Cập Nhật Danh Mục Tham Khảo Và Cổ Phiếu Đáng Chú Ý Cho Phiên 28/10/2026

 VN-Index xuất hiện dấu hiệu điều chỉnh tại vùng 1.780 điểm

Bối cảnh thị trường

• Hỗ trợ: 1.735 & 1.680 điểm
• Kháng cự: 1.780; 1.800 & 1.830 điểm

Sau khi bứt phá khỏi kênh giá giảm, VN-Index có dấu hiệu điều chỉnh trở lại, kết thúc sóng tăng đầu tiên tại vùng 1.780 điểm nằm giữa MA 50 và MA 100 ngày. Chỉ số đã trải qua 2 phiên giảm điểm liên tiếp, cho tín hiệu tạo đỉnh, qua đó có thể điều chỉnh về vùng 1.735 điểm, test lại hỗ trợ trên MA 20 ngày, kênh giảm cũ và lấp gap của phiên 22/10.

Tình vĩ mô đảo chiều khi đồng USD bật tăng trở lại lên vùng 102 điểm, tiếp tục mối tương quan nghịch với VN-Index. Đồng USD phục hồi nhờ các dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục cho thấy sức chống chịu khá tốt bất chấp các áp lực lạm phát hiện hữu. Hiện tại, thị trường toàn cầu đang có xu hướng phòng thủ và chờ đợi cuộc họp của FED và loạt dữ liệu vĩ mô cực kỳ quan trọng được công bố vào cuối tuần, bao gồm chỉ số lạm phát PCE và dữ liệu tăng trưởng GDP Quý 3 của Mỹ để định hình rõ hơn lộ trình lãi suất của Fed.

Áp lực lạm phát tiếp tục là yếu tố cản trở đà tăng bền vững của khị trường, khi giá dầu vẫn đang neo cao trên mốc 110 USD. Mặc dù xuất hiện những nỗ lực ngoại giao tại Trung Đông, các vụ tấn công liên quan tới cơ sở năng lượng và tuyến vận tải biển vẫn khiến giới đầu cơ tương đối thận trọng.

Với việc VN-Index đang có xu hướng điều chỉnh, nhà đầu tư có hạ bớt tỷ trọng cổ phiếu lướt sóng và margin. Thời điểm giải ngân trở lại nếu thị trường cho tín hiệu tạo đáy mới tại vùng hỗ trợ 1.735 điểm, tiếp tục tập trung vào những cổ phiếu giữ được nền giá tích lũy gần hỗ trợ mạnh, hoặc duy trì được xu hướng tăng trung - dài hạn (tham khảo top cổ phiếu bên dưới).

Trong trường hợp thị trường không giữ  được vùng 1.735, nhà đầu tư nên giảm tiếp tỷ trọng cổ phiếu, đóng các vị thế lướt sóng, hoặc ít nhất giảm margin về gần 0 để phòng ngừa rủi ro.

Cập nhật danh mục tham khảo

Tiêu chí lựa chọn cổ phiếu trong danh mục

• Theo PTCB: Cổ phiếu của doanh nghiệp đầu ngành có hoạt động kinh doanh ổn định, hoặc doanh nghiệp có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận qua hàng quý.
• Theo PTKT và tài chính hành vi: Xu hướng giá đang có quán tính tăng trong trung hạn (3-12 tháng) hoặc đang tích lũy ở vùng giá thấp, chuẩn bị vào chân sóng sau thời gian dài giảm giá (3-5 năm hoặc lâu hơn). (tham khảo case study)

Phân bổ tỷ trọng (cân bằng và tùy theo bối cảnh thị trường):

• Nhóm cổ phiếu Bluechip (vốn hóa lớn), ETF: 40%-50%
• Nhóm cổ phiếu Midcap (vốn hóa trung bình): 30%-40%
• Tiền mặt: 10%-30% (thỉnh thoảng sẽ dùng margin)

Tiêu chí bán/hạ tỷ trọng:

• Chốt lời khi giá hoàn thành mục tiêu đối xứng của 1 mô hình giá, hoặc thoát ra ngoài Bollinger band (linh động theo khung thời gian 1h, 4h, D và W)
• Stoploss nếu giảm qua vùng đáy cũ/nền giá gần nhất

Danh mục không mang tính khuyến nghị mua bán. Nhà đầu tư có thể dựa vào danh mục mẫu để có cơ sở tham khảo cách phân bổ vốn, cơ cấu danh mục trong những giai đoạn biến động của thị trường, kiểm tra lại xu hướng cổ phiếu và đưa ra quyết định hành động theo từng chiến lược riêng của bản thân.

Tham khảo triết lý đầu tư qua chuỗi video sau đây

Top Cổ phiếu đáng chú ý

• Cổ phiếu đi lên từ nền tích lũy 3-5 năm (phù hợp đầu tư dài hạn): MSN, VNM (F&B), BVH (bảo hiểm), TVN (thép), CTD (xây dựng)
• Cổ phiếu đang ở chân sóng / duy trì xu hướng tăng trung hạn (phù hợp trading lướt sóng ngắn - trung hạn): TCB (ngân hàng); MWG (bán lẻ); NKG (thép); IDC (BĐS KCN); DCM (phân bón); MCH (F&B)

Danh sách cổ phiếu sẽ được duy trì trong các phiên tiếp theo cho đến khi có cập nhật mới

Phương pháp chọn lọc cổ phiếu

1. Chiến lược Ngược dòng (phù hợp đầu tư dài hạn)

• Tiêu chí chọn: những cổ phiếu giảm sâu về vùng đáy 3-5 năm hoặc lâu hơn, trong khi hoạt động kinh doanh vẫn bình thường, giá có tín hiệu phục hồi (đi ngang tạo nền và bứt phá).
• Bản chất: Tận dụng tâm lý phản ứng thái quá với tin xấu. Đám đông hoảng loạn bán tháo khiến giá cổ phiếu giảm sâu hơn rất nhiều so với giá trị thực. (Xem video giải thích)

Những cổ phiếu phù hợp với chiến lược này: MSN, VNM (F&B), BVH (bảo hiểm), VTO (Vận tải dầu khí) TVN (thép), CTD (xây dựng).

MSN - CTCP Tập đoàn MaSan

MSN đang trong giai đoạn tích lũy sau khi giảm sâu từ đỉnh lịch sử năm 2022, hình thành mẫu hình vai đầu vai ngược, dấu hiệu có thể đảo chiều xu hướng. Nhà đầu tư có thể tích lũy dần MSN trong vùng giá 70.000 - 71.000, tăng tỷ trọng khi MSN vượt qua mốc 75.000, vượt lên vùng hội tụ các đường MA tuần. Chân sóng tăng sẽ được hình thành nếu MSN vượt qua được mốc 90.000, bứt phá khỏi vùng sideway biên độ rộng, xác nhận mẫu hình vai đầu vai ngược.

Cập nhật KQKD Q3/2026: tiếp tục tăng trưởng bứt phá 

Quý 3/2026, doanh thu thuần của MSN đạt 36.981 tỷ đồng (+74,7% YoY), EBITDA đạt 7.461 tỷ đồng (+67,5% YoY), lợi nhuận trước thuế đạt 5.021 tỷ đồng, và lợi nhuận sau thuế sau phân bổ cổ đông thiểu số đạt 3.671 tỷ đồng. Lũy kế 9 tháng, lợi nhuận sau thuế trước phân bổ cổ đông thiểu số đạt 10.325 tỷ đồng, vượt kế hoạch cơ sở cả năm.

Động lực bứt phá cốt lõi

• Mảng Vật liệu chiến lược (MSR): Đóng góp lớn nhờ giá vonfram cao kỷ lục, doanh thu tăng gấp 7,1 lần cùng kỳ và tạm ứng cổ tức tiền mặt 5.000 đồng/cp.
• Mảng Tiêu dùng - Bán lẻ (MCH & WCM): Masan Consumer (MCH) tăng trưởng nhờ cao cấp hóa sản phẩm và phục hồi thị phần, trong khi WinCommerce (WCM) mở mới 345 cửa hàng tự túc vốn.
• Mảng Bán lẻ F&B (Phúc Long Heritage): Đạt doanh thu Quý 3 589 tỷ đồng (+14,2% YoY) nhờ kênh giao hàng trực tuyến.

Luận điểm đầu tư: tham bảo bài viết tại đây hoặc xem video

VNM – CTCP Sữa Việt Nam

Đồ thị tuần cho thấy VNM duy trì đà tăng từ vùng đáy 6 năm (tính từ đáy năm 2020). Giá cổ phiếu đang điều chỉnh về vùng hội tụ các đường MA 20, 50, 100 và MA 200.

Nhà đầu tư có thể mua tích lũy trong vùng giá 57.000 -  58.000, hỗ trợ của trend tăng từ đáy 2025, hoặc khi VNM vượt qua vùng 60.500, quay trở lại trên các đường MA, vào lại chân sóng tăng dài hạn.

Luận điểm đầu tư

• "Hái quả ngọt" từ đại phẫu tái cấu trúc, kết quả kinh doanh tăng tốc nhờ các chuỗi cửa hàng nhận diện thương hiệu mới hoạt động hiệu quả.
• Biên lợi nhuận gộp nới rộng: Đạt mốc ~42.7% nhờ chốt được nguồn sữa bột nguyên liệu thế giới ở vùng giá đáy lịch sử.
• Vịnh tránh bão cho dòng tiền: Cơ cấu tài chính an toàn với lượng tiền mặt lớn và không có nợ vay dài hạn rủi ro; liên tục được khối ngoại gom mạnh mỗi khi thị trường sụt giảm.
• Cổ tức tiền tươi đều đặn: VNM cam kết chi cổ tức bằng tiền mặt tối thiểu 50% lợi nhuận sau thuế, mang lại mức lợi tức từ 8% - 10%/năm cho nhà đầu tư giá trị.

BVH - Tập đoàn Bảo Việt

BVH duy trì xu hướng tăng dài hạn từ giữa năm 2024, đảo chiều thoát khỏi trend giảm 5 năm trước đó, hướng đến vùng đỉnh 88.000 và 92.600. BVH đang trải qua nhịp điều chỉnh và đà giảm đang chững lại tại vùng 67.000 ~ hỗ trợ tại MA 50 tuần. Nhà đầu tư có thể tiếp tục mua tích lũy BVH quanh vùng giá 67.000 - 68.000. Trong trường hợp BVH đóng cửa tuần dưới 67.000, nhà đầu tư có thể giảm tỷ trọng và chờ mua gia tăng lại tại vùng 60.000 - 61.000, hỗ trợ tại vùng đỉnh cũ 6 năm và MA 100 tuần.     

Luận điểm đầu tư: tham bảo bài viết tại đây hoặc xem video

VTO - CTCP Vận tải Xăng dầu Vitaco

VTO quay trở lại nền tích lũy sau khi trải qua tuần giảm thứ 2 liên tiếp. Các đường MA 100, MA 50 và MA 20 đang đi ngang, nhưng MA 200 tuần bên dưới duy trì độ dốc hướng lên, đóng vai trò hỗ trợ mạnh cho xu hướng tăng dài hạn. Nhà đầu tư có thể nắm giữ và chờ giải ngân tiếp nếu VTO điều chỉnh về hỗ trợ mạnh 10.000 - 10.200 của vùng đáy 2 năm, hoặc lấy lại mốc 11.000 vào cuối tuần sau.

Cập nhật KQKD Q3/2026: lợi nhuận sụt giảm, tiền mặt gia tăng

Quý 3/2026, hoạt động kinh doanh của VTO suy giảm khi lợi nhuận sau thuế đạt 15,55 tỷ đồng, giảm 44,6% yoy. Nguyên nhân do trùng lịch lên đà sửa chữa định kỳ của các tàu lớn, làm phát sinh chi phí bảo dưỡng và giảm số ngày khai thác thương mại của đội tàu.

Mặc dù lợi nhuận giảm mạnh, VTO vẫn ghi nhận điểm sáng tài chính với khối tài sản an toàn khi tiền mặt & tiền gửi ngân hàng tăng vọt lên 1.024,8 tỷ đồng (tăng 60 tỷ so với quý trước), đòn bẩy nợ vay tiếp tục duy trì ở mức thấp.

Luận điểm đầu tư: tham khảo bài viết tại đây hoặc xem video

TVN - Tổng Công ty Thép Việt Nam - CTCP        

TVN đang vận động trong trend tăng dài hạn nối từ đáy tháng 9/2022. Giá cổ phiếu đang trong quá trình phục hồi sau khi giảm mạnh từ đỉnh lịch sử năm 2022. Nhà đầu tư có thể mua tích lũy TVN quanh vùng giá 10.000

Luận điểm đầu tư: tham khảo bài viết tại đây

CTD - CTCP Xây dựng COTECCONS

CTD xuất hiện tín hiệu tạo đáy tại MA 200 tuần, qua đó hình thành kênh giá tăng nối từ vùng đáy tháng 11/2022, trở lại hành trình đảo chiều sau giai đoạn giảm dài hạn từ đỉnh lịch sử 2018.

Luận điểm đầu tư:

• Định giá hấp dẫn: CTD đang giao dịch dưới giá trị sổ sách với P/B quanh 0,67 lần
• Khối lượng backlog kỷ lục: Đạt mức 70.000 tỷ đồng nhờ tỷ lệ khách hàng cũ quay lại (Repeat sales) lên tới 94%, đảm bảo nguồn thu vững chắc cho cả năm 202
• Kế hoạch tài chính bứt phá: Mục tiêu doanh thu niên độ 2027 đạt 42.000 tỷ đồng (+22,3% YoY) và lợi nhuận sau thuế chạm mốc 1.050 tỷ đồng, nâng mục tiêu ROE lên 15% - 18%.
• Chuyển dịch mạnh sang Hạ tầng & Đầu tư công: Trúng thầu hàng loạt dự án lớn như Nhà để xe sân bay Long Thành (3.143 tỷ), Sân bay Phú Quốc, Cầu Cần Giờ, giúp giảm sự phụ thuộc vào thị trường bất động sản dân dụng.
• Đa dạng hóa nguồn thu toàn cầu: Đang triển khai 6 dự án nước ngoài và lấn sân sang các mảng công nghệ cao như Trung tâm dữ liệu (Data Center), nhà ở cá nhân, kỳ vọng đóng góp 28% tổng doanh thu năm 2027.
• Tài chính lành mạnh & Cổ tức cao: Thu hồi nợ xấu tốt (nhận 526 tỷ từ Tân Hoàng Minh), dòng tiền cải thiện mạnh giúp doanh nghiệp chi trả cổ tức tiền mặt lên tới 25% cho niên độ 2026.
• Cú hích từ dòng vốn ngoại: Kế hoạch mở room ngoại lên 100% đang hoàn thiện các bước cuối cùng, tạo động lực thu hút các quỹ đầu tư lớn khi thị trường nâng hạng.

2. Chiến lược theo quán tính (phù hợp trading lướt sóng)

• Tiêu chí chọn: Cổ phiếu giữ vững đà tăng trong 3 - 12 tháng (hoặc vượt lên MA 50, MA 100 hay MA 200 ngày), có điểm mua bùng nổ tiếp diễn xu hướng và tỷ lệ Lợi nhuận/Rủi ro hấp dẫn (tối thiểu 2:1).
• Bản chất: Tận dụng tâm lý phản ứng chậm với tin tốt. Thị trường chưa hấp thụ hết tiềm năng tăng trưởng ngắn hạn, giúp giá cổ phiếu không tăng hết ngay mà tạo thành một xu hướng tăng bền vững kéo dài.

Những cổ phiếu phù hợp với chiến lược này: VPB, TCB, (ngân hàng); MWG, DGW (bán lẻ); NKG (thép); IDC (BĐS KCN); DCM (phân bón); MCH (F&B)  

VPB - Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng

VPB đã đánh mất vùng hỗ trợ 23.500, vượt xuống MA 20 ngày, qua đó cho tín hiệu giảm giá trong ngắn hạn. Với việc xu hướng tăng giá trong ngắn hạn kết thúc, nhà đầu tư lướt sóng nên đóng vị thế VPB, hoặc hạ tỷ trọng đối với chiến lược trung hạn. Thời điểm giải ngân trở lại (mua gia tăng đối với chiến lược trung hạn) khi giá cổ phiếu tạo đáy trở lại tại vùng 22.500, hỗ trợ trên MA 50 ngày và vùng đỉnh cũ tháng 5 - tháng 7/2026.

 Cập nhật KQKD Q3/2026

• Lợi nhuận trước thuế: VPBank ghi nhận lợi nhuận trước thuế hợp nhất hơn 11.000 tỷ đồng trong quý 3/2026, vượt xa mức dự báo ban đầu của các công ty chứng khoán (khoảng 10.770 - 11.649 tỷ đồng).
• Tổng tài sản: Tính đến cuối quý 3/2026, tổng tài sản hợp nhất của VPBank đã vượt mốc 1,6 triệu tỷ đồng, tăng 27,8% so với cuối năm 2025.
• Tín dụng: Dư nợ cấp tín dụng riêng lẻ đạt 1,1 triệu tỷ đồng, tăng gần 30% so với cuối năm 2025, cho thấy tốc độ mở rộng quy mô mạnh mẽ đúng định hướng năm bản lề 2026.
• Tỷ lệ nợ xấu (NPL): Chất lượng tài sản tại VPBank cũng tiếp tục được kiểm soát chặt chẽ, với tỷ lệ nợ xấu (NPL) riêng lẻ theo Thông tư 31 duy trì quanh 2%, thấp hơn so với mục tiêu 2,5%, NPL hợp nhất ở mức dưới 3%

Thông tin về kế hoạch tăng vốn:

• Phát hành riêng lẻ: VPBank dự kiến phát hành riêng lẻ hơn 624 triệu cp cho 1 nhà đầu tư nước ngoài. Giá chào bán cụ thể được xác định theo thỏa thuận trực tiếp với các nhà đầu tư, nhưng không thấp hơn giá trị sổ sách của cổ phiếu VPBank tại thời điểm gần nhất, căn cứ trên báo cáo tài chính hợp nhất của quý liền trước thời điểm chào bán. Đợt phát hành dự kiến thực hiện trong quý 3-4/2026.

TCB - Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam

TCB đang rung lắc quanh hỗ trợ tại vùng đỉnh cũ 33.600. Ở phía dưới, MA 20 và MA 50 ngày duy trì dốc lên, tạo hỗ trợ mạnh cho xu hướng tăng ngắn và trung hạn. Nhịp rung lắc có thể tiếp diễn khi TCB sắp tới ngày giao dịch không hưởng quyền (GDKHQ) chia cổ tức 50% bằng cổ phiếu. Nhà đầu tư lướt sóng có thể tạm thoát ra và chờ tham gia lại tại ngày GDKHQ, sau khi giá cổ phiếu đã điều chỉnh giảm theo tỷ lệ cổ tức. 

 Cập nhật KQKD Q3/2026

• Lợi nhuận trước thuế đạt 10.375 tỷ đồng, Thiết lập mức kỷ lục theo quý cao nhất lịch sử ngân hàng (tăng 25,8% so với cùng kỳ).
• Tổng tài sản đạt 1,3 triệu tỷ đồng, tăng 16,7% so với cùng kỳ.
• Tăng trưởng tín dụng tăng tốc trong quý III với động lực từ hoạt động tài trợ các dự án trọng điểm quốc gia. Tính cả các khoản tín dụng cho dự án được loại trừ khỏi hạn mức tăng trưởng, dư nợ tại ngân hàng riêng lẻ tăng 16,3% so với đầu năm; mức tăng trưởng theo hạn mức của Ngân hàng Nhà nước là 10,7%.

Thông tin chi cổ tức bằng cổ phiếu

Ngày 30/10, TCB sẽ chốt danh sách cổ đông phát hành cổ phiếu để trả cổ tức cho cổ đông hiện hữu, tỷ lệ 50% bằng cổ phiếu. Ngày giao dịch không hưởng quyền sẽ là 29/10/2026.

Sau khi hoàn tất phát hành cổ phiếu trả cổ tức và cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP), vốn điều lệ ngân hàng dự kiến đạt 106.593 tỷ đồng, cao nhất ngành ngân hàng.

MWG - CTCP Đầu tư Thế giới Di động

MWG duy trì trong kênh giá tăng trung hạn, bật tăng từ vùng hội tụ các đường MA 20, MA 50 và MA 100 ngày, tiếp tục hướng đến các vùng đỉnh cũ. Nhà đầu tư có thể tăng tỷ trọng hoặc mua mới quanh vùng giá 75.000 - 75.500.

DGW - CTCP Thế giới số

DGW đã giảm trở lại dưới nền tích lũy và MA 20 ngày, đánh mất vùng hỗ trợ 46.000. Tuy nhiên, giá cổ phiếu ghi nhận nỗ lực phục hồi trong phiên 27/10 sau khi giảm về gần vùng đáy 44.500. Trong các phiên tới, nếu DGW không thể lấy lại mốc 46.000, nhà đầu tư có thể hạ dần tỷ trọng, và đóng vị thế nếu giá cổ phiếu tiếp tục điều chỉnh dưới hỗ trợ của vùng đáy 44.500

NKG - CTCP Thép Nam Kim

Sau khi thoát khỏi kênh giảm 1 năm, NKG tiếp tục đà tăng khi vượt qua vùng đỉnh tháng 8/2026 với thanh khoản tiếp tục cải thiện, duy trì xu hướng tăng trong ngắn và trung hạn. Nhà đầu tư có thể tiếp tục gia tăng tỷ trọng nếu giá cổ phiếu đóng cửa trên 12.100, tương đương vượt MA 200 ngày, cùng cố tín hiệu tăng trong trung - dài hạn. Vùng 11.300 sẽ là mốc trailing stop, đóng vị thế sớm nếu giá cổ phiếu quay đầu dưới đỉnh cũ.

IDC - Tổng công ty IDICO - CTCP

IDC đang duy trì trong kênh giá tăng từ tháng 09/2026. Giá cổ nằm trên các đường MA 20, MA 50 và MA 100 ngày, củng cố xu hướng tăng trung hạn hướng về các vùng đỉnh cũ. Nhà đầu tư có thể giải ngân gần vùng hỗ trợ 35.700.

DCM - CTCP - Tổng Công ty Phân bón Dầu khí Cà Mau

DCM duy trì trong kênh giá tăng từ tháng 07/2026. MA 50 đang dốc lên đã vượt qua MA 100 ngày, củng cố tín hiệu tăng giá trong trung hạn. Nhà đầu tư lướt sóng có thể trading trong vùng 3400 - 37.000 giữa 2 biên của kênh giá. Nhà đầu tư trung hạn có thể mua tích lũy quanh vùng hỗ trợ 34.000 và nắm giữ cho đến khi xu hướng tăng kết thúc (giá rơi khỏi kênh giá).

MCH - CTCP Hàng tiêu dùng MASAN

MCH đang tái tích lũy quanh vùng hội tụ các đường MA 20, 50 và MA 200 ngày, duy trì xu hướng hình thành các nền giá cao dần kể từ tháng 6/2026. Bên dưới, MA 100 ngày đang dần dốc lên, hình thành hỗ trợ mạnh duy trì tín hiệu tăng giá trong trung và dài hạn, hướng đến đến các vùng đỉnh cũ.

Vùng 137.500 sẽ là trailing stop, đóng vị thế nếu giá giảm qua MA 100 ngày và vùng đáy gần nhất.

Luận điểm đầu tư: tham bảo bài viết tại đây hoặc xem video

Cập nhật KQKD Q3/2026

• Doanh thu thuần Q3/2026 tăng trưởng 16,3% YoY nhờ chiến lược cao cấp hóa và hiệu ứng tăng giá bán. Động lực tăng trưởng chính đến từ: (1) sự mở rộng sang các dòng sản phẩm cao cấp ở các mảng chủ lực trong bối cảnh tâm lý tiêu dùng thận trọng tiếp diễn, và (2) đợt điều chỉnh tăng giá bán từ đầu tháng 4 đã phản ánh đầy đủ hơn vào kết quả doanh thu.
• Biên LNG Q3/2026 gần như đi ngang (-0,2 đpt YoY) nhờ việc tăng giá bán đã bù đắp phần lớn áp lực chi phí nguyên vật liệu đầu vào. Biên LNG của 3 mảng chủ lực tiếp tục duy trì ở mức cao, lần lượt đạt 53,4% (+0,7 đpt YoY) ở mảng Gia vị; 40,1% (+0,5 đpt YoY) ở Thực phẩm tiện lợi và 49,4% (+0,9 đpt YoY) ở Đồ uống, giúp giữ nhịp biên LNG hợp nhất ổn định.
• Tỷ lệ Chi phí bán hàng trên doanh thu thuần Q3/2026 tăng +0,9 đpt YoY chủ yếu do áp lực chi phí logistics và hoạt động tiếp thị sản phẩm mới. Sự gia tăng này bắt nguồn từ (1) giá xăng dầu và cước vận chuyển từ nhà máy đến nhà phân phối/điểm bán leo thang, (2) chi phí thuê và xây dựng thêm kho bãi nhằm phục vụ mô hình Retail Supreme, và (3) đẩy mạnh ngân sách quảng cáo cho các dòng sản phẩm mới ra mắt.

 Các thông tin đáng chú ý

• Mảng Đồ uống đối mặt với rủi ro từ Luật thuế TTĐB mới áp dụng từ ngày 01/01/2027. Quy định đánh thuế đối với đồ uống có hàm lượng đường >5% sẽ tác động trực tiếp đến khoảng 70% doanh thu mảng đồ uống của MCH. Để ứng phó, BLĐ đang: (1) nghiên cứu công thức giảm đường xuống <5% để chạy thử nghiệm trong Q4/2026, và (2) cân nhắc tăng giá bán nhằm bảo vệ biên LNG. Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi sát phản ứng của thị trường đối với các thay đổi này để cập nhật trong các lần tới.
• Mục tiêu tăng trưởng giai đoạn 2027-2031 của chiến lược Go Global là rất thách thức khi đặt cạnh quy mô đóng góp hiện tại. BLĐ đặt mục tiêu doanh thu tăng trưởng 25-30%/năm, tỷ trọng quốc tế chiếm 25-30% và định giá P/E đạt 35x thông qua việc chọn 1-2 quốc gia (từ danh sách 7 thị trường gồm Campuchia, Lào, miền Nam Trung Quốc, Mỹ, Nhật Bản, Hàn Quốc và 1 nước khác) vào cuối năm 2026 để tự xây dựng hệ thống phân phối trực tiếp. Tuy nhiên, do mảng quốc tế mới chiếm 5% DTT và tăng +10,6% YoY trong Q3/2026 trong khi thị trường nội địa đã ở quy mô lớn, việc đẩy tốc độ tăng trưởng lên gấp đôi hiện tại phụ thuộc lớn vào khả năng thâm nhập các thị trường ngoại cạnh tranh gay gắt như Mỹ và Trung Quốc.
• MSN đã nâng tỷ lệ sở hữu tại MCH từ 69,4% lên ~74,9% thông qua công ty con là CTCP Đầu tư Lepus. Ngày 23/10/2026, Lepus hoàn tất mua 73 triệu cổ phiếu MCH qua cả hai phương thức khớp lệnh và thỏa thuận. Các giao dịch lớn được ghi nhận gồm: hơn 64 triệu cổ phiếu ngày 09/10 (tổng giá trị 9.641 tỷ VND, giá TB 150.000 VND/cp); 1,39 triệu cổ phiếu ngày 14/10 (hơn 199 tỷ VND, giá TB 143.000 VND/cp) và khoảng 2 triệu cổ phiếu ngày 23/10 (298 tỷ VND, giá TB 149.000 VND/cp).

Nguyên tắc quản trị rủi ro:

• Không tất tay: có thể dồn tỷ trọng vào cổ phiếu khỏe nhất trong danh mục nhưng không “All in”
• Luôn chủ động: Thị trường chứng khoán luôn bất định, vì vậy cần giữ tâm lý thận trọng, luôn chuẩn bị kịch bản stoploss để chủ động khi thị trường đi ngược kỳ vọng.
• Tập trung vào hiệu suất: Không cần tỷ lệ thắng cao, chỉ cần tỷ lệ rủi ro: lợi nhuận hấp dẫn (thảm khảo tại đây hoặc xem video podcast)

Trên đây là quan điểm cá nhân của chuyên viên. Nhà đầu tư có thể dựa vào danh sách này để có cơ sở tham khảo chiến lược đầu tư riêng của bản thân.

Để cá nhân hóa danh mục đầu tư, tư vấn 1:1, lập kế hoạch và mục tiêu tài chính, quý anh/chị nhà đầu tư vui lòng liên hệ chuyên viên và đăng ký dịch vụ tư vấn đầu tư tại đây (hoặc đăng ký chuyên viên hỗ trợ).