FPT - Cập nhật KQKD 7T/2021

 CTCP FPT

Mã cổ phiếu	Nhóm ngành	Giá hiện tại	Giá mục tiêu	Vùng mua	Stoploss
FPT	Công nghệ	94.000	102.300	92.000	87.000

THÔNG TIN CƠ BẢN

Vốn hóa (tỷ đồng)	85.846,5		% sở hữu nước ngoài	49%
EPS trailling (đồng/cp)	4.207		P/E trailling	22,3x
BVPS ( đồng/cp)	22.100		P/B	4,3x
Khối lượng cp lưu hành	90.469.273		KLGD BQ 1 tháng (cp/phiên)	3.967.000
Giá cao nhất 52 tuần	96.800		Giá thấp nhất 52 tuần	39.900

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ

Tiềm năng lớn từ chuyển đối số giúp khối công nghệ, mảng kinh doanh chủ lực của FPT, tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng cao. Nhu cầu đầu tư công nghệ trong và ngoài nước trong Q2/2021 đều đạt mức cao thể hiện qua tốc độ tăng trưởng giá trị đơn hàng ký mới mảng Công nghệ vẫn đạt trên 40% yoy.

Khối viễn thông duy trì khả năng cạnh tranh cao nhờ sở hữu hệ thống cáp quang xuyên biển lớn thứ 2 Việt Nam (sau VNPT) và hạ tầng viễn thông rộng lớn. Sự gia tăng mạnh của hoạt động trực tuyến và sự thích ứng của doanh nghiệp với dịch bệnh mở ra những cơ hội quảng cáo và marketing mới.

 KẾT QUẢ KINH DOANH 7T/2021

Doanh thu và LNTT trong 7 tháng đầu năm đạt 19.002 tỷ đồng và 3.428 tỷ đồng, tăng 19,1% và 19,8% so với cùng kỳ, tương đương 103% và 104% kế hoạch lũy kế, bằng 54,7% và 55,2% kế hoạch năm. Biên LNTT tăng từ 17,9% lên 18,0%. LNST cho cổ đông công ty mẹ và EPS lần lượt đạt 2.233 tỷ đồng 2.467 đồng, tăng 16,2% và 15,7%, tương đương 102% kế hoạch lũy kế.

Mảng công nghệ đóng góp 57% vào cơ cấu doanh thu của FPT, đạt 10.859 tỷ đồng (+23,5%yoy). Ghi nhận sự tăng trưởng ở cả hai mảng CNTT ngoài nước và CNTT trong nước.

Doanh thu ký mới của mảng Công nghệ đạt 13.452 t tỷ đồng, tăng trưởng 41,7%. Trong đó, doanh thu ký mới của thị trường nước ngoài đạt 9.602 tỷ đồng, tăng trưởng 35,5%.

Doanh thu và LNTT Dịch vụ CNTT trong nước đạt 2.987 tỷ đồng và 279 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 48,8% và 182,0%. Doanh thu dịch vụ CNTT nước ngoài tăng 16,0%, trong đó doanh thu từ thị trường Mỹ tăng 47%. Ngoài ra, thị trường EU cải thiện mức tăng trưởng doanh thu trong tháng 7, tăng lên mức 35%, giúp tăng trưởng lũy kế đạt 9%.

Doanh thu Chuyển đổi số cũng tăng tốc đạt mức tăng trưởng 33% nhờ đà tăng từ các công nghệ AI/Phân tích dữ liệu, Điện toán đám mây và Low code.

LNTT của Giáo dục, Đầu tư và Khác giảm do ghi nhận chi phí từ các hoạt động kinh doanh mới, đang trong giai đoạn đầu tư ban đầu, và một số chương trình học không ghi nhận doanh thu trong kì nghỉ hè như tháng 7, 2020 (thời điểm học sinh học bù).

HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NỔI BẬT

KHỐI CÔNG NGHỆ

KHỐI VIỄN THÔNG

Đầu tư Intertec mở rộng hoạt động tại thị trường châu Mỹ Ø Nằm trong chiến lược mở rộng công suất phục vụ quốc tế, FPT đã tiến hành đầu tư vào Intertec, một công ty có nhiều năm kinh nghiệm cung cấp dịch vụ CNTT tại châu Mỹ. FPT kỳ vọng có thể nâng cao năng lực cung cấp dịch vụ 24/7 cũng như thu hút thêm nhiều khách hàng lớn tại thị trường này. Hoàn thành dự án 100 ngày nâng cấp hệ thống giao dịch Sở GDCK TP. HCM Ø Chỉ trong vòng 100 ngày bất chấp nhiều chiến chuyển tiêu cực của dịch bệnh, FPT đã hoàn thành dự án nâng cấp hệ thống của Sở GDCK TP. HCM, giúp nâng công suất hệ thống giao dịch lên từ 3 – 5 lần so với hệ thống cũ. Tư vấn chuyển đổi số cho nhiều tỉnh thành Ø FPT thành công ký kết các hợp đồng tư vấn chuyển đổi số toàn diện cho các tỉnh thành như Quảng Nam, Ninh Thuận.

Nâng băng thông hỗ trợ khách hàng mùa dịch Ø Hưởng ứng lời kêu gọi của Chính phủ và Bộ TT&TT, nhằm hỗ trợ người dân, cộng đồng đang bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh Covid-19, FPT sẽ tăng băng thông với giá không đổi cho người dân. Camera AI và Cloud SME Ø Hoàn toàn miễn phí lắp đặt và triển khai dịch vụ, FPT Camera SME cho phép doanh nghiệp giám sát, lưu trữ và quản lý dữ liệu trên nền tảng đám mây bảo mật, cũng như sử dụng AI để đưa ra cảnh báo nếu có người đi vào khu vực giám sát, đảm bảo an ninh cho doanh nghiệp với chi phí phải chăng.

ƯỚC TÍNH KQKD 2021 VÀ ĐỊNH GIÁ

Chỉ tiêu	Năm 2020	Kế hoạch 2021	Ước tính 2021	% kế hoạch
Doanh thu	29.921	34.720	35.692	102,8%
Lợi nhuận trước thuế	5.263	6.210	6.392	102,9%

Năm 2021, FPT được kỳ vọng sẽ vượt kế hoạch kinh doanh, tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng 20% trong 6 tháng cuối năm. Qua đó, doanh thu thuần ước đạt đạt 35.692 tỷ đồng (+19,3% yoy) và LNTT đạt 6.392 tỷ đồng (+21,5% yoy), EPS forward là 4.735 đồng/cổ phiếu nhờ vào mảng chủ lực là công nghệ có tốc độ tăng trưởng cao trên 2 chữ số và có nhiều hợp đồng ký mới.

Với mức P/E trung bình các công ty công nghệ và viễn thông ở Châu Á là 21,6x, giá trị hợp lý của FPT vào cuối năm 2021 là 102.300 đồng/cp.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT VÀ CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH

Đồ thị ngày FPT

FPT đang duy trì trong xu hướng tăng từ đầu năm 2021 đến nay, hình thành các đỉnh cao mới và dao động trong kênh giá tăng song song với MA 50 ngày. 2 đường MA 20 và MA 50 ngày đang dốc lên, đóng vai trò hỗ trợ mạnh cho xu hướng tăng giá cổ phiếu. MACD và RSI đều có tín hiệu tích cực trong trung hạn, khi MACD duy trì trên đường số 0 và RSI duy trì trên 50, cho thấy xu hướng tăng sẽ còn tiếp tục. Mức giá hợp lý 102.300 cũng tương đương với kháng cự tại cạnh trên của kênh giá tăng.

Trong ngắn hạn, Bollinger bands thu hẹp biên độ cho thấy FPT đang đi vào giai đoạn tích lũy sau khi điều chỉnh từ vùng đỉnh 97.000, gần với hỗ trợ 90.000 – 92.000 ở cạnh dưới kênh giá và đường MA 50 ngày.

 Khuyến nghị:

• Nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ FPT, mua gia tăng tỷ trọng hoặc mua mới khi xuất hiện những nhịp điều chỉnh về vùng giá 90.000 - 92.000 cho mục tiêu 102.300.
• Stoploss được đặt tại 88.000, trường hợp giá đóng cửa dưới đường MA 50 ngày và kênh giá tăng.

Giao dịch mẫu

Giá mua	92.000
Dừng lỗ	88.000
Rủi ro	-4,3%
Mục tiêu	102.300
Lợi nhuận	+11,1%
Tỷ lệ rủi ro:lợi nhuận	1:2,5