Tổng kết thị trường năm 2020 và triển vọng 2021

 KINH TẾ VĨ MÔ

Năm 2020 có thể nói là một năm đầy biến động khi đại dịch Covid 19 tấn công nền kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên Việt Nam đã ngăn chặn và kiểm soát đại dịch rất tốt, ghi nhận những kết quả ấn tượng.

1. Nền kinh tế có những chuyển biến tích cực.

Theo Tổng Cục Thống Kê, tăng trưởng GDP trong năm 2020 của Việt Nam là 2,91%, trong khi Trung Quốc là 1,9%. Mức tăng trưởng GDP chung của các nền kinh tế mới nổi và đang phát triển toàn cầu ở mức -3,3%.

Xét về lạm phát, chỉ số giá tiêu dùng CPI bình quân năm 2020 tăng 3,23%, thấp hơn mục tiêu 4%. Lạm phát cơ bản giảm và duy trì ổn định, chỉ tăng 2,31% năm 2020.   

Kết quả tích cực này đã khẳng định những nỗ lực của Việt Nam trong phối hợp điều hành, nhất là giữa chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa cũng như trong việc đảm bảo cân đối cung cầu hàng hóa, bình ổn giá cả.

2. Xuất nhập khẩu phục hồi ấn tượng

Theo số liệu thống kê sơ bộ của Tổng cục Hải quan, trong 11 tháng/2020, tổng trị giá xuất nhập khẩu hàng hóa của cả nước đạt 489,88 tỷ USD, tăng 3,6% với cùng kỳ năm trước. Sự phục hồi ấn tượng của Việt Nam chủ yếu do tăng xuất khẩu tới Hoa kỳ và Trung Quốc

Diễn biến xuất khẩu, nhập khẩu và cán cân thương mại của Việt Nam trong 11T2020

Nguồn: Tổng cục Hải Quan

3. Lãi suất

Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã điều chỉnh lãi suất điều hành và mặt bằng lãi suất cho vay VND có xu hướng giảm so với cuối năm 2019. Hiện lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa bằng VND đối với một số ngành lĩnh vực ở mức 4,5%/năm; lãi suất cho vay USD phổ biến ở mức từ 3 - 6%/năm,

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định cắt giảm lãi suất cơ bản 0,25% điểm, từ biên độ 1,75 - 2% xuống còn 1,5 - 1,75% nhằm hỗ trợ cho nền kinh tế.

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

Vn-Index đã trải qua một năm đầy biến động. Quý 1 là giai đoạn khó khăn nhất của thị trường khi đón nhận nhứng thông tin liên quan đến Covid 19, đã có lúc chỉ số chạm mốc 660 điểm. Từ Qúy 2 trở đi, thị trường  bắt đầu hồi phục trở lại và tăng trưởng mạnh mẽ. Động lực cho đà tăng này chủ yếu nhờ nước ta kiểm soát dịch bệnh tốt và sức mạnh của dòng tiền trong nước. 

Trong năm 2020, dòng tiền trong nước bắt đầu chảy vào thị trường chứng khoán mạnh mẽ khi số lượng tài khoản mở mới tăng vọt, cao hơn cả giai  đoạn thị trường tạo đỉnh hồi tháng 3/2018. 

Tính chung cho cả năm 2020, chỉ số VN-Index đạt 1.103 điểm, tăng 14,2% so với mức đóng cửa năm 2019.  Đồng thuận với đà tăng của VN-Index, HNX-Index và Upcom – Index cũng ghi nhận đà tăng trưởng ấn tượng trong năm 2020. 

Biến động HNX Index năm 2020	Biến động UpCom Index năm 2020

TRIỂN VỌNG THỊ TRƯỜNG 2021

1. Nâng hạng thị trường

MSCI và FSTE là hai trong số các tổ chức phân tích, cung cấp Index uy tín trên thế giới. Đối với thị trường Việt Nam, nếu như thỏa mãn tiêu chí của hai tổ chức này để trở thành thị trường mới nổi, đây sẽ là cơ hội lớn để các doanh nghiệp được niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp cận với nguồn vốn từ khối ngoại.

Hiện tại, Việt Nam đã thỏa mãn 7/9 điều kiện tiên quyết để được nâng hạng lên thị trường mới nổi loại 2. Hai tiêu chí còn lại là “ Thanh toán – Ít có giao dịch thất bại” và “Thanh toán bù trừ”. Trong đó, tiêu chí thanh toán bù trừ được đánh giá là cần cải thiện, còn tiêu chí đầu tiên FTSE cho rằng cần thêm thông tin để đánh giá.

Kỳ vọng Việt Nam có thể được nâng hạng lên thị trường mới nổi loại 2 của FTSE trong kì đánh giá thị trường vào tháng 9/2021.

2. Dòng tiền khối ngoại quay trở lại khi dịch bệnh được kiểm soát

Năm 2021, kỳ vọng dòng tiền của khối ngoại sẽ tích cực hơn khi kinh tế Việt Nam dần hồi phục và tăng trưởng tốt hơn.

- TTCK Việt Nam được tăng tỷ trọng theo 5 đợt trong rổ chỉ số MSCI Frontier sẽ tạo hiệu ứng lan tỏa để thu hút thêm dòng vốn từ các quỹ đầu tư khác giải ngân vào thị trường chứng khoán Việt Nam.

- Nút thắt room ngoại sẽ được giải tỏa khi Luật chứng khoán sửa đổi chính thức có hiệu lực ngày 1/1/2021. Cụ thể, luật mới sẽ tự động áp dụng room ngoại là 100% cho các công ty đại chúng, trừ khi các điều ước quốc tế mà Việt Nam là thành viên hoặc luật chuyên ngành có các quy định cụ thể thấp hơn. Một số ngành nghề kinh doanh có điều kiện vẫn có giới hạn chặt chẽ hơn, ví dụ: ngành ngân hàng có FOL ở mức 30%.

-

3. Tác động mạnh mẽ hơn từ các hiệp định thương mại tự do như CPTPP, EVFTA, UKVFTA hay RECEP

Quá trình hội nhập tiếp tục được triển khai mạnh mẽ trong năm 2020 với việc Việt Nam đẩy mạnh triển khai Hiệp định CPTPP (có hiệu lực từ tháng 1/2019), Hiệp định EVFTA (hiệu lực từ 1/8/2020), Hiệp định RCEP đã được ký kết ngày 15/11, dự kiến sẽ có hiệu lực trong vòng 18 tháng và mới nhất là Hiệp định UKVFTA có hiệu lực từ đầu năm 2021.

Việc kí kết các hiệp định thương mại tự do sẽ có tác động lớn đến nền kinh Việt Nam thông qua mở  rộng thị trường xuất, nhập khẩu.

4. Tốc độ tăng trưởng kinh tế, lạm phát, tỷ giá

	2011 – 2015 (A)	2016 – 2020 (P)	2016 – 2020 (A)	2021 – 2025 (P)	2021 – 2030 (P)
Tăng trưởng GDP	5,91%	6,5-7%	5,90%	6,5-7%	7%
GDP bình quân đầu người (USD)	2.097	3.200-3.500	2.750	4.700-5.000	7.500
Tổng giá trị đầu tư/GDP	31,70%	32-34%	33,40%	32-34%	33-35%
Sản xuất/GDP	15,39%	25,00%	16,60%	25%	30%
Thâm hụt ngân sách/GDP	5,40%	4%	3,79%	3,70%
Mức đóng góp của khu vực tư nhân vào GDP	43,50%	48-49%	43,8-44%	55%
Tỷ lệ đô thị hóa	35,70%	38-40%	39,30%	45%	50%

Nguồn: Chính phủ

Đại hội Đảng toàn quốc lần thứ XIII diễn ra vào tháng 1, sau đó là bầu cử Quốc hội khóa mới vào tháng 5. Đây cũng là năm đầu tiên của kế hoạch 5 năm mới giai đoạn 2021-2025. Trong kế hoạch 5 năm tới, Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng bình quân 6,5-7%

Kế hoạch 5 năm sẽ có 2 giai đoạn: 2021-2022 (giai đoạn phục hồi) và 2023-2025 (giai đoạn tăng tốc). Do vậy, đối với năm 2021, Chính phủ vẫn tiếp tục việc nới lỏng chính sách tiền tệ và thực hiện chính sách tài khóa mở rộng. Thâm hụt ngân sách sẽ tiếp tục ở mức cao, kể cả theo số tuyệt đối do GDP theo giá hiện hành được điều chỉnh tăng.

Các chuyến bay thương mại quốc tế kỳ vọng sẽ dần nối lại chỉ có thể từ Q2/2021, và lượng khách du lịch quốc tế sẽ tăng dần. Không giống các nền kinh tế khác, kinh tế Việt Nam không hề bị suy thoái trong năm 2020. Điều này đã được chứng minh với mức tăng trưởng GDP là 2,91% so với cùng kỳ, giúp Việt Nam giữ vững vị trí hàng đầu trong số các nền kinh tế phát triển nhanh nhất trong năm 2020, chỉ đứng sau các nền kinh tế cận biên và đặc biệt như Bangladesh, Guyana và Turkmenistan.

 Ý TƯỞNG ĐẦU TƯ

Bất động sản nhà ở: Lãi suất thấp tạo điều kiện kinh doanh thuận lợi cho các doanh nghiệp bất động sản. Thêm vào đó, những sửa đổi mới trong Luật Xây dựng và Luật Đầu tư chính thức có hiệu lực đầu năm 2021 sẽ gỡ bỏ những nút thắt trong việc phê duyệt các dự án khu dân cư và rút ngắn bớt thời gian cấp phép xây dựng.

Các doanh nghiệp tiêu biểu: VHM, NLG, KDH, DXG, NVL

Bất động sản khu công nghiệp: Việt Nam vẫn đang là điểm đến hấp dẫn của các tập đoàn đa quốc gia khi chi phí hoạt động thấp và có nhiều ưu đãi về thuế quan. Các hiệp định thương mại tự do (FTA) cũng  thu hút nhiều dòng vốn FDI vào Việt Nam trong các năm tới.

Các doanh nghiệp tiêu biểu: GVR, KBC, PHR, LHG

Ngân hàng: Nền kinh tế phục hồi, các hoạt động thương mại, sản xuất, dịch vụ sẽ quay trở lại bình thường. đồng thời đầu tư công dự kiến sẽ duy trì tỉ lệ giải ngân cao trong năm 2021 thúc đẩy nhu cầu tín dụng của các ngân hàng.

Các doanh nghiệp tiêu biểu: ACB, TCB, VPB, MBB, CTG

Vật liệu xây dựng: là ngành được hưởng lợi lớn từ xu hướng đẩy mạnh đầu tư công. Với các dự án lớn đang được triển khai như Cao tốc Bắc – Nam, cao tốc Mỹ Thuận – Cần Thơ,.. dự kiến sẽ tác động tích cực đến các doanh nghiệp thép xây dựng, nhựa đường, đá và xi măng.

Các doanh nghiệp tiêu biểu: HPG, PLC, KSB, HT1.

Bán lẻ: Kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp bán lẻ liên tục cải thiện từ tháng 5/2020 và dự kiến sẽ hồi phục mạnh trong năm 2021 khi dịch bệnh dần được kiểm soát và sức mua tăng trở lại.  

Các doanh nghiệp tiêu biểu: MWG, PNJ