau
thuế ghi nhận 2.969 tỷ đồng (+249% yoy và tăng 48% so với quý trước). Lũy kế cả
năm 2023, HPG đạt 120.355 tỷ đồng doanh thu, (-16% yoy). Lợi nhuận sau thuế là
6.800 tỷ đồng (-19,8% yoy), hoàn thành 85% kế hoạch năm.
Thị trường xuất khẩu thép Hòa Phát mở rộng tới 39
quốc gia và vùng lãnh thổ trên toàn thế giới. Việc xuất khẩu giúp Hòa Phát đa
dạng hóa thị trường tiêu thụ, đồng thời góp phần thu ngoại tệ và cân bằng cán
cân thương mại của Việt Nam.
Với công suất thép thô 8,5 triệu tấn/năm, lớn nhất
Việt Nam và khu vực Đông Nam Á, Hòa Phát dẫn đầu thị phần tại Việt Nam về thép
xây dựng, ống thép, Top 5 nhà sản xuất tôn mạ lớn nhất, và là doanh nghiệp Việt
Nam duy nhất sản xuất được thép HRC, cáp thép dự ứng lực và nhiều loại thép
chất lượng cao.
Về mở rộng đầu tư, tính tới thời điểm hiện tại, Dự án Dung Quất 2 đã đạt 45% tiến độ, đúng theo kế hoạch đã đề ra. Khi hoàn thành, năng lực sản xuất thép của Tập đoàn sẽ đạt hơn 14 triệu tấn thép thô/năm, đưa Hòa Phát vào Top 30 doanh nghiệp thép lớn nhất thế giới từ năm 2025.
2.
Triển vọng ngành thép tích cực trong năm 2024
Xây
dựng dân dụng hồi phục thúc đẩy nhu cầu thép nội địa tăng trưởng 8,68% YoY
Động lực cho năm 2024 của ngành thép đến từ kỳ vọng phục hồi của mảng xây dựng
dân dụng trong khi mảng xây dựng công nghiệp và xây dựng hạ tầng kỳ vọng duy
trì đà tăng trưởng của năm 2023. Giá trị xây dựng dân dụng (theo BMI) tăng trưởng 7,2% lãi suất cho vay tiếp tục được
điều chỉnh giảm từ tiền đề lãi suất huy động đang giảm nhanh, tăng trưởng tín
dụng còn thấp và dư địa điều hành của Ngân hàng Nhà nước khi lạm phát và tỷ giá
vẫn trong kiểm soát.
Sản
lượng xuất khẩu thép dự báo tăng 5,19% yoy nhờ nhu cầu tăng taị các thị trường xuất khẩu chính, đặc biệt là EU.
Theo World Steel, nhu cầu thép
gia tăng nhờ tăng trưởng giá trị xây dựng cơ sở hạ tầng tại thị trường ASEAN,
Mỹ và EU là động lực cho hoạt động xuất khẩu thép của Việt Nam duy trì khả quan
trong năm 2024. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sản lượng xuất khẩu năm 2023 của Việt
Nam tăng mạnh chủ yếu từ việc suy yếu hoạt động xuất khẩu thép của Trung Quốc,
Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ. Trong kịch bản hoạt động xuất khẩu của các quốc gia này
phục hồi, chúng tôi dự phóng tốc độ tăng trưởng sản lượng xuất khẩu thép của
Việt Nam năm 2024 thấp hơn mức thực hiện trong năm 2023
Giá
quặng sắt & than cốc dự báo giảm lần lượt 2,8% & 24,0% trong năm 2024
giúp các doanh nghiệp thép gia tăng biên lợi nhuận
- - World Bank nhận định (1) hoạt động xây dựng ảm đạm & hành động cắt giảm sản xuất thép tại Trung Quốc, (2) nhu cầu thép hồi phục nhưng chậm tại các quốc gia khác cùng (3) nguồn cung quặng sắt toàn cầu gia tăng là ba yếu tố khiến giá quặng sắt tiếp tục giảm.
- - Đối với giá than, trong giai đoạn 2024 – 2026, sản lượng khai thác than cốc của Úc dự báo đạt 178 triệu tấn; cao hơn 5,95% so với giai đoạn 2022 – 2023. Nguồn cung gia tăng tới từ việc mở thêm các mỏ khai thác mới tại quốc gia này. Về phía cầu, nhu cầu thép dự báo kém khả quan tại Trung Quốc do Chính phủ hiện vẫn đang duy trì kiểm soát chặt và cắt giảm sản xuất thép nhằm cải thiện chất lượng không khí, và hồi phục chậm tại các quốc gia khác.
HPG đang vận động trong kênh giá tăng dài hạn hình
thành từ tháng 11/2022. Các đường MA 100 và MA 200 ngày đang dốc lên, hỗ trợ
cho xu hướng tăng giá trong dài hạn của giá cổ phiếu. MACD và RSI đều cho tín
hiệu tích cực (MACD nằm trên đường Signal và đường số 0, RSI trên mốc 50), ủng
hộ cho xu hướng tăng trong trung – dài hạn.
Trong ngắn hạn, HPG đang sideway quay vùng đỉnh cũ
mới vượt lên từ phiên đầu tuần 22/01. Chỉ báo Stochastic quay đầu đi xuống sau
khi chớm chạm vùng quá mua, cho tín hiệu điều chỉnh. Tuy nhiên, giá cổ phiếu
đang ở gần nhiều vùng hỗ trợ, gồm đỉnh cũ tháng 12/2023, MA 20 và MA 50 ngày
đang dốc lên, cho thấy giá cổ phiếu có thể quay lại đà tăng sau nhịp điều
chỉnh.
Khuyến nghị:
- Nhà đầu tư có thể mua vào HPG trong những nhịp rung lắc quanh vùng giá 28.000 cho mục tiêu 34.000 – kháng cự tại cạnh trên kênh giá tăng dài hạn.
- Stoploss được đặt tại 27.000, trường hợp giá giảm xuống dưới 2 đường MA 20 và MA 50 ngày, phá vỡ xu hướng tăng trung hạn. Trong trường hợp này, nhà đầu tư theo dõi nhịp giảm về cạnh dưới kênh giá dài hạn và MA 200 ngày, tương ứng vùng giá 26.000. Nếu tạo đáy tại vùng này, nhà đầu tư có thể giải ngân trở lại.