Tình hình kinh tế Q1/2023: Tăng trưởng giảm tốc, lạm phát hạ nhiệt tạo điều kiện phục hồi kinh tế cho quý sau

TÌNH HÌNH KINH TẾ Q1/2023 

Tổng sản phẩm trong nước (GDP) quý I/2023 ước tính tăng 3,32% so với cùng kỳ năm trước, chỉ cao hơn tốc độ tăng 3,21% của quý I/2020 trong giai đoạn 2011-2023.

-Trong khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản, giá trị tăng thêm ngành nông nghiệp quý I/2023 tăng 2,43% so với cùng kỳ năm trước, đóng góp 0,22 điểm phần trăm vào mức tăng tổng giá trị tăng thêm của toàn nền kinh tế.

-Trong khu vực công nghiệp và xây dựng, giá trị tăng thêm ngành công nghiệp quý I/2023 giảm 0,82% so với cùng kỳ năm trước, là mức giảm sâu nhất của cùng kỳ các năm trong giai đoạn 2011-2023, làm giảm 0,28 điểm phần trăm trong mức tăng tổng giá trị tăng thêm của toàn nền kinh tế.

Khu vực dịch vụ trong quý I/2023 thể hiện rõ sự phục hồi nhờ hiệu quả của các chính sách kích cầu tiêu dùng nội địa, chính sách mở cửa nền kinh tế trở lại từ ngày 15/3/2022 khi dịch Covid-19 được kiểm soát, các hoạt động xúc tiến, quảng bá du lịch Việt Nam tới các nước trên thế giới được đẩy mạnh. Đóng góp của một số ngành dịch vụ vào mức tăng tổng giá trị tăng thêm của quý I năm nay như sau: Dịch vụ lưu trú và ăn uống tăng 25,98% so với cùng kỳ năm trước, đóng góp 0,64 điểm phần trăm; ngành bán buôn và bán lẻ tăng 8,09%, đóng góp 0,85 điểm phần trăm; hoạt động tài chính, ngân hàng và bảo hiểm tăng 7,65%, đóng góp 0,45 điểm phần trăm; ngành vận tải, kho bãi tăng 6,85%, đóng góp 0,43 điểm phần trăm; ngành thông tin và truyền thông tăng 1,5%, đóng góp 0,1 điểm phần trăm.

Tốc độ tăng/giảm một số chỉ tiêu thống kê chủ yếu tháng 3/2023 so với cùng kỳ năm trước

Các số liệu đáng chú ý khác

Tổng vốn đầu tư nước ngoài đăng ký vào Việt Nam tính đến ngày 20/3/2023 bao gồm vốn đăng ký cấp mới, vốn đăng ký điều chỉnh và giá trị góp vốn, mua cổ phần của nhà đầu tư nước ngoài đạt 5,45 tỷ USD (38,8% yoy). Vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thực hiện tại Việt Nam 3 tháng đầu năm 2023 ước đạt 4,32 tỷ USD, (-2,2% yoy).

Cán cân thương mại hàng hóa quý I năm 2023 ước tính xuất siêu 4,07 tỷ USD (cùng kỳ năm trước xuất siêu 1,9 tỷ USD). Nhập siêu dịch vụ quý I năm 2023 là 216 triệu USD. Trong đó,kim ngạch xuất khẩu hàng hóa ước đạt 79,17 tỷ USD (-11,9% yoy).

Tổng vốn đầu tư nước ngoài đăng ký vào Việt Nam tính đến ngày 20/3/2023 bao gồm vốn đăng ký cấp mới, vốn đăng ký điều chỉnh và giá trị góp vốn, mua cổ phần của nhà đầu tư nước ngoài đạt 5,45 tỷ USD (-38,8% yoy). Vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thực hiện tại Việt Nam 3 tháng đầu năm 2023 ước đạt 4,32 tỷ USD (-2,2% yoy).

Chỉ số giá tiêu dùng quý I năm 2023, CPI tăng 4,18% so với cùng kỳ năm trước; lạm phát cơ bản tăng 5,01%.

Nhận xét:

Kinh tế Việt Nam trong Quý 1 đã giảm tốc so với các quý năm 2022, bắt đầu chịu ảnh hưởng từ tình hình tiêu cực từ thế giới. Các chỉ số sản xuất, tiêu dùng, đầu tư trong tháng ba quay đầu giảm.

Về mặt tích cực, lạm phát tiếp tục hạ nhiệt trong tháng 3. Với việc NHNN giảm lãi suất điều hành, đồng USD đang còn đà suy yếu, cho thấy áp lực lạm phát trong các tháng tới có thể không lớn, do đó các biện pháp kích thích kinh tế được kỳ vọng sẽ được thực hiện, giúp tình hình kinh tế được cải thiện trong quý tới. Ngoài ra, Việt Nam duy trì được cán cân thương mại xuất siêu, góp phần gia tăng dự trữ ngoại hối để ổn định tỷ giá.

Một số yếu tố vĩ mô trong nước và quốc tế nhà đầu tư cần theo dõi để đánh giá tình hình vĩ mô gồm diễn biến tỷ giá (xu hướng đồng USD), tình hình lạm phát ở Mỹ (công bố giữa tháng 4) và Việt Nam (công bố 29/04), chính sách tiền tệ của FED (họp ngày 03/05/2023).

CẬP NHẬT THỊ TRƯỜNG

- Vùng hỗ trợ: 1.050 điểm(kênh giảm cũ và MA 20 ngày), 1.035 điểm (MA 100 ngày)  1.020 điểm (đáy cũ)

- Vùng kháng cự: 1.055 điểm (cạnh trên kênh giảm), 1.090 điểm (đỉnh cũ)

Đồ thị ngày VN-Index

Trong phiên 29/03, thị trường gần như biến động dưới mức tham chiếu trong ngày công bố số liệu vĩ mô với các dấu hiệu tốt xấu đan xen. Kết thúc phiên, VN-Index đã đóng cửa tăng điểm, qua đó test thành công vùng hỗ trợ 1.050 điểm trên kênh giảm cũ. MACD đã vượt lên đường số 0, xuất hiện thêm tín hiệu tăng giá. Với việc thoát khỏi kênh giá giảm, VN-Index có thể tiến lên vùng đỉnh cũ 1.090 điểm, gần với kháng cự tại MA 200 ngày đang dốc xuống.

Những dấu hiệu tiêu cực cần lưu ý, VN-Index đang bị cản tại MA 50 ngày và vùng đỉnh cũ đầu tháng 3 ~ 1.055 điểm. Stochastic đi vào vùng quá mua khi chỉ số chưa vượt kháng cự, cho thấy khản năng điều chỉnh nếu trong tuần này VN-Index không lập được đỉnh mới.

CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH

VN-Index đang giằng co quanh vùng kháng cự dù bên mua có vẻ mạnh hơn sau phiên hôm nay, nhà đầu tư nên chờ tín hiệu vượt đỉnh 1.055 điểm để gia tăng tỷ trọng cổ phiếu

Một số cổ phiếu có xu hướng tốt hơn thị trường chung, xua có thể giải ngân thêm khi thị trường duy trì thanh khoản cao

• Chứng khoán: VCI, HCM
• Thép, VLXD: HSG, NKG, KSB
• Ngân hàng: BID, CTG, STB, LPB
• Xây dựng hạ tầng: VCG, HHV, LCG

Trong trường hợp xấu, nhà đầu tư cần giảm tỷ trọng cổ phiếu nếu thị trường quay đầu dưới vùng 1.050 điểm, quay trở lại kênh giảm.

PTKT 22/03/2023: Những cổ phiếu duy trì xu hướng tăng giá trong dài hạn, có thể giải ngân khi VN-Index có tín hiệu tích cực

 NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG

- Vùng hỗ trợ: 1.035 – 1.040 điểm(MA 100 và MA 20 ngày), 1.020 điểm (đáy cũ)

- Vùng kháng cự: 1.055 điểm (cạnh trên kênh giảm)

Đồ thị ngày VN-Index

Trong phiên giao dịch đầu tuần, VN-Index đánh mất hỗ trơ 1.040 và giảm mạnh về vùng đáy cũ 1.020 điểm. Tuy nhiên, chỉ số đã test được vùng đáy cũ và nhanh chóng quay lại vùng 1.040 sau 2 phiên hồi phục, có dấu hiệu hình thành mô hình 2 đáy. Để hoàn thành mô hình 2 đáy và đi vào xu hướng tăng, VN-Index cần vượt qua vùng kháng cự 1.055 điểm, tương ứng với vùng đỉnh tuần trước và cạnh trên của kênh giá giảm.

• Các chỉ báo kỹ thuật chưa có tín hiệu tăng giá rõ ràng, tuy nhiên có một số dấu hiệu đáng lưu ý:
• MA 100 ngày hiện đã bắt đầu dốc lên sau phiên 22/03, thiết lập vùng hỗ trợ tại 1.035 điểm.
• MACD Histogram tạo đáy cao dần (tín hiệu phân kỳ dương) và đang tiệm cận đường số 0, dấu hiệu MACD sắp vượt lên đường Signal cho tín hiệu tăng giá.
• RSI sắp vượt lên lại mốc 50 và Stochastic cũng sắp vượt lên đường signal ở gần vùng quá bán

Chỉ số VN30, những cổ phiếu vốn hóa lớn và tác động nhiều đến điểm số VN-Index, đã vượt qua kênh giá giảm trước VN-Index. 

Đồ thị ngày VN30

CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH

Phiên 23/03 sẽ là phiên quan trọng cho xu hướng của VN-Index. Nếu thị trường tiếp tục tăng điểm (chưa cần vượt 1.055 điểm), các chỉ báo kỹ thuật sẽ cho tín hiệu tăng giá, nhà đầu tư có thể tiến hành giải ngân trở lại.

Trong trường hợp thị trường hưng phấn đầu phiên và tiến gần đến vùng 1.055 điểm trong phiên sáng, nhà đầu tư có thể đóng trước các vị thế lướt sóng, giảm tỷ trọng cổ phiếu và chờ giải ngân trở lại khi VN-Index test vùng hỗ trợ 1.035 – 1.040.

Nhóm cổ phiếu đáng chú ý, duy trì trên MA 100 hoặc MA 200 ngày, hoặc sắp vượt 1 trong 2 đường MA này, thể hiện xu hướng tăng giá trong dài hạn, có thể mở vị thế lướt sóng khi VN-Index có tín hiệu tích cực:

• Chứng khoán: VCI, HCM
• Thép, VLXD: HSG, NKG KSB
• Ngân hàng: BID, CTB, STB, LPB
• Xây dựng hạ tầng: VCG, HHV, LCG

SỰ KIỆN ĐÁNG CHÚ Ý: FED CÔNG BỐ QUYẾT ĐỊNH LÃI SUẤT

Rạng sáng ngày 23/03 (tối 22/03 theo giờ Mỹ), Cục dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ công bố quyết định về lãi suất và đưa ra định hướng về chính sách tiền tệ trong thời gian tới. Thống kê trên Investing cho thấy, 90% khả năng FED sẽ tăng lãi suất 0,25%. Thị trường đang kỳ vọng FED sẽ giảm nhịp độ tăng lãi suất, khi lạm phát đang trên đà hạ nhiệt, và các ngân hàng nhỏ ở Mỹ gặp khó khăn về thanh khoản, tránh sự đổ vỡ trong hệ thống ngân hàng.

Thống kê của Investing về khả năng tăng lãi suất của FED

 Trường hợp FED tăng lãi suất đúng với kỳ vọng của thị trường (0,25%) và đưa ra những nhận định về khả năng tăng lãi suất chậm hoặc dừng tăng lãi suất trong các kỳ họp tới, khi lạm phát tiếp tục giảm, thị trường chứng khoán sẽ phản ứng tích cực.

CỔ PHIẾU KHUYẾN NGHỊ THEO PHÂN TÍCH KỸ THUẬT: Những cổ phiếu duy trì xu hướng tăng giá trong dài hạn, có thể giải ngân khi VN-Index có tín hiệu tích cực:

1. VCI – CTCP Chứng khoán Bản Việt

Thông tin cơ bản

Điểm nhấn kỹ thuật

Đồ thị ngày VCI

Giá cổ phiếu duy trì trong kênh giá tăng từ tháng 11/2022. Giá cổ phiếu đang duy trì đà tăng từ đầu tháng 3/2023 và nằm trên tất cả các đường MA ngắn hạn (MA 20 & MA 50) lẫn dài hạn (MA 100 & MA 200), cho tín hiệu tăng giá.

Các chỉ báo kỹ thuật cũng cho tín hiệu ủng hộ xu hướng tăng giá

• MACD duy trì trên đường số 0 và MACD histogram đang ở rộng lên trên
• RSI duy trì trên mốc 50
• Thanh khoản được cải thiện từ đầu tháng 3, tỷ lệ thuận với đà tăng giá

Rủi ro cần lưu ý: Stochastic cắt xuống đường Signal và vượt xuống dưới vùng quá mua,cho khả năng điều chỉnh trong ngắn hạn. VCI gặp áp lực bán tại vùng đỉnh cũ 30.000 trong phiên 22/03. Tuy nhiên giá cổ phiếu đang ở gần vùng hỗ trợ mạnh 28.000 – 29.000 thuộc cạnh dưới kênh giá và vùng hội tụ của cả 04 đường MA 20, MA 50, MA 100 và MA 200, do đó điều chỉnh về đây có thể quay đầu tăng trở lại

Nhà đầu tư có thể tham gia VCI tại vùng giá 29.000 gần vùng hỗ trợ mạnh, cho mục tiêu 36.000, tương ứng với kháng cự tại cạnh trên kênh giá, đồng thời cũng là vùng đỉnh tháng 8/2022. Stoploss tại 27.000, trong trường hợp kênh giá tăng bị phá vỡ.

2. KSB – CTCP Khoáng sản và Xây dựng Bình Dương

Thông tin cơ bản

Điểm nhấn kỹ thuật

Đồ thị ngày KSB

KSB đã vượt qua vùng đỉnh 3 tháng, hình thành mẫu hình tam giác tăng, dấu hiệu tiếp tục xu hướng tăng giá từ tháng 11/2022 sau gần 3 tháng tích lũy dưới vùng 26.000.

Các tín hiệu ủng hộ xu hướng tăng giá

• Giá cổ phiếu  nằm trên tất cả các đường MA ngắn hạn (MA 20 & MA 50) lẫn dài hạn (MA 100 & MA 200),
• MA 50 vượt lên MA 200 ngày, củng cố xu hướng tăng dài hạn
• MACD duy trì trên đường số 0
• RSI duy trì trên mốc 50
• Stochastic đi vào vùng quá mua khi giá vượt kháng cự, thể hiện lực mua mạnh

Nhà đầu tư có thể mua KSB quanh vùng giá 26.500, khi giá test hỗ trợ trên vùng đỉnh cũ, cho mục tiêu 32.850, mục tiêu đối xứng của mô hình tam giác. Stoploss tại 24.500, trong trường hợp xu hướng tăng từ tháng 11/2022 bị phá vỡ.

PTKT thị trường ngày 08/03/2023: Thanh khoản dần cải thiện

 CẬP NHẬT THỊ TRƯỜNG

- Vùng hỗ trợ: 1.040 điểm (nền tích lũy), 1.015 – 1.020 điểm (cạnh dưới kênh giảm)

- Vùng kháng cự: 1.070 điểm (cạnh trên kênh giảm)

Đồ thị ngày VN-Index

Kết thúc phiên giao dịch 08/03, VN-Index đã vượt qua vùng tích lũy 1.040 điểm. Thanh khoản vẫn duy trì ở mức thấp, dưới trung bình 20 phiên, tuy nhiên tiếp tục cải thiện qua từng phiên, cho thấy dòng tiền đang dần dần trở lại thị trường. Các chỉ báo kỹ thuật bắt đầu xuất hiện thêm các tín hiệu tăng giá:

• RSI vượt trend giảm và quay lên lại mốc 50
• Stochastic vượt lên lại đường signal từ vùng quá bán
• MACD tiến sát đến đường Signal và gần vượt lên đường này

Với những dấu hiệu trên, VN-Index có thể duy trì khả năng hồi phục, quay lại cạnh trên kênh giá giảm, tương ứng với vùng. 1.070 điểm.

THÔNG TIN ĐÁNG CHÚ Ý

Mặc dù đã có những tín hiệu tích cực về dòng tiền, các yếu tố vĩ mô đã xuất hiện những rủi ro cần lưu ý

- FED sẵn sàng nâng lãi suất nhanh hơn dự báo (chi tiết)..

• Phát biểu trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ, Chủ tịch Fed Jerome Powell nói: “Các số liệu kinh tế mới nhất đều mạnh mẽ hơn dự kiến, cho thấy mức lãi suất cuối cùng nhiều khả năng sẽ cao hơn kỳ vọng trước đây”. Vị lãnh đạo ngân hàng trung ương Mỹ nói thêm: “Nếu toàn bộ số liệu cho thấy việc thắt chặt nhanh chóng hơn là cần thiết, chúng tôi sẽ đẩy nhanh tốc độ nâng lãi suất”.
• Một số chuyên gia kinh tế xem nhận định của ông Powell là một dấu hiệu cho thấy Fed nhiều khả năng nâng lãi suất mạnh hơn tại cuộc họp tháng 3/2023. Dù vậy, một số nhà quan sát vẫn kỳ vọng Fed nâng 25 điểm cơ bản. Các nhà hoạch định chính sách sẽ có cơ hội đánh giá lại dữ liệu việc làm và CPI tháng 2/2023 trước khi ra quyết định chính sách.
• Thứ Sáu tuần này (10/3), báo cáo thị trường lao động tháng 2 của sẽ được công bố. Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) sẽ lộ diện lần lượt vào các ngày 14 và 15/3. Sau đó, Fed sẽ họp phiên thường kỳ thứ hai trong năm nay vào ngày 21 – 22/3. Nếu các số liệu kinh tế cho thấy nền kinh tế vẫn hoạt động mạnh mẽ và giá cả tăng cao, ngân hàng trung ương Mỹ sẽ có lý do thuyết phục để quay lại với mức tăng lãi suất 0.5%

 

- Áp lực tỷ giá có nguy cơ gia tăng khi Chỉ số  DXY (sức mạnh đồng USD) chuẩn bị thoát khỏi xu hướng giảm

Chỉ số DXY

Chỉ số DXY tăng mạnh lên vùng kháng cự 105.5 điểm của kênh giá giảm sau phiên điều trần của chủ tịch FED, phản ứng trước khả năng FED mạnh tay thắt chặt tiền tệ. Hiện chỉ báo đang giằng quay quanh cạnh trên của kênh giá và đã có lúc thoát khỏi kênh này. Nếu bứt phá khỏi vùng 105.5 điểm, chỉ báo DXY có thể quay trở lại vùng đỉnh cũ 112 điểm, gây áp lực lớn lên tỷ giá và lạm phát ở trong nước.

 

CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH

VN-Index tiếp tục duy trì đà từ vùng đáy 1.015-1.020 điểm với thanh khoản cải thiện qua từng ngày, tuy nhiên với tình hình vĩ mô còn tiêu cực, nhà đầu tư nên xác định nhịp tăng lần này vẫn là nhịp hồi, ưu tiên chiến lược lướt sóng đối với các vị thế giải ngân mới, và tiến hành hạ tỷ trọng khi VN-Index tiến đến vùng kháng cự 1.070 điểm.

Nhóm cp đáng chú ý, thu hút dòng tiền, bật tăng từ vùng hỗ trợ và duy trì được xu hướng tăng từ đầu năm (hình thành các đỉnh và đáy cao dần), cho điểm mua ngắn hạn:

• Thép, vật liệu xây dựng: NKG, HSG, BCC, KSB
• Xây dựng hạ tầng: HHV, VCG
• Dầu khí: PVD, PVS
• Tài chính: HCM, CTG, LPB
• Thủy sản: ANV

Danh mục khuyến nghị cho chiến lược lướt sóng theo dòng tiền

Các cổ phiếu trên có cùng các điểm nhấn kỹ thuật đáng chú ý sau:

• Giá các cổ phiếu đều duy trì trong kênh giá tăng từ cuối năm 2022 đến nay
• Giá cổ phiếu đều bật tăng từ cạnh dưới kênh giá khi VN-Index vượt nền tích lũy, xác nhận test thành công hỗ trợ của kênh
• MACD duy trì trên đường số 0, duy trì xu hướng tăng trung hạn
• RSI vượt lên mốc 50, cho tín hiệu tăng giá sau giai đoạn điều chỉnh/tích lũy
• Chỉ báo Stochastic từ vùng quá bán vượt lên đường Signal cho tín hiệu tăng (đối với VCG và ANV)

Nhà đầu tư có thể mua các cổ phiếu này khi giá ở gần hỗ trợ của kênh tăng. Thời điểm bán được thực hiện khi giá tiến lên vùng kháng cự tại cạnh trên kênh giá, hoặc VN-Index tiến đến vùng kháng cự 1.070 điểm (trường hợp nào xảy ra trước thì thực hiện theo trường hợp đó).

Stoploss được đặt dưới kênh giá, trong trường hợp kênh giá tăng bị phá vỡ.

 

Đồ thị chi tiết các cổ phiếu

PVD – Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí

NKG – CTCP Thép Nam Kim

VCG – Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam

ANV – CTCP Nam Việt