IJC - Cập nhật định giá

CTCP PHÁT TRIỂN HẠ TẦNG KỸ THUẬT 

THÔNG TIN CƠ BẢN

ĐIỂM NHẤN ĐẦU TƯ

Quỹ đất lớn tập trung ở thành phố mới Bình Dương

• Mảng bất động sản của Becamex IJC được đánh giá cao khi công ty nắm giữ lợi thế vượt trội nhờ quỹ đất lớn đã tích lũy từ rất lâu (2014-2016) tại Bình Dương. Theo bản cáo bạch do công ty công bố, công ty đang sở hữu 68ha giá vốn thấp.
• Tại Bình Dương, làn sóng dịch chuyển nhà máy của các tập đoàn đa quốc gia đã làm tăng nhu cầu về bất động sản khu công nghiệp, qua đó kéo theo nhu cầu về bất động sản dân dụng tại tỉnh trọng điểm phát triển khu công nghiệp như Bình Dương.

Kế hoạch 2021 cao nhưng khả thi

• Năm 2021, IJC đặt kế hoạch doanh thu hợp nhất 3.072 tỷ đồng (+43% yoy), LNTT đạt 797 tỷ đồng (+77% yoy) và LNST 622 tỷ đồng (+68% yoy). Với quỹ đất sẵn sàng mở bán lên đến 23 ha, IJC có đủ nguồn lực để đảm bảo khả năng hoàn thành kế hoạch 2021 và duy trì sự tăng trưởng trong năm 2022. Doanh thu và lợi nhuận năm 2021 của IJC đến từ bàn giao sản phẩm tại các dự án như Sunflower, Khu đô thị IJC và Khu dân cư Hòa Lợi.

Quỹ đất đảm bảo cho kế hoạch 5 năm đến 2025

• Cùng với quỹ đất hiện tại, IJC có kế hoạch phát triển quỹ đất nhằm đảm bảo nguồn cung đến 2025. Sau 2022, IJC sẽ tiếp tục khai thác các dự án có tổng diện tích đất hơn 20 ha. Để bổ sung nguồn cung, công ty lên kế hoạch đầu tư quỹ đất 12 ha tại khu dân cư Hòa Lợi trong năm 2021 và thanh toán tiền mua, đầu tư quỹ đất 14 ha tại huyện Bàu Bàng (được IJC mua từ nhiều năm trước với hình thức thanh toán theo tiến độ). Tổng quỹ đất có thể đảm bảo cho kế hoạch kinh doanh của IJC đến 2025.

ĐỊNH GIÁ

So sánh P/E một số cổ phiếu trong ngành bất động sản

Tính đến Q1/2021, EPS trailing của IJC đạt 2.510 đồng/cp, tương đương với P/E 13,7x, thấp hơn mức trung bình một số doanh nghiệp trong lĩnh vực bất động sản. Với P/E trung bình 14,9x, giá trị hợp lý của IJC là 37.400 đồng/cp

CẬP NHẬT PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Đồ thị ngày IJC

Trên đồ thị ngày, IJC đã thiết lập đỉnh lịch sử mới, khi vượt qua vùng đỉnh tháng 3/2021 sau 2 tháng tích lũy. Thanh khoản tiếp tục gia tăng đồng thuận với đà tăng giá cổ phiếu, củng cố cho xu hướng tăng giá. Các chỉ báo tiếp tục duy trì tín hiệu tích cực:

• MA 20 vượt lên MA 50 ngày, củng cố xu hướng tăng trung hạn
• MACD dốc lên và duy trì trên đường số 0
• RSI vượt lên 70 khi giá vượt đỉnh

Dựa theo nguyên lý đối xứng, IJC có thể hướng đến vùng giá 40.400 sau khi vượt đỉnh.

Khuyến nghị

• Nhà đầu tư được khuyến nghị tiếp tục nắm giữ, tăng tỷ trọng hoặc mua mới IJC tại vùng giá 34.000 cho mục tiêu 40.400. Khi giá đạt đến vùng giá hợp lý 37.400, nhà đầu tư có thể tiến hành giảm dần tỷ trọng.
• Stoploss được đặt tại 32.000, trường hợp giá cổ phiếu giảm đóng cửa dưới đỉnh cũ tháng 3/2021. Trong trường hợp này, nhà đầu tư có thể mua lại IJC tại vùng giá 30.000, tương đương hỗ trợ tại đỉnh cũ tháng 4 và MA 20 ngày.

Giao dịch mẫu