PVD - Cập nhật thông tin cơ bản 14/02/2025

Tổng CTCP Khoan và dịch vụ khoan dầu khí 

Kết quả kinh doanh 5 quý gần nhất

Tình hình tài chính của PVD và một số doanh nghiệp dầu khí

Giá trị hợp lý: 32.250 đ/cp (theo VPBS); 28.800 (BVPS – giá trị sổ sách); 28.500 (đỉnh cũ theo PTKT)

 

KQKD Q4 duy trì tăng trưởng dương dù tốc độ tăng trưởng lợi nhuận chậm lại

Lũy kế cả năm 2024, doanh thu đạt 9.288 tỷ đồng, (+60% yoy), vượt 50% so với kế hoạch năm. Trong đó, doanh thu từ dịch vụ khoan tăng 38% yoy, dịch vụ kỹ thuật giếng khoan tăng 55% yoy và thương mại hàng hóa tăng gấp 6,7 lần so với năm 2023.

Mặc dù doanh thu tăng mạnh, lợi nhuận gộp trong Q4 lại giảm 10% yoy do giá vốn tăng nhanh hơn tốc độ tăng trưởng doanh thu (tăng 80% yoy). Tuy vậy, điểm sáng là lợi nhuận gộp từ lĩnh vực dịch vụ kỹ thuật giếng khoan tăng trưởng ấn tượng 160% yoy. Lợi nhuận sau thuế cả năm đạt 694 tỷ đồng, tăng 27,4% so với năm 2023.

Trong tháng 12/2024, công ty đã đầu tư và nhận giàn khoan PVD VIII, hiện đang trong quá trình tái khởi động và dự kiến hoạt động từ đầu Q4/2025. Công ty đang tích cực tìm kiếm hợp đồng cho giàn khoan này với các đối tác trong và ngoài nước.

 

Triển vọng 2025-2026

Các giàn khoan sở hữu có hợp đồng đến hết năm 2025-2026: Các giàn khoan đều đã có các hợp đồng dài hạn đến hết 2026 với giá cho thuê tăng thêm khoảng 3%-5% so với năm 2024. Giàn khoan mới đang được cải tạo và kế hoạch sẽ đưa vào hoạt động từ Q4.2025.

Giá cho thuê giàn khoan trong khu vực vẫn ở mức cao: Theo số liệu của S&P, giá giàn khoan đã chạm mức cao nhất trong 10 năm qua và điều chỉnh giảm trong Q4.2024 với một số giàn đặc biệt. Mặt bằng chung vẫn ở mức cao với các hợp đồng dài hạn trong khoảng 100-120 nghìn usd/ngày.

Nhu cầu giàn khoan vẫn ở mức cao: IEF (diễn đàn năng lượng quốc tế) dự báo nhu cầu đầu tư thượng nguồn dầu khí vẫn tiếp tục tăng lên, đến 2030 đạt khoảng 738 tỷ usd/năm. Lũy kế giai đoạn 2024-2030 giá trị đầu tư dự kiến là khoảng 4.855 tỷ usd. Tăng 83% so với giai đoạn 7 năm trước đây.

 

Rủi ro đầu tư: Giá cho thuê giàn khoan đã đạt đỉnh dài hạn 10 năm trong nửa đầu năm 2024 và điều chỉnh giảm những tháng cuối năm 2024. Cùng với sức ép giá dầu giảm, điều này có thể làm cho giá giàn khoan không đạt được kỳ vọng, làm suy giảm hiệu quả kinh doanh của công ty và tác động tiêu cực đến giá cổ phiếu trên thị trường.