Cập nhật thông tin doanh nghiệp ngày 20/08: FRT, GMD, KDH

1. FRT- CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (ngành bán lẻ)

Kết quả kinh doanh 5 quý gần nhất

Tăng trưởng lợi nhuận của FRT và một số doanh nghiệp ngành bán lẻ

Giá trị hợp lý 220.800 đ/cp (theo VCI)

FPT Shop cải thiện hiệu quả hoạt động nhờ biên lợi nhuận gộp cải thiện và đóng cửa hàng.

Trong nửa đầu năm 2024, Biên lợi nhuận gộp FPT Shop  tăng 4,7 điểm % lên 13,6% do giới thiệu các sản phẩm có biên lợi nhuận gộp cao hơn trong danh mục điện thoại thông minh, laptop và đồ gia dụng. Ngoài ra, FPT Shop đã đóng cửa 113 cửa hàng hoạt động kém hiệu quả trong nửa đầu năm 2024. Dự báo FPT Shop sẽ đóng cửa tổng cộng 120 cửa hàng vào năm 2024. Tốc độ tăng trưởng doanh thu giai đoạn 2024-28 ước tính đạt 6%/năm.

Mảng kinh doanh chăm sóc sức khỏe ghi nhận hiệu quả hoạt động khả quan trong bối cảnh quy mô ngày càng lớn hơn.

Trong một năm qua, Long Châu (LC) đã mở rộng sự hiện diện của nhà thuốc nhiều hơn tại (i) khu vực miền Trung và (ii) các thành phố cấp 2-3 ở miền Nam và miền Bắc. Đối với các trung tâm tiêm chủng (TTTC), LC đã thiết lập sự hiện diện trên toàn quốc với 30% số lượng TTTC tại TP.HCM và Hà Nội. Trong nửa đầu năm 2024, LC đã mở 209 nhà thuốc mới và 77 TTTC mới. Doanh thu/cửa hàng trung bình của LC trong nửa đầu năm 2024 (bao gồm TTTC) tăng lên 1,2 tỷ đồng (so với 1,0-1,1 tỷ đồng năm 2023) với biên lợi nhuận từ HĐKD duy trì ổn định. Ước tính tốc độ tăng trưởng doanh thu của các TTTC trong giai đoạn 2024-29 là 62%/năm (so với 74% trong dự báo trước đây), đóng góp 12% vào lợi nhuận của LC (trước chi phí quản lý và chi phí lãi vay) vào năm 2029

2. GMD- CTCP Gemadept (cảng biển – logistic)

Kết quả kinh doanh 5 quý gần nhất

Tăng trưởng lợi nhuận của GMD và một số doanh nghiệp ngành cảng biển - logistic

Giá trị hợp lý 85.000 đ/cp (theo DSC)

Hoạt động kinh doanh cốt lõi tiếp tục khởi sắc

Doanh thu thuần Q2/2024 của GMD tiếp tục cho thấy mức tăng trưởng ấn tượng từ nền thấp đầu năm 2023. Doanh thu tăng 29% YoY, với đóng góp chính từ mảng khai thác cảng (77%) khi doanh thu mảng này tăng 35% YoY. Động lực cho sự tăng trưởng này đến từ sản lượng hàng hóa thông qua các hệ thống cảng GMD tăng 22% YoY. Tuy nhiên, doanh thu mảng Logistic lại sụt giảm 15% YoY xuống mức 195,7 tỷ. Lợi nhuận trước thuế giảm so với cùng kỳ năm 2023, chủ yếu do trong năm trước, GMD đã ghi nhận khoản doanh thu tài chính đột biến lên đến 1.840 tỷ đồng từ việc thoái vốn cảng Nam Hải Đình Vũ

Dư địa tăng trưởng ngành cảng biển Việt Nam còn lớn

Ngành cảng biển Việt Nam vẫn còn nhiều dư địa phát triển với tiềm năng tăng trưởng lớn từ kim ngạch xuất nhập khẩu. Hiện tại, Việt Nam sở hữu nhiều lợi thế cạnh tranh vượt trội, nhất là khi chính phủ vẫn thúc đẩy ký kết, tham gia các hiệp định thương mại, hứa hẹn sẽ tiếp tục là điểm đến hấp dẫn với dòng vốn FDI.

Hưởng lợi từ quy hoạch các khu vực cảng lớn

Các cụm cảng lớn của Gemadept tại miền Bắc (Nam Đình Vũ) và miền Nam (Gemalink) đều nằm ở các vị trí chiến lược, thuộc các khu vực được Chính phủ quy hoạch và định hướng phát triển trọng tâm. Những khu vực này đang được ưu tiên hoàn thiện các dự án hạ tầng giao thông và phát triển các khu công nghiệp. Khi đi vào hoạt động, sản lượng hàng hóa qua thông qua sẽ được thúc đẩy, góp phần nâng cao hiệu quả mảng kinh doanh cốt lõi của GMD trong dài hạn.

Tiềm năng trong dài hạn đến từ "siêu cảng" Gemalink

Siêu cảng nước sâu Gemalink tại Cái Mép - Thị Vải, với công suất dự kiến đạt 3 triệu TEU khi hoàn thành giai đoạn 2, sẽ trở thành cảng nước sâu lớn nhất cả nước. Vị trí đắc địa nằm tại cửa sông Cái Mép, đồng thời sở hữu những lợi thế cạnh tranh vượt trội, kỳ vọng sẽ giúp Gemalink nhanh chóng lấp đầy công suất và là điểm nhấn trong kết quả kinh doanh của GMD trong những năm tiếp theo

 

3.KDH - CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (BĐS)

Kết quả kinh doanh 5 quý gần nhất

Tăng trưởng lợi nhuận của KDH và một số doanh nghiệp ngành BĐS

Giá trị hợp lý 43.000 đ/cp (theo AGR)

KQKD tăng trưởng trở lại trong Quý 2.2024: Doanh thu đạt 645 tỷ đồng (+10% yoy) và LNST đạt 280 tỷ đồng (+9% yoy) chủ yếu nhờ bàn giao các dự án BĐS. Thời điểm 30/6, hàng tồn kho của KDH đạt 21.458 tỷ đồng, tăng 14% so với cuối năm 2023, tập trung tại các dự án KDC Tân Tạo, Emeria, Clarita, Solina. KDH duy trì tình hình tài chính lành mạnh với tỷ lệ nợ trên vốn chủ quanh 0,5x. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2024, KDH ghi nhận lãi sau thuế đạt 344 tỷ (-25% yoy), hoàn thành 44% kế hoạch lợi nhuận.

Triển vọng kinh doanh nửa cuối năm 2024 chủ yếu đến từ bàn giao dự án Privia: Mảng bất động sản chiếm đến 98% tổng doanh thu của KDH. Tính đến thời điểm 30/6, khoản người mua trả tiền trước đạt 2.939 tỷ đồng, tăng 23% so với cuối năm 2023, chủ yếu ở dự án Privia. Đây dự kiến sẽ là nguồn thu trong các quý tới của KDH. Dự án Privia có tổng cộng 1.043 căn hộ được mở bán từ tháng 11/2023, đã hoàn thành 100% việc bán hàng trong quý 1.2024 và dự kiến sẽ bàn giao nhà vào Quý 4.

 Hai dự án hợp tác với Keppel là Emeria và Clarita (biệt thự, nhà liền kề) đang triển khai xây dựng và dự kiến sẽ bắt đầu kinh doanh cuối Quý 4. Đây kỳ vọng sẽ là động lực thúc đẩy triển vọng kinh doanh của KDH trong 2 -3 năm tới sau The Privia và Classia. Các dự án trên sẽ có tiềm năng tăng giá và tỷ lệ hấp thụ tốt nhờ lợi thế về vị trí nằm tại thành phố mới Thủ Đức và gần tuyến cao tốc Long Thành - Dầu Giây. Trong dài hạn, KDH có nhiều dư địa tăng trưởng với việc tiếp tục mở rộng quỹ đất gối đầu tại TP.HCM như The Solina, KDC Tân Tạo, KCN Lê Minh Xuân, cụm CN Bình Trưng, Phong Phú 2 trong bối cảnh nguồn cung nhà ở hạn chế, và cơ sở hạ tầng ngày càng được đẩy mạnh phát triển.