FPT - Cập nhật KQKD 6T/2020

KẾT QUẢ KINH DOANH 6 THÁNG ĐẦU NĂM 2020:

Lũy kế 6T/2020, doanh thu và lợi nhuận trước thuế (LNTT) của FPT lần lượt đạt 13.611 tỷ đồng (+9% yoy) và 2.428 tỷ đồng (+13,5% yoy). Biên LNTT đạt 17,8% so với 17,1% của năm 2019.

Trong tháng 06/2020 doanh thu thuần đạt 2.412 tỷ đồng (-4,7% yoy) và lợi nhuận trước thuế đạt 435 tỷ đồng (+3,6% yoy).

Khoản mục (tỷ đồng)	6T/2019	6T/2020	%yoy	T6/2019	T6/2020	%yoy
Doanh thu thuần	12.492	13.611	9,0%	2.531	2.412	-4,7%
Lợi nhuận trước thuế	2.139	2.428	13,5%	420	435	3,6%
Lợi nhuận sau thuế	1.780	2.021	13,5%	348	366	5,2%
LNST CĐ công ty mẹ	1.418	1.626	14,7%	267	301	12,7%
EPS (VND)	1.822	2.078	14,1%	119	128	7,6%

Khối công nghệ chiếm tỷ trọng doanh thu và LNTT trước thuế lần lượt 55% và 40%. Đứng thứ hai là khối viễn thông với 40% doanh thu và 39% LNTT. Doanh thu từ nước ngoài chiếm tỷ trọng 43%.

Khối công nghệ: Doanh thu và LNTT Khối công nghệ trong nửa đầu năm 2020 lần lượt đạt 7.527 tỷ và 967 tỷ, tăng trưởng 8,1% và 13,3%.

Khối công nghệ (tỷ đồng)	6T/2019	6T/2020	%yoy	T6/2019	T6/2020	%yoy
Doanh thu	6.964	7.527	8,1%	1.565	1.367	-12,7%
Dịch vụ CNTT nước ngoài	4.932	5.810	17,8%	949	1.008	6,2%
Dịch vụ CNTT trong nước	2.032	1.717	-15,5%	616	359	-41,7%
Lợi nhuận trước thuế	854	967	13,3%	153	162	5,9%
Dịch vụ CNTT nước ngoài	741	896	20,9%	133	150	12,8%
Dịch vụ CNTT trong nước	113	71	-36,8%	20	12	-40,0%

Dịch vụ CNTT nước ngoài đóng vai trò chính trong tăng trưởng của khối công nghệ, khi duy trì đà tăng trưởng trong tháng 6, dù tốc độ tăng trưởng tiếp tục chậm lại. Trong tháng 6/2020, doanh thu và LNTT lần lượt tăng 6,2%% yoy và 12,8% yoy. Lũy kế 6 tháng, tăng trưởng doanh thu và LNTT lần lượt đạt 17,8% và 20,9%. Trong đó, doanh thu từ dịch vụ chuyển đổi số đạt 1.773 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 23% doanh thu Khối công nghệ, tăng trưởng 65% so với cùng kỳ năm 2019 nhờ vào nhu cầu lớn đối với các công nghệ mới trong lĩnh vực số.

Trong 6 tháng 2020, FPT lần lượt đạt tăng trưởng tại các thị trường Nhật Bản, Mỹ, Châu Âu và APAC là 14%, 12%, 15% và 46%. Tuy các thị trường như Mỹ và Châu Âu bị ảnh hưởng xấu do dịch bệnh, thị trường APAC và Nhật Bản vẫn ghi nhận mức tăng trưởng tốt, cho thấy nhu cầu công nghệ còn nhiều dư địa phát triển cho FPT.

Dịch vụ CNTT trong nước: Doanh thu và LNTT của mảng dịch vụ CNTT trong nước giảm lần lượt 15,5% và 36,8% do các ảnh hưởng từ dịch bệnh lên nhu cầu đầu tư của các khách hàng doanh nghiệp. Trong thời gian này, FPT cũng đẩy mạnh triển khai bán các sản phẩm Madeby-FPT với hàm lượt công nghệ cao tại thị trường trong nước. Tăng trưởng doanh thu của các sản phẩm đạt 28% cho kỳ 6 tháng đầu năm.

Khối viễn thông:  Doanh thu và LNTT lần lượt đạt 5.439 tỷ và 938 tỷ, tăng trưởng 10,5% và 14,2%.

Khối viễn thông (tỷ đồng)	6T/2019	6T/2020	%yoy	T6/2019	T6/2020	%yoy
Doanh thu	4.921	5.438	10,5%	882	963	9,2%
Dịch vụ viễn thông	4.650	5.217	12,2%	823	914	11,1%
Quảng cáo trực tuyến	271	221	-18,5%	59	49	-16,9%
Lợi nhuận trước thuế	822	938	14,2%	191	169	-11,5%
Dịch vụ viến thông	684	833	21,8%	156	140	-10,3%
Quảng cáo trực tuyến	138	105	-36,8%	35	29	-36,8%

Dịch vụ viễn thông: Dịch vụ viễn thông đạt doanh thu và LNTT lần lượt 5.217 tỷ và 833 tỷ, tăng trưởng 12,2% và 21,8%. Trong đó, doanh thu và LNTT của dịch vụ Broadband tăng trưởng lần lượt 10% và 18% so với cùng kỳ 2019.

Dịch vụ quảng cáo trực tuyến: Dịch bệnh tiếp tục gây ảnh hưởng lên nhu cầu quảng cáo trực tuyến của khách hàng doanh nghiệp. Doanh thu và LNTT dịch vụ quảng cáo trực tuyến lần lượt đạt 221 tỷ và 105 tỷ, giảm 18,4% và 23,9%. FPT hiện đang triển khai các gói sản phẩm mới, phù hợp với nhu cầu thay đổi của khách hàng trong mùa dịch

Khối giáo dục: Nhờ vào hệ thống hạ tầng công nghệ có sẵn, FPT đã thành công trong việc chuyển dịch mô hình sang môi trường học trực tuyến nhanh chóng trong mùa dịch, đảm bảo hoạt động dạy và học cũng như tuyển sinh của toàn khối. Tổng số lượng học sinh hiện đạt 44.497, tăng trưởng 37% so với cùng kỳ.

Nguồn:

https://www.fpt.com.vn//Images/files/cong-bo/2020/Thang-7/B%E1%BA%A3n-tin-th%C3%A1ng-06_2020.pdf

KHUYẾN NGHỊ

Tại ĐHĐCĐ 2020, FPT đặt mục tiêu doanh thu đạt 32.450 tỷ đồng (+17,1%yoy) và lợi nhuận trước thuế đạt 5.510 tỷ đồng (+18,1% yoy). Như vậy sau 6 tháng, công ty đã hoàn thành 42% kế hoạch doanh thu và 44% kế hoạch LNTT, tăng trưởng lần lượt 9% và 13,5%, thấp hơn kế hoạch đề ra. Trong tháng 6, tốc độ tăng trưởng doanh thu và lơi nhuận nhìn chung tiếp tục chậm lại, trong đó mảng dịch vụ CNTT trong nước và dịch vụ quảng cáo trực tuyến tăng trưởng âm.

Do tình hình dịch bệnh diễn biến còn phức tạp, FPT sẽ khó đạt được mức tăng trưởng lợi nhuận 18% như kế hoạch ban đầu. Với dự báo thận trọng, tốc độ tăng trưởng của FPT sẽ tiếp tục tăng trưởng chậm trong các tháng sau, qua đó kết thúc năm 2020 lợi nhuận trước thuế ước tính tăng trưởng 10%, tương đương 5.131,5 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ qua đó ước đạt 3.470 tỷ đồng, tương đương EPS 4.427 đồng/cp.

Mức P/E hợp lý của FPT là 11,9x, tương đương P/E trung bình từ nửa cuối năm 2019, khi công ty công bố chiến lược chuyển đổi số. Như vậy, giá trị hợp lý của FPT là 52.681~52.700 đồng/cp.

Với chất lượng tài sản tốt và cơ cấu tài chính an toàn – dự trữ tiền mặt cao khi giá trị tiền mặt và tiền gửi ngân hàng chiếm 31,5% tổng tài sản, dòng tiền hoạt động kinh doanh luôn dương qua các năm, tỷ lệ nợ vay tương đối an toàn (bằng 56,1% vốn chủ sở hữu và 29% tổng tài sản tính đến cuối quý 1/2020) - hoạt động kinh doanh của FPT có thể đứng vững trước dịch bệnh và tập đoàn có thể quay trở lại mức tăng trưởng cao sau khi dịch qua đi. Do đó, nhà đầu tư trung và dài hạn được khuyến nghị nắm giữ và mua tích lũy tại vùng giá 46.000 – 47.000.