CTCP VINHOMES
|
Mã
cổ phiếu |
Nhóm
ngành |
Giá
hiện tại |
Giá
mục tiêu |
Giá mua |
Stoploss |
|
VHM |
Bất động sản |
105.300 |
130.000 |
105.300 |
102.000 |
THÔNG TIN CƠ BẢN
|
Vốn hóa (tỷ đồng) |
346.715 |
|
% sở hữu nước ngoài
|
22,43% |
|
EPS trailling (đồng/cp) |
8.463 |
|
P/E trailling |
12,4x |
|
BVPS ( đồng/cp) |
27.264 |
|
P/B |
3,9x |
|
Khối lượng cp lưu hành |
3.289.513.918 |
|
KLGD BQ 1 tháng (cp/phiên) |
3.174.488 |
|
Giá cao nhất 52 tuần |
106.300 |
|
Giá thấp nhất 52 tuần |
54.800 |
CẬP NHẬT KQKD QUỸ 4 VÀ LŨY KẾ NĂM
2020
|
Đơn vị: tỷ đồng |
Q4/2020 |
Q4/2019 |
%yoy |
12T/2020 |
2019 |
%yoy |
KH 2020 |
%TH/KH |
|
Doanh
thu thuần |
21.512,0 |
13.985,1 |
53,8% |
70.890,3 |
51.626,9 |
37,3% |
||
|
Giá vốn hàng bán |
14.213,8 |
3.871,1 |
267,2% |
45.103,6 |
24.171,3 |
86,6% |
|
|
|
Lợi
nhuận gộp |
7.298,2 |
10.114,0 |
-27,8% |
25.786,7 |
27.455,6 |
-6,1% |
||
|
Biên
lợi nhuận gộp |
33,9% |
72,3% |
|
36,4% |
53,2% |
|
|
|
|
Chi phí bán hàng |
779,7 |
1.160,7 |
-32,8% |
2.705,1 |
2.080,7 |
30,0% |
||
|
Chi phí QLDN |
838,5 |
1.061,2 |
-21,0% |
2.373,0 |
2.156,4 |
10,0% |
|
|
|
EBIT |
5.680,1 |
7.892,2 |
-28,0% |
20.708,6 |
23.218,5 |
-10,8% |
||
|
Tỷ suất
EBIT/DT |
26,4% |
56,4% |
29,2% |
45,0% |
||||
|
Doanh thu tài chính |
10.175,5 |
1.388,0 |
633,1% |
20.718,2 |
9.045,8 |
129,0% |
|
|
|
Chi phí tài chính |
1.189,9 |
595,3 |
99,9% |
3.701,9 |
2.548,8 |
45,2% |
||
|
-Chi phí lãi vay |
592,1 |
524,7 |
12,8% |
2.984,2 |
2.377,7 |
25,5% |
|
|
|
Lãi vay/EBIT |
10,4% |
6,6% |
14,4% |
10,2% |
40,7% |
|||
|
LNTT |
14.847,7 |
8.732,7 |
70,0% |
37.046,8 |
29.745,7 |
24,5% |
|
|
|
LNST |
11.599,6 |
6.971,4 |
66,4% |
28.767,1 |
24.319,1 |
18,3% |
20.600 |
139,6% |
|
LNST CĐ cty mẹ |
11.502,5 |
6.433,0 |
78,8% |
27.839,4 |
21.747,4 |
28,0% |
|
|
|
EPS |
3.497 |
1.928 |
81,4% |
8.463 |
6.502 |
30,2% |
KQKD
Q4/2020 của VHM duy trì được sự tăng trưởng mạnh mẽ kể từ Q3/2020 sau khi giảm
nhẹ ở 6T/2020. Trong Q4/2020, VHM đã bàn giao tổng cộng 11.600 căn hộ, biệt thự
và nhà liền kề, chủ yếu đến từ 3 đại dự án là Vinhomes Ocean Park, Grand Park
và Smart City. Qua đó, doanh thu Q4/2020 đạt 21.512 tỷ đồng (+53,8% yoy).
Biên
lợi nhuận gộp của doanh nghiệp giảm mạnh, từ 72,3% Q4/2019 xuống 33,9% Q4/2020,
do các giao dịch bán buôn chiếm tỷ trọng thấp hơn trong doanh thu hợp nhất. Do
biên lợi nhuận gộp giảm mạnh, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh (EBIT) giảm 28%
yoy. Tuy nhiên trong kỳ VHM có phát sinh đột biến từ doanh thu tài chính với
10.175,5 tỷ đồng, hơn 7 lần cùng kỳ, nhờ thu nhập từ chuyển nhượng các khoản
đầu tư là 2 dự án Grand Park (~8.000 tỷ đồng) và Smart City (~1.700 tỷ đồng).
Nhờ đó mà LNST đạt 11.599,6 tỷ đồng (+66,4% yoy)
Lũy
kế năm 2020, VHM đạt 70.890,3 tỷ đồng doanh thu (+37,3% yoy) và 28.767,1 tỷ
đồng LNST (+18,3% yoy), vượt 39,6% kế hoạch.
ĐIỂM NHẤN ĐẦU TƯ
VHM là doanh nghiệp bất động sản có quỹ đất lớn
nhất với 16.500 ha, cho thấy dư địa phát triển các dự án
trong tương lai còn rất lớn.
Các dự án của VHM nằm trong hệ sinh thái Vingroup,
giúp các dự án gần các vị trí thuận lợi như cơ sở giáo dục và y tế, trung tâm
thương mại…, tạo lợi thế cạnh tranh vượt trội so với các doanh nghiệp trong
ngành.
Năm 2021, trong báo cáo thuyết trình với nhà đầu
tư, VHM cho biết năm nay, doanh số bán hàng dự kiến sẽ tiếp tục đà tăng trưởng
do thị trường thiếu hụt nguồn cung và nhiều giao dịch đang được đàm phán.
Khoảng 14.000 căn sẽ được bàn giao với tỷ lệ lớn là các căn hộ thấp tầng giá
trị cao. Tốc độ bán hàng sẽ duy trì đà tăng trưởng nhờ 30% lượng hàng có sẵn ở
3 dự án lớn (Vinhomes Ocean Park, Vinhomes Smart City - Hà Nội, Vinhomes Grand
Park - TP HCM) và sẽ ra mắt các dự án mới (Vinhomes Dream City, Vinhomes Wonder
Park, Vinhomes Cổ Loa) với tổng diện tích 978 ha.
Tổng
doanh số bán hàng chưa ghi nhận của 3 dự án là 59.840 tỷ đồng, cụ thể:
|
Dự án |
Tiến độ xây dựng |
Số lượng sản phẩm đã bán |
% sản phẩm đã bán/toàn dự án |
Doanh số bán hàng chưa ghi nhận |
|
Vinhomes Ocean Park |
60% |
30.800 (23.000 đã bàn giào, 7.800 sắp bàn
giao) |
65% |
17.630 tỷ đồng |
|
Vinhomes Smart City |
36% |
25.800 (20.800 đã bàn giao, 5.000 sắp bàn
giao) |
55% |
9.610 tỷ đồng |
|
Vinhomes Grand Park |
50% |
39.300 (28.3000 đã bàn giao và 10.900 sắp bàn
giao) |
86% |
32.600 tỷ đồng |
PHÂN TÍCH KỸ THUẬT: VƯỢT KÊNH GIÁ
SIDEWAY DÀI HẠN
Trên đồ thị tuần, VHM đã vượt qua
kênh giá sideway dài hạn và đang thiết lập đỉnh mới. Các chỉ báo kỹ thuật cho
tín hiệu tích cực, ủng hộ cho xu hướng tăng:
- Các đường MA 20, MA 50 và MA 200 tuần đều dốc lên
- MACD dao động trên đường số 0 và RSI dao động trên 50
- Khối lượng giao dịch bình quân 20 tuần duy trì đà tăng đồng thuận với xu hướng tăng giá
Dựa trên nguyên lý đối xứng, sau khi
vượt qua kênh giá sideway, VHM có thể hướng đến vùng giá 130.000.
Đồ thị ngày VHM
Trên đồ thị ngày, VHM đã vượt qua
vùng đỉnh 105.000 và đã test thành công hỗ trợ mới này trong phiên 23/02. Các
chỉ báo kỹ thuật như các đường MA, MACD và RSI đều cho tín hiệu tích cực giống
với đồ thị tuần, cho thấy VHM có thể tiếp tục xu hướng tăng giá.
Khuyến nghị
- Nhà đầu tư có thể mua VHM tại vùng giá 105.300 cho mục tiêu 130.000.
- Stoploss được đặt tại 102.000, trường hợp giá giảm lại dưới đỉnh cũ. Trong kịch bản này, nhà đầu tư có thể chờ mua lại khi giá cổ phiếu điều chỉnh về vùng giá 98.000, gần hỗ trợ trên MA 20 ngày.
Giao dịch mẫu
|
Giá mua |
105.300 |
|
Dừng lỗ |
102.000 |
|
Rủi ro |
3.300 |
|
Mục tiêu |
130.000 |
|
Lợi nhuận |
24.700 |
|
Tỷ lệ rủi ro:lợi
nhuận |
1:7,5 |
Nhận xét
Đăng nhận xét