HPG - Cập nhật thông tin doanh nghiệp 22/08/2024

HPG - CTCP TẬP ĐOÀN HÒA PHÁT (ngành thép) 

Kết quả kinh doanh 5 quý gần nhất

Tăng trưởng lợi nhuận HPG và một số doanh nghiệp ngành thép

Giá trị hợp lý: 44.984 đ/cp (theo Funan)

(1) Dự án Dung Quất 2 sẽ là động lực tăng trưởng mạnh mẽ cho giai đoạn sau 2024. Dự án Dung Quất 2 khi đi vào hoạt động cả 2 giai đoạn có thể mang về khoảng 80 – 100 nghìn tỷ doanh thu mỗi năm cho HPG. Ngoài ra sẽ giúp gia tăng năng lực sản xuất thép HRC nhằm dẫn đầu thị trường nội địa.

(2) Nhu cầu ngành xây dựng dự kiến phục hồi trong bối cảnh Chính phủ thúc đẩy đầu tư công trong năm 2024, đi kèm sự phục hồi từ thị trường bất động sản.

(3) Giá Thép xây dựng dự kiến phục hồi khi đang giao dịch với mức nền thấp kể từ tháng 7 năm 2023 đến nay. Nhờ sự phục hồi từ thị trường bất động sản nội địa và các chính sách kích thích nền kinh tế từ Chính Phủ.

(4) Thị phần xuất khẩu thép dẫn đầu cả nước với doanh thu thuần từ xuất khẩu đạt 34,287 tỷ đồng, chiếm 30% tổng doanh thu năm 2023. Thị trường xuất khẩu của Hòa Phát chủ yếu như Mỹ, Canada, Úc, Nhật Bản, Hàn Quốc, Singapore, các nước châu Âu… HPG có thể giữ vững vị thế dẫnđầu xuất khẩu, trong bối cảnh nhu cầu thép thế giới phục hồi chậm tăng 2.1% so với cùng kỳ năm 2023 và tăng trưởng tiêu dùng trung bình hàng năm là 1.2% so với cùng kỳ trong giai đoạn 2024-2026.

(5) Đường sắt cao tốc Bắc Nam đang mở ra cơ hội mới cho HPG khi doanh nghiệp này đang nghiên cứu sản xuất Thép phục vụ cho dự án này. Chúng tôi nhận thấy chi phí Xây dựng công trình, đường ray, nhà ga có thể lên mức 650,907 tỷ đồng.

 

Rủi ro:

(1) Thép HRC Việt Nam nguy cơ bị Ủy ban châu Âu điều tra chống bán phá giá, đây là được cho là diễn biến đáng lo ngại đối với HPG và các doanh nghiệp ngành thép Việt Nam.

(2) Biến động giá nguyên liệu đầu vào có thể ảnh hưởng đến Biên lợi nhuận của HPG.

(3) Biến động tỷ giá có thể ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí lãi vay của HPG trong bối cảnh doanh nghiệp này đang tập trung xây dựng Dung Quốc 2.

Các yếu tố cần theo dõi:

(1) Kết quả điều tra và quyết định của Bộ Công thương liên quan tới áp thuế chống bán phá giá với sản phẩm thép HRC nhập khẩu từ Trung Quốc.

(2) Tiến độ hoàn thành Dung Quất 2.