Cập nhật thông tin doanh nghiệp ngày 13/08: HAH, TNG, PC1, CTD

1. HAH – CTCP VẬN TẢI VÀ XẾP DỠ HẢI AN (Ngành vận tải biển-logistic) 

Kết quả kinh doanh 5 quý gần nhất

Tăng trưởng lợi nhuận của HAH và một số doanh nghiệp ngành vận tải biển - logsitic

Giá trị hợp lý: 46.000 đ/cp (theo Agriseco)

 Sản lượng khai thác tàu phục hồi: Sản lượng khai thác của HAH có thể đạt trên 550.000 TEUS trong năm 2024 (+22% yoy) nhờ hoạt động giao thương xuất nhập khẩu sôi động trở lại. Trong đó, tổng giá trị xuất nhập khẩu Việt Nam đã tăng 17% so với cùng kỳ trong 7T đầu năm, khối lượng hàng hóa và container qua cảng cũng tăng gần 20% so với cùng kỳ. Bên cạnh đó, HAH cũng đón thêm 3 tàu mới từ cuối 2023 và dự kiến sẽ đón thêm 1 tàu mới 1.800 TEUS trong nửa cuối năm 2024 đưa quy mô đội tàu lên 16 chiếc.

 Giá cước tăng mạnh trở lại hỗ trợ KQKD: Theo Drewy, giá cước vận tải giao ngay trên thế giới đã tăng gần gấp đôi từ đầu năm và tăng gấp 3 lần từ mức đáy của năm 2022. Chúng tôi cho rằng giá cước vận tải biển có thể tiếp tục tăng bởi các nguyên nhân sau (1) xung đột leo thang tại biển đỏ từ cuối năm 2023, nhiều cảng biển trong khu vực đã rơi vào tính trạng ùn ứ khiến thời gian và hải trình các tuyến vận tải tăng lên kéo theo chi phí; (2) Mùa cao điểm của hoạt động xuất khẩu vào Q3 và Q4 khiến nhu cầu vận tải hàng hóa tăng cao. Bên cạnh đó, từ đầu năm 2024, HAH đã tăng giá cước dịch vụ xếp dỡ tại cảng.

2. TNG – CTCP Đầu tư thương mại TNG (Dệt may)

Kết quả kinh doanh 5 quý gần nhất

Tăng trưởng lợi nhuận của TNG và một số doanh nghiệp ngành dệt may

Giá trị hợp lý: 30.000 (Agriseco)

 - KQKD Quý 2/2024 tiếp đà tăng trưởng: TNG ghi nhận doanh thu đạt 2.174 tỷ đồng (+8,8% yoy) và LNST đạt 86 tỷ đồng (+57,1% yoy) trong quý 2/2024. Qua đó trong 6 tháng đầu năm, KQKD của TNG duy trì tăng trưởng tích cực với doanh thu tăng 5,76% và LNST tăng 38% so với cùng kỳ. Kết quả tích cực trên nhờ lượng đơn hàng lớn giúp doanh nghiệp lấp đầy công suất nhà máy tới hết Quý 3/2024 từ sớm. Bên cạnh đó, đơn giá bình quân cũng đã tăng từ 5-7% nhờ TNG tập trung hơn vào các đơn FOB có giá trị gia tăng cao hơn.

 - Xuất khẩu hàng dệt may kỳ vọng tiếp tục duy trì đà tăng trưởng: Trong 6T/2024, kim ngạch xuất khẩu hàng dệt may đạt 16,5 tỷ USD, tăng 5% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, tất cả các thị trưởng xuất khẩu lớn của Việt Nam như Mỹ, EU, Trung Quốc đều tăng trưởng tốt. Kỳ vọng xuất khẩu mặt hàng dệt may duy trì đà tích cực trong cuối năm 2024 khi lượng hàng tồn kho đang ở mức thấp và nhu cầu tại các thị trường dần phục hồi.

 - Đơn hàng của TNG được lấp đầy: Số lượng đơn hàng của TNG đã được lấp đầy tới cuối năm 2024 với các đơn hàng FOB từ các khách hàng lớn như Decathlon, Asmara, Columbia. TNG còn ghi nhận lượng đơn hàng đột biến trong Quý 2 và Quý 3 nhằm phục vụ cho Olympic tại Paris. Nhằm đáp ứng nhu cầu hàng lớn, doanh nghiệp dự kiến nâng công suất lên 15% với 45 dây chuyền sản xuất mới và tuyển thêm 3.000 nhân công

 - Sự kiện bạo loạn ở Bangladesh giúp ngành dệt may trong nước hưởng lợi: Bangladesh hiện nay là quốc gia xuất khẩu hàng dệt may lớn thứ 3 thế giới và cạnh tranh trực tiếp với Việt Nam trong chuỗi cung ứng ngành dệt may. Với việc bạo loạn và bất ổn đang diễn ra tại quốc gia này, các đơn hàng sẽ có sự dịch chuyển và các doanh nghiệp dệt may Việt Nam có thể hưởng lợi từ xu hướng kể trên.

3. Ngành xây dựng: PC1, CTD

3.1. PC1 – CTCP TẬP ĐOÀN PC1

Giá trị hợp lý: 34.000 đ/cp (theo Agriseco)

- KQKD Quý 2/2024: Trong kỳ, PC1 ghi nhận doanh thu và LNST lần lượt là 3.091 tỷ đồng (+110% yoy) và 74,6 tỷ đồng (ghi nhận sự phục hồi tích cực so với mức âm 20,7 tỷ cùng kỳ năm ngoái). Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu đạt 5.256 tỷ đồng (+76% yoy) và LNST đạt 204 tỷ đồng (+252% yoy), lần lượt hoàn thành 48,6% kế hoạch doanh thu và 38,9% kế hoạch lợi nhuận cả năm 2024.

- Hoạt động xây lắp điện và hạ tầng khu công nghiệp tiếp tục tăng trưởng tích cực: Trong kỳ, doanh thu mảng xây dựng đạt 1.188 tỷ đồng (+120% yoy) nhờ ghi nhận từ hoạt động thi công xây dựng, cung cấp cột thép và máy móc thiết bị cho dự án 500kV đường dây 3. Với quyết tâm đẩy mạnh hạ tầng điện lưới quốc gia của Chính phủ, kỳ vọng toàn bộ đường dây 500kV mạch 3 sẽ sẽ hoàn thiện sớm trong Quý 4/2024, đảm bảo doanh thu mảng xây lắp của PC1 được duy trì ổn định trong năm nay.

- Mảng vận hành và khai thác Khu công nghiệp diễn biến khả quan hơn: Mới đây, hai khu công nghiệp có quy mô lớn là Đồng Văn V (Hà Nam) và Yên Lư (Bắc Giang) của Western Pacific – công ty liên kết của PC1 đã được chấp thuận chủ trương đầu tư. Ngoài ra, dự án khu công nghiệp Nomura GĐ2 đã được phê duyệt triển khai và đang được PC1 tích cực đẩy mạnh phát triển. Kỳ vọng các dự án trên sẽ mang lại tiềm năng ghi nhận doanh thu và lợi nhuận lớn hơn trong tương lai cho mảng BĐS Khu công nghiệp.

- Mảng khai thác thủy điện dự kiến tăng trưởng tích cực hơn nhờ chuyển pha thời tiết: Chu kỳ ENSO dự kiến chuyển sang La Nina từ nửa cuối năm 2024 kỳ vọng giúp tăng sản lượng và doanh thu bán điện đối với các dự án thủy điện mà PC1 đang triển khai vận hành. Việc đầu tư mới hai dự án thủy điện Bảo Lạc A và Thượng Hà dự kiến sẽ giúp PC1 ghi nhận doanh thu bắt đầu từ năm 2025.

- Dự báo giá Niken suy yếu sẽ ảnh hưởng tới doanh thu mảng khai thác khoáng sản: Sau khi thiết lập đỉnh hồi tháng 5, giá Niken giảm mạnh trong thời gian gần đây khiến doanh thu bán quặng chỉ đạt 338 tỷ đồng (-41% QoQ). Tuy nhiên, đánh giá mức độ ảnh hưởng của mảng khai khoáng đối với PC1 là không lớn khi doanh thu mảng này chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong cơ cấu doanh thu của doanh nghiệp

3.2 CTD - XÂY DỰNG COTECCONS

Giá trị hợp lý: 75.000 đ/cp (theo Agriseco)

- KQKD Quý 4/FY2024 và cả năm tài chính 2024: Quý 4/FY2024, CTD ghi nhận doanh thu đạt 6.595 tỷ đồng (+82% yoy) và LNST đạt 58,8 tỷ đồng (+95% yoy) nhờ lượng backlog chuyển tiếp 2024-2025 lên tới 22.000 tỷ đồng. Lũy kế cả niên độ tài chính 2024, doanh thu đạt 20.045 tỷ đồng và LNST đạt 299 tỷ đồng (lần lượt hoàn thành 105% kế hoạch doanh thu và 104% kế hoạch lợi nhuận điều chỉnh năm tài chính 2024.

- Triển vọng doanh thu mảng xây lắp hạ tầng công nghiệp tiếp tục tăng trưởng mạnh nhờ lượng backlog dồi dào: Giá trị trúng thầu trong năm 2024 đạt khoảng 22.000 tỷ đồng dự báo sẽ giúp CTD đảm bảo được nguồn việc và duy trì doanh thu ổn định trong giai đoạn 2024-2025. Với vị thế của doanh nghiệp đầu ngành xây dựng và triển vọngnguồn vốn FDI vào Việt Nam tăng tích cực, CTD có tiềm năng cao sẽ tiếp tục trúng thầu các dự án FDI quy mô lớn nhờ kinh nghiệm thi công dày dạn tại nhiều dự án nổi bật: LEGO, Foxconn, Suntory Pepsico…

- Cơ hội mở rộng thị phần tại thị trường quốc tế nhờ hợp tác với các doanh nghiệp xây dựng lớn trên thế giới: Mới đây, CTD đã ký biên bản hợp tác ghi nhớ (MOU) với Công ty TNHH Daewoo Engineering & Construction (Hàn Quốc) với mục tiêu phát triển các dự án EPC có quy mô lớn tại Việt Nam và thế giới. Ngoài ra, việc CTD sở hữu các chứng nhận tiêu chuẩn cao trong ngành xây dựng (LEED) là một lợi thế cạnh tranh lớn khi các yếu tố ESG ngày càng đóng vai trò quan trọng trong quy trình thi công của nhiều doanh nghiệp quốc tế.

- Tín hiệu khởi sắc từ thị trường bất động sản dân dụng giai đoạn nửa cuối năm: Sau khi Luật đất đai mới ban hành được phê duyệt có hiệu lực từ ngày 01/8/2024 và đà phục hồi rõ nét của nền kinh tế Việt Nam, kỳ vọng thị trường BĐS dân cư và BĐS nghỉ dưỡng sẽ sớm có các tín hiệu khởi sắc khi du lịch phục hồi và nhu cầu sở hữu nhà ở của người dân tại các thành phố lớn ngày càng tăng cao. CTD cũng đang thực hiện các dự án BĐS cao cấp quy mô lớn như Eaton Park, Crystal Holidays Harbour Vân Đồn, Lancaster Legacy, Imperia Smart City với tiềm năng đóng góp doanh thu và lợi nhuận lớn trong tương lai.