Cập Nhật Danh Mục Tham Khảo Và Cổ Phiếu Đáng Chú Ý cho phiên 04/09/2026

 VN-Index gắp áp lực sau kỳ nghỉ lễ, trong bối cảnh tình hình vĩ mô quốc tế quay ngược 180 độ

Bối cảnh thị trường

• Hỗ trợ: 1.800 - 1.810 và 1.765 điểm
• Kháng cự: 1.880 và 1.925 điểm (các đỉnh cũ)

VN-Index trải qua phiên biến động mạnh trong ngày giao dịch đầu tiên sau kỳ nghỉ lễ. Áp lực điều chỉnh xuất hiện đầu phiên trong bối cảnh rủi ro FED và các NHTW trên thế giới để ngỏ khả năng tăng lãi suất khi rủi ro lạm phát lớn dần. Tuy nhiên, thị trường dần hồi phục và rút ngắn đà giảm về cuối phiên, qua đó vẫn giữ được vùng hỗ trợ quan trọng 1.800 - 1.810 điểm, duy trì xu hướng tăng từ nửa cuối tháng 7.

Rủi ro vĩ mô có phần hạ nhiệt khi đồng USD quay đầu giảm giá, tuy nhiên giá dầu vượt mốc 95 USD đang gia tăng áp lực lạm phát.

DXY quay đầu gần mốc kháng cự 100 điểm, giảm áp lực tỷ giá 

Giá dầu vượt qua cản chéo, gia tăng rủi ro lạm phát

Số liệu vĩ mô của Tổng cục Thống kê cho thấy CPI bình quân 8 tháng năm 2026 đã tăng 4,45% so với cùng kỳ. Mức tăng này hiện đã áp sát giới hạn mục tiêu kiểm soát (khoảng 4,5%) của Chính phủ. Lạm phát neo cao đồng nghĩa với việc dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước (SBV) trong nước đang bị thu hẹp đáng kể. Lãi suất huy động có thể chịu áp lực nhích tăng nhẹ để kiểm soát lạm phát và ổn định tỷ giá, dòng tiền vào thị trường chứng khoán sẽ có sự chọn lọc khắt khe hơn.

Tháng 9 là giai đoạn "bản lề" đối với thị trường chứng khoán toàn cầu. Bên cạnh áp lực CPI trong nước, hành động của dòng tiền nội và xu hướng giao dịch của khối ngoại tại Việt Nam sẽ bị chi phối trực tiếp bởi 3 cột mốc vĩ mô quanh trọng từ Mỹ, có tác động trực tiếp đến tỷ giá.

• Ngày 11/09/2026 – Mỹ công bố chỉ số CPI
• Ngày 16/09 đến rạng sáng 17/09/2026 (Giờ Việt Nam) – FED họp và công bố quyết định lãi suất: Mọi tuyên bố mang tính "diều hâu" (thận trọng giữ lãi suất cao) hoặc "bồ câu" (nới lỏng mạnh tay) sẽ ngay lập tức định hình lại hướng đi của dòng vốn ngoại (FII) trên toàn cầu, đặc biệt là xu hướng mua/bán ròng của khối ngoại trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
• 30/09/2026 – Mỹ công bố chỉ số giá PCE. PCE chính là thước đo lạm phát ưa thích nhất của FED khi đưa ra các quyết định lãi suất. Số liệu PCE tổng thể và PCE lõi của tháng trước đó sẽ xác nhận lại xem liệu lạm phát có thực sự đi đúng lộ trình giảm về mức mục tiêu 2% hay không. Kết quả PCE vào ngày 30/09 sẽ trực tiếp làm rõ bức tranh vĩ mô quốc tế, thiết lập kỳ vọng cho xu hướng dòng tiền dịch chuyển bước sang quý 4/2026.

Cập nhật danh mục tham khảo

Tiêu chí lựa chọn cổ phiếu trong danh mục

• Theo PTCB: Cổ phiếu của doanh nghiệp đầu ngành có hoạt động kinh doanh ổn định, hoặc doanh nghiệp có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận qua hàng quý.
• Theo PTKT và tài chính hành vi: Xu hướng giá đang có quán tính tăng trong trung hạn (3-12 tháng) hoặc đang tích lũy ở vùng giá thấp, chuẩn bị vào chân sóng sau thời gian dài giảm giá (3-5 năm hoặc lâu hơn). (tham khảo case study)

Phân bổ tỷ trọng (cân bằng và tùy theo bối cảnh thị trường):

• Nhóm cổ phiếu Bluechip (vốn hóa lớn), ETF: 40%-50%
• Nhóm cổ phiếu Midcap (vốn hóa trung bình): 30%-40%
• Tiền mặt: 10%-30% (thỉnh thoảng sẽ dùng margin)

Tiêu chí bán/hạ tỷ trọng:

• Chốt lời khi giá hoàn thành mục tiêu đối xứng của 1 mô hình giá, hoặc thoát ra ngoài Bollinger band (linh động theo khung thời gian 1h, 4h, D và W)
• Stoploss nếu giảm qua vùng đáy cũ/nền giá gần nhất

Danh mục không mang tính khuyến nghị mua bán. Nhà đầu tư có thể dựa vào danh mục mẫu để có cơ sở tham khảo cách phân bổ vốn, cơ cấu danh mục trong những giai đoạn biến động của thị trường, kiểm tra lại xu hướng cổ phiếu và đưa ra quyết định hành động theo từng chiến lược riêng của bản thân.

Tham khảo triết lý đầu tư qua chuỗi video sau đây

Top Cổ phiếu đáng chú ý cho phiên 04/09/2026

Những cổ phiếu tích cực hơn thị trường chung, có thể giải ngân trong nhịp rung lắc

• Phân bón: DPM
• Ngân hàng: SSB, STB, TCB, VPB
• Chứng khoán: HCM
• Dầu khí: GAS
• Phân bón: DPM
• Khai khoáng: MSR
• F&B: VNM, MCH
• Bảo hiểm: BVH
• Logistic: PVP
• Thép: TVN, HPG
• Bất động sản: DXG

Danh sách cổ phiếu sẽ được duy trì trong các phiên tiếp theo cho đến khi có cập nhật

Phương pháp chọn lọc cổ phiếu

1. Chiến lược Ngược dòng (phù hợp đầu tư dài hạn)

• Tiêu chí chọn: những cổ phiếu giảm sâu về vùng đáy 3-5 năm hoặc lâu hơn, trong khi hoạt động kinh doanh vẫn bình thường, giá có tín hiệu phục hồi (đi ngang tạo nền và bứt phá).
• Bản chất: Tận dụng tâm lý phản ứng thái quá với tin xấu. Đám đông hoảng loạn bán tháo khiến giá cổ phiếu giảm sâu hơn rất nhiều so với giá trị thực. (Xem video giải thích)

Những cổ phiếu phù hợp với chiến lược này: SSB, VNM, BVH, TVN

SSB – NHTMCP Đông Nam Á

SSB tiếp tục duy trì đà tăng từ vùng đáy 3 năm, đảo chiều từ xu hướng giảm dài hạn quá đà trước đó. Giá cổ phiếu đã chạm đến vùng kháng cự 18 của cản chéo dài hạn nối từ đỉnh lịch sử năm 2023. Nhà đầu tư có thể hạ bớt tỷ trọng tại các vùng kháng cự 18.200 (cản chéo) và 19.700 (đỉnh tháng 7/2025), chốt lời hoàn toàn tại vùng đỉnh lịch sử 22.800.

VNM – CTCP Sữa Việt Nam

Đồ thị tuần cho thấy VNM duy trì đà tăng từ vùng đáy 6 năm (tính từ đáy năm 2020). Giá cổ phiếu đã vượt lên vùng hội tụ các đường MA 20, 50, 100 và MA 200, mở ra khả năng bước vào xu hướng tăng dài hạn.

VNM xuất hiện nhịp điều chỉnh ngắn hạn khi giá cổ phiếu vượt xuống MA 20 ngày. Các đường 50, MA 100 và MA 200 ngày đang dốc lên, tạo thành hỗ trợ mạnh cho xu hướng tăng trung - dài hạn. Nhà đầu tư có thể mua gia tăng VNM tại các vùng hỗ trợ 61.000 và 59.000.

Luận điểm đầu tư

• "Hái quả ngọt" từ đại phẫu tái cấu trúc, kết quả kinh doanh tăng tốc nhờ các chuỗi cửa hàng nhận diện thương hiệu mới hoạt động hiệu quả.
• Biên lợi nhuận gộp nới rộng: Đạt mốc ~42.7% nhờ chốt được nguồn sữa bột nguyên liệu thế giới ở vùng giá đáy lịch sử.
• Vịnh tránh bão cho dòng tiền: Cơ cấu tài chính an toàn với lượng tiền mặt lớn và không có nợ vay dài hạn rủi ro; liên tục được khối ngoại gom mạnh mỗi khi thị trường sụt giảm.
• Cổ tức tiền tươi đều đặn: VNM cam kết chi cổ tức bằng tiền mặt tối thiểu 50% lợi nhuận sau thuế, mang lại mức lợi tức từ 8% - 10%/năm cho nhà đầu tư giá trị.

BVH - Tập đoàn Bảo Việt

BVH duy trì xu hướng tăng dài hạn, đảo chiều thoát khỏi trend giảm 5 năm, trước mắt hướng đến vùng đỉnh 88.000

TVN - Tổng Công ty Thép Việt Nam - CTCP

TVN đang vận động trong trend tăng dài hạn nối từ đáy tháng 9/2022. Giá cổ phiếu đang trong quá trình phục hồi sau khi giảm mạnh từ đỉnh 2022.

Luận điểm đầu tư:

• Mức định giá hấp dẫn: VN đang giao dịch quanh vùng giá 9.x, tương đương mức P/B thực tế cực kỳ rẻ, chỉ khoảng 0,7x. Trong khi đó, giá trị sổ sách của TVN tính đến cuối quý 2 gần 13.000 đồng/cp. Đối với một doanh nghiệp thép đứng Top 2 thị phần thép xây dựng Việt Nam (~11,6%) và sở hữu quỹ đất nhà xưởng, cảng biển khổng lồ từ Bắc vào Nam, mức P/B dưới 1 cho thấy cổ phiếu đang bị định giá quá thấp
• Đột biến lợi nhuận từ thương vụ thoái vốn liên doanh VTM: Cuối tháng 6/2026, HĐQT TVN đã phê duyệt phương án chuyển nhượng toàn bộ 46,85% vốn góp tại liên doanh Công ty Thép Việt Trung (VTM) với giá trị 1.048,68 tỷ đồng. VTM từ lâu là "gánh nặng" gây trích lập dự phòng lớn cho TVN. Việc dứt điểm bán toàn bộ phần vốn này không chỉ giúp TVN thu về ngay một cục tiền mặt hơn 1.000 tỷ đồng ghi nhận trực tiếp vào doanh thu tài chính cuối năm, mà còn giúp gỡ bỏ hoàn toàn rủi ro pháp lý/kiểm toán ngoại trừ của liên doanh này trên BCTC hợp nhất
• Điểm rơi chu kỳ kinh doanh cốt lõi (Ngành thép phục hồi mạnh): Kế hoạch kinh doanh cả năm 2026 của TVN đã được điều chỉnh tăng mạnh với mục tiêu doanh thu 49.240 tỷ đồng và LNTT 725 tỷ đồng. Nửa cuối năm là mùa cao điểm của ngành xây dựng và tốc độ giải ngân vốn đầu tư công tăng tốc, giúp hệ thống các công ty con/thành viên lớn của TVN (như Thép Miền Nam, TISCO, Vina Kyoei) cải thiện mạnh mẽ biên lợi nhuận gộp.
• Câu chuyện thoái vốn Nhà nước: SCIC (Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước) hiện nắm giữ tới 93,93% vốn tại TVN. Tỷ lệ cô đặc này khiến TVN không đủ điều kiện làm công ty đại chúng.  Sự kiện TVN từng tăng đột biến hơn 30% hồi đầu năm ngay sau thông báo cấu trúc đại chúng cho thấy dòng tiền đầu cơ rất nhạy cảm với câu chuyện này. Để giải quyết dứt điểm bài toán pháp lý, SCIC bắt buộc phải đẩy nhanh lộ trình thoái bớt vốn hoặc phát hành thêm ra công chúng trong giai đoạn cuối năm 2026 - đầu năm 2027. Đây sẽ là chất xúc tác tạo sóng tăng giá mạnh mẽ cho TVN.

2. Chiến lược theo quán tính (phù hợp trading lướt sóng)

• Tiêu chí chọn: Cổ phiếu giữ vững đà tăng trong 3 - 12 tháng (hoặc vượt lên MA 50, MA 100 hay MA 200 ngày), có điểm mua bùng nổ tiếp diễn xu hướng và tỷ lệ Lợi nhuận/Rủi ro hấp dẫn (tối thiểu 2:1).
• Bản chất: Tận dụng tâm lý phản ứng chậm với tin tốt. Thị trường chưa hấp thụ hết tiềm năng tăng trưởng ngắn hạn, giúp giá cổ phiếu không tăng hết ngay mà tạo thành một xu hướng tăng bền vững kéo dài.

Những cổ phiếu phù hợp với chiến lược này: DPM, STB, TCB, VPB, HCM GAS, MSR, MCH, PVP, DXG, HPG

DPM - Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí - CTCP 

DPM bứt phá khỏi nền tích lũy 2 tháng với thanh khoản đột biến, cho tín hiệu bước vào chân sóng tăng ngắn và trung hạn. Giá cổ phiếu còn nằm dưới các đường MA 100 và MA 200 ngày, tuy nhiên 2 đường này đang đi ngang, cho thấy kháng cự không quá mạnh. Nếu thanh khoản duy trì trên mức trung bình 20 phiên, DCM có thể tiếp tục vượt các đường MA dài, bước vào sóng tăng lớn, hướng đến vùng đỉnh lịch sử 33.400.

STB – NH TMCP Tài Lộc

STB tích lũy gần hỗ trợ của kênh giá tăng trung hạn từ đầu năm 2026. Nhà đầu tư có thể tiếp tục gia tăng tỷ trọng nếu STB vượt qua vùng đỉnh lịch sử 76.800, duy trì xu hướng tăng hướng lên vùng kháng cự 85.000 tại cạnh trên kênh giá.

Trong trường hợp tiêu cực, nếu STB đóng cửa dưới mốc 70.000, rơi khỏi kênh giá tăng và MA 100 ngày, nhà đầu tư nên cân nhắc đóng vị thế.

Luận điểm đầu tư:

• Bước ngoặt tái cấu trúc: Cơ bản hoàn tất dọn dẹp các nghĩa vụ tài chính cũ và nợ VAMC, sở hữu đệm dự phòng rủi ro dày dặn (~20.000 tỷ đồng) tạo dư địa hoàn nhập lợi nhuận lớn.
• Ngòi nổ đấu giá cổ phần: Kỳ vọng hoàn thành đấu giá 32,5% cổ phần của ông Trầm Bê trong năm 2026, giúp thu về dòng tiền lớn và mở đường cho việc chia cổ tức sau nhiều năm chờ đợi.
• Kiện toàn bộ máy mới: Đón nhận làn gió mới từ thượng tầng khi Bầu Thụy gia nhập HĐQT, đi kèm chiến lược đổi tên thành Ngân hàng Sài Gòn Tài Lộc và định vị lại thương hiệu.

TCB - Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam

TCB đang ở chận sóng tăng sau khi vượt qua kênh giảm trung - dài hạn. Trong ngắn hạn, giá cổ phiếu đang trong nhịp điều chỉnh test lại vùng 32.200 ~ hỗ trợ tại MA 20 tuần, cho điểm mua gia tăng lẫn mua mới.

VPB - Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng

VPB vượt bứt phá khỏi trend giảm dài hạn, đồng thời vượt lên MA 200 ngày kèm thanh khoản đột biến, cho tín hiệu tăng giá, bước vào chân sóng tăng trung - dài hạn.

HCM - CTCP Chứng khoán Hồ Chí Minh

HCM đang test hỗ trợ đỉnh lịch sử. Các đường MA 20, 50, 100 và 200 ngày đang đồng thuận dốc lên, hình thành hỗ trợ mạnh cho xu hướng tăng trong ngắn hạn lẫn dài hạn.

GAS - Tổng Công ty Khí Việt Nam

GAS đang tích lũy trên MA 200 ngày. Bên dưới, MA 20 dốc lên và lần lượt vượt MA 50 và MA 100, hình thành hỗ trợ mạnh và củng cố xu hướng tăng trung hạn.

MSR - CTCP MaSan High - Tech Materials

MSR tiếp tục duy trì đà tăng hướng về vùng đỉnh lịch sử 57.000

Luận điểm đầu tư:

• Chu kỳ giá Vonfram toàn cầu chạm đỉnh một thập kỷ: MSR là nhà cung ứng 30% thị phần Vonfram chế biến sâu ngoài Trung Quốc, vật liệu cốt lõi không thể thay thế trong chip AI và khí tài quân sự.
• Quân bài chiến lược mở rộng công suất và gia tăng "kho báu tài nguyên". Vào tháng 6/2026, MSR được lựa chọn thăm dò hai khu vực Núi Pháo mở rộng và Núi Chiếm, giúp bổ sung khoảng 115 triệu tấn tài nguyên Vonfram đa kim tiềm năng. 
• Nâng công suất chế biến sâu: MSR đẩy mạnh hợp tác với đối tác Hàn Quốc GB Innovation (GBI) nhằm củng cố nguồn tinh quặng mua ngoài, đồng thời lên kế hoạch nâng mạnh công suất sản xuất tinh quặng chế biến sâu từ 8.000 tấn lên 12.000 tấn (hướng tới 5.000 - 6.000 tấn Tungsten Oxide mỗi năm)
• Điểm rơi dòng tiền tự do giúp xóa bỏ gánh nặng nợ vay. Trước đây, rào cản lớn nhất của MSR là áp lực chi phí tài chính do đòn bẩy cao. Tuy nhiên, nhờ mức EBITDA bùng nổ đạt 3.542 tỷ đồng trong 6 tháng (tăng gần 263%), tập đoàn đang tạo ra dòng tiền ròng thặng dư cực mạnh. Ban lãnh đạo ước tính việc giá sản phẩm giữ mức cao sẽ giúp MSR sớm mang về dòng tiền tự do 400 - 500 triệu USD. Điều này cho phép doanh nghiệp nhanh chóng trả sạch các khoản nợ vay lớn và sẵn sàng chia cổ tức tiền mặt cho cổ đông trong tương lai gần.
• Động lực tăng giá từ chuyển sàn sang HOSE: ĐHĐCĐ thường niên đã chính thức thông qua kế hoạch hủy giao dịch trên sàn UPCoM để chuyển sang niêm yết trên sàn HOSE dự kiến vào giai đoạn cuối năm 2026. . Việc chuyển sang HOSE sẽ cải thiện mạnh tính thanh khoản, thu hút dòng vốn ngoại từ các quỹ lớn và kích hoạt làn sóng tái định giá.

MCH – CTCP Hàng tiêu dùng MASAN

MCH duy trì tín hiệu tăng giá khi nằm trên trên MA 20, MA 50 và MA 100 ngày, tạo các nền giá cao dần, duy trì xu hướng tăng trung hạn lên các vùng đỉnh cũ.

Luận điểm đầu tư:

• Kết quả kinh doanh tăng trưởng vững chắc: Doanh thu 6 tháng đạt 15.637 tỷ (tăng 13,6%), lãi ròng công ty mẹ đạt 3.249 tỷ (tăng 11,58%). Biên lợi nhuận gộp neo cao ở mức 45,7% nhờ chiến lược cao cấp hóa sản phẩm.
• Đầu kéo từ ngành hàng mới & Xuất khẩu: Mảng hóa mỹ phẩm (Chanté, Homey) tăng trưởng kỷ lục 32,5%; mảng xuất khẩu "Go Global" giữ vững nhịp tăng trưởng 24% tại Mỹ và Nhật Bản.
• Mảng Thực phẩm và đồ uống duy trì ổn định: Ngành hàng gia vị tăng trưởng 27% (nhờ phân khúc cao cấp CHIN-SU), mì ăn liền Omachi chủ lực tăng 17,8%, và mảng đồ uống tăng 17,8% dẫn dắt bởi sản lượng đột biến từ Wake-Up 247

PVP - CTCP Vận Tải Dầu Khí Thái Bình Dương

PVP đã thoát khỏi trend giảm ngắn hạn từ đỉnh tháng 5/2026. Giá cổ phiếu tiếp tục hình thành các nền giá cao dần từ tháng 07/2026 và nằm trên vùng hội tụ của MA 20, MA 50 và MA 100 ngày, cho tín hiệu tăng giá trong ngắn và trung hạn, quay trở lại vùng đỉnh lịch sử 20.700.

DXG -  CTCP Bluemarq Group

DXG thoát khỏi trend giảm dài hạn và duy trì tín hiệu tăng giá trong trung hạn khi giữ trên MA 50 ngày. MA 20 ngày đang dốc lên, hình thành hỗ trợ mạnh để nhà đầu tư có thể mua gia tăng khi xuất hiện rung lắc.

HPG - CTCP Tập đoàn Hòa Phát

HPG tạo đáy tại hỗ trợ của kênh giá tăng hình thành từ tháng 9/2022, qua đó duy trì xu hướng tăng dài hạn, tạo điểm mua tích lũy.

Nguyên tắc quản trị rủi ro:

• Không tất tay: có thể dồn tỷ trọng vào cổ phiếu khỏe nhất trong danh mục nhưng không “All in”
• Luôn chủ động: Thị trường chứng khoán luôn bất định, vì vậy cần giữ tâm lý thận trọng, luôn chuẩn bị kịch bản stoploss để chủ động khi thị trường đi ngược kỳ vọng.
• Tập trung vào hiệu suất: Không cần tỷ lệ thắng cao, chỉ cần tỷ lệ rủi ro: lợi nhuận hấp dẫn (thảm khảo tại đây hoặc xem video podcast)

Trên đây là quan điểm cá nhân của chuyên viên. Nhà đầu tư có thể dựa vào danh sách này để có cơ sở tham khảo chiến lược đầu tư riêng của bản thân.

Để cá nhân hóa danh mục đầu tư, tư vấn 1:1, lập kế hoạch và mục tiêu tài chính, quý anh/chị nhà đầu tư vui lòng liên hệ chuyên viên và đăng ký dịch vụ tư vấn đầu tư tại đây (hoặc đăng ký chuyên viên hỗ trợ).