Vì sao "Lần này sẽ khác" là lời bào chữa rủi ro nhất trong lịch sử tài chính, và các chỉ số tài chính thực tế đang cảnh báo điều gì về cơn sốt Trí tuệ nhân tạo.
Sau những báo cáo tài chính mới nhất của nhóm cổ phiếu công nghệ tại Thung lũng Silicon, một xu hướng dịch chuyển dòng vốn quy mô lớn đang diễn ra. Đó không chỉ là sự tăng trưởng kỹ thuật của các mô hình ngôn ngữ lớn (LLM). Đó là sự vận hành kinh điển của một quy luật cốt lõi: Hành vi đám đông trong cấu trúc thị trường.
Vào cuối thập niên
80 của thế kỷ trước, nhà quản lý quỹ lỗi lạc Jim Rogers — đồng sáng lập quỹ Quantum huyền thoại
cùng George Soros — trong cuộc phỏng vấn với Jack D. Schwager, tác giả bộ sách
Phù Thủy Chứng Khoán, đã nói như sau:
“ Tôi đã trải qua và nghiên cứu hàng trăm, thậm chí hàng nghìn thị trường giá lên và giá xuống. Trong mọi thị trường tăng giá, dù là IBM (cổ phiếu công ty máy tính) hay yến mạch, những người đầu cơ giá lên dường như luôn đưa ra lý do tại sao nó phải tiếp tục, tiếp tục và tiếp tục. Tôi nhớ đã nghe hàng trăm lần “chúng ta sắp hết nguồn cung”; “lần này sẽ khác”; “Dầu phải bán với giá 100 USD/thùng”; “Dầu không phải là hàng hóa”, “Vàng khác với mọi hàng hóa khác”. Tất nhiên, trong 5.000 năm thì hàng hóa vẫn như vậy mà thôi… Một số có giá trị hơn những thứ khác, nhưng tất cả chúng đều là hàng hóa. Chúng đã từng như vậy, và sẽ luôn như vậy.”
Khi được hỏi liệu thị trường có hành xử khác đi không khi rất nhiều tiền được quản lý bởi các hệ thống theo xu hướng, ông cho rằng, chúng ta có thể lần ngược trở về thị trường 100 năm trước và không tìm thấy một thập kỳ nào mà không có một hệ thống nào đó, một vài công thức mới được phát triển và thử nghiệm nào đó trên thị trường; thị trường hiện nay về cơ bản giống như những năm 1970, 1960, 1950 và như thế kỷ 19; giống về việc thị trường lên và xuống; các quy luật cung cầu không thay đổi.
Jim Rogers (Ảnh: Reuters)
Bài viết chuyên sâu được đăng tải độc quyền trên Substack. Quý độc giả có thể đón đọc tại đường link.
Nhận xét
Đăng nhận xét