HPG - Cập nhật thông tin cơ bản 07/11/2024

CTCP TẬP ĐOÀN HÒA PHÁT 

Kết quả kinh doanh 5 quý gần nhất

Tăng trưởng lợi nhuận HPG và một số doanh nghiệp ngành thép

Giá trị hợp lý: 31.700 đ/cp (theo SSI), 33.100 (AAS), 35.300 (BVS), 29.800 (Mục tiêu theo PTKT)

Kết quả kinh doanh duy trì tăng trưởng khi toàn ngành gặp khó khăn

Q3/2024, HPG đạt doanh thu gần 34.000 tỷ đồng (+19,21% yoy) và lợi nhuận sau thuế hơn 3.000 tỷ đồng (+50,72% yoy).

-  Mảng thép xây dựng tiếp tục tăng trưởng: Sản lượng tiêu thụ thép xây dựng tăng mạnh 19% svck, cao hơn nhiều so với mức tăng trưởng của toàn ngành là 7%. Theo đó, thị phần của HPG tăng từ 33% trong 9 tháng đầu năm 2023 lên 38% trong 9 tháng đầu năm 2024.

- Đồng thời, doanh thu phôi thép cũng tăng gấp 9 lần với sản lượng đạt 215 nghìn tấn trong Q3/2024.

- Sản lượng HRC ổn định mặc dù cạnh tranh gay gắt với Trung Quốc và sản lượng xuất khẩu giảm: Sản lượng. Tiêu thụ HRC tăng 4% svck trong quý 3 lên 739 nghìn tấn mặc dù sản lượng xuất khẩu giảm 42% do nhu cầu tại thị trường Châu Âu giảm.

Quý 3/2024 được xem là 1 quý kinh doanh khó khăn khi mà giá thép giảm mạnh, thép Trung Quốc ồ ạt bán phá giá sang khắp các nước trên thế giới. Thậm chí Tập đoàn Đông Lĩnh đa ngành hàng đầu Trung Quốc trong lĩnh vực sản xuất thép, có quy mô doanh thu gấp ba lần Hòa Phát cũng phải nộp đơn xin phá sản.

Nhu cầu thép xây dựng dự kiến sẽ cải thiện trong năm 2025: Theo CBRE, số lượng mở bán bất động sản nhà ở (bao gồm cả căn hộ và nhà đất) tại Hà Nội và TP.HCM được kỳ vọng sẽ tăng gấp đôi trong năm 2024, và dự kiến sẽ tăng trung bình 8% trong giai đoạn 2025-2026. Do hầu hết các hoạt động xây dựng thường được triển khai sau 1 năm ra mắt dự án, chúng tôi kỳ vọng nhu cầu thép sẽ cải thiện đáng kể trong năm tới.

Gói kích thích kinh tế của Trung Quốc có thể hỗ trợ giá thép nhưng cần thêm những biện pháp cụ thể hơn: Giá thép đã phục hồi hơn 10% kể từ khi chính phủ Trung Quốc công bố các chính sách tiền tệ và tài khóa để hỗ trợ thị trường bất động sản. Ngoài ra, sản lượng thép Trung Quốc giảm trong hơn 4 tháng gần đây, từ 92,9 triệu tấn trong tháng 5/2024 xuống 77,1 triệu tấn trong tháng 9/2024 đã giúp ổn định giá thép. Tuy nhiên, Trung Quốc sẽ cần những biện pháp mạnh mẽ hơn (đặc biệt về những biện pháp tài khóa) để có thể đảo ngược xu hướng giảm của thị trường bất động sản và tác động đáng kể đến nhu cầu thép.

Trong khi đó, theo báo cáo gần đây của Tổ chức Thép Thế giới, nhu cầu thép tại Trung Quốc dự kiến sẽ giảm 3% trong năm 2024 và giảm thêm 1% trong năm 2025. Tuy nhiên, tổ chức này vẫn lưu ý khả năng kết quả tích cực hơn dự báo nếu có những chính sách can thiệp mạnh mẽ hơn từ chính phủ Trung Quốc

Dung Quất 2 bắt đầu vận hành trong Q4/2024

Nhà máy Dung Quất 2 có công suất thiết kế 5,6 triệu tấn HRC/năm chia làm 2 giai đoạn đi vào hoạt động lần lượt Q4/2024 và Q4/2025. Dung Quất 2 sẽ giúp HPG tăng 65% công suất lên hơn 14 triệu tấn/năm, trở thành doanh nghiệp thép lớn nhất Đông Nam Á và Top 30 thế giới.