HPG - Duy trì xu hướng tăng giá

CTCP Tập đoàn Hòa Phát

Mã cổ phiếu	Ngành	Giá hiện tại	Vùng mua	Mục tiêu	Stoploss
HPG	Thép	24.450	24.000-24.500	26.900	23.000

Thông tin cơ bản

Vốn hóa (tỷ đồng)	67.508		% Sở hữu nước ngoài	38,72%
DT 12T/2019(tỷ đồng)	63.658		Tăng tưởng DT	+14% yoy
LNST 12T/2019 (tỷ đồng)	7.508		Tăng trưởng LNST	-12,4% yoy
EPS trailing (đồng/cp)	2.719		P/E trailing	9x
ROA 12T/2019	8,34%		ROE 12T/2019 quý	16,98%
Đỉnh 52 tuần	27.200		Đáy 52 tuần	20.600

Kết quả kinh doanh Quý 4 và lũy kế năm 2019: Vượt kế hoạch lợi nhuận (Chi tiết)

(tỷ đồng)	Q4.2019	Q4.2018	%Yoy	12T.2019	2018A	%Yoy
Doanh thu thuần	17.975,3	14.386,2	24,9%	63.658,2	55.836,5	14,0%
Giá vốn hàng bán	15.139,6	11.825,4	28,0%	52.472,8	44.165,6	18,8%
Lợi nhuận gộp	2.835,7	2.560,8	10,7%	11.185,4	11.670,9	-4,2%
Biển lợi nhuận gộp	15,8%	17,8%		17,6%	20,9%
Chi phí bán hàng	184,8	191,7	-3,6%	873,3	676,9	29,0%
Chi phí quản lý doanh nghiệp	191,1	209,6	-8,8%	569,0	444,0	28,2%
EBIT	2.459,8	2.159,5	13,9%	9.743	10.550,0	-7,6%
EBIT/Doanh thu	13,7%	15,0%		15,3%	18,9%
Doanh thu tài chính	122,4	71,7	70,7%	471,2	294,4	60,1%
Chi phí tài chính	312,2	207,0	50,8%	1.181,8	772,3	53,0%
Chi phí lãi vay	270,2	144,9	86,5%	936,7	539,9	73,5%
Chi phí lãi vay/EBIT	11,0%	6,7%		9,6%	5,1%
Lợi nhuận khác	16,3	13,1	24,4%	65,700	-1,0
Lợi nhuận trước thuế	2.285,0	2.037,3	12,2%	9.096,7	10.071,1	-9,7%
Lợi nhuận sau thuế	1.923,4	1.767,0	8,9%	7.578,3	8.600,6	-11,9%
Biên LNST	10,7%	12,3%		11,9%	15,4%
LNST cổ đông cty mẹ	1.917	1.764	8,7%	7.507,7	8.573,0	-12,4%
EPS trailing				2.719	4.037	-32,6%

Quý 4/2019, HPG ghi nhận doanh thu thuần 17.975 tỷ đồng (+24,9% yoy) và lợi nhuận sau thuế 1.923 tỷ (+8,9% yoy). Kết quả kinh doanh tăng trưởng nhờ sản lượng thép xây dựng, ống thép đạt kỷ lục cao nhất từ trước đến nay, trong đó sản lượng thép xây dựng tháng 11 và tháng 12 ghi nhận tốc độ tăng trưởng cao nhất năm. Sản lượng thép xây dựng tháng 11 tăng 41,2%yoy, đạt 300.000 tấn, và sản lượng tháng 12 tăng 33,7% yoy, đạt 285.000 tấn. Bên cạnh đó, với doanh thu tăng trưởng cao 84,8% yoy, lĩnh vực nông nghiệp đóng góp lớn thứ 2 trong cơ cấu doanh thu và lợi nhuận cho HPG.

Lũy kế năm 2019, HPG đạt 63.658,2 tỷ đồng doanh thu (+14% yoy), hoàn thành 91% kế hoạch (70.000 tỷ đồng) và 7.578,3 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (-11,9%yoy), vượt 13% kế hoạch (6.700 tỷ đồng). Trong năm 2019, tập đoàn Hòa Phát đã sản xuất hơn 2,8 triệu tấn thép thô và cung cấp 2,77 triệu tấn thép xây dựng chất lượng cao cho thị trường, tăng 16,7% so với cùng kỳ. Trong đó, có trên 265.000 tấn xuất khẩu tới các thị trường như Nhật Bản, Campuchia, Hàn Quốc, Đài Loan, Malaysia, Úc, Mỹ… Tại Việt Nam, thị phần HPG đạt 26,2%, tiếp tục khẳng định vị thế số 1. Đối với lĩnh vực nông nghiệp, HPG đánh dấu sự tăng trưởng mạnh mẽ  của các mảng chăn nuôi và thức ăn chăn nuôi. Doanh thu của lĩnh vực này đạt 175% so với 2018, trong đó sản lượng cung cấp bò Úc, trứng gà sạch của Hòa Phát thuộc top đầu của thị trường. Kế hoạch 2020 Năm 2020, HPG đặt các mục tiêu chính như sau: Tiêu thụ 3,6 triệu tấn thép xây dựng (+30% yoy), trong đó riêng miền Nam tăng trưởng 100% so với năm 2019; Quý 2 cho ra sản phẩm thép cuộn cán nóng. Khối nông nghiệp tăng trưởng vượt bậc so với 2019. Với sản lượng tiêu thụ thép tăng lên đột biến trong hai tháng cuối năm 2019, Dự án Dung Quất đang cho thấy sự hiệu quả bước đầu trong vận hành, và công tác bán hàng đạt kỳ vọng với động lực mới từ thị trường miền Nam và các thị trường xuất khẩu. Với vị thế số 1 trên thị trường trong nước, và lợi thế về quy mô, HPG có khả năng thực hiện được những mục tiêu đề ra. Phân tích kỹ thuật Đồ thị tuần HPG Trong những phiên giao dịch sau Tết vừa qua, thị trường chứng khoán Việt Nam và các thị trường trên thế giới đã trải qua đợt giảm điểm mạnh, phản ánh tình hình dịch bệnh do virus Corona gây ra sẽ làm suy giảm tăng trưởng kinh tế. Mặc dù vậy, HPG vẫn tiếp tục xu hướng tăng giá từ đầu năm, sau khi vượt qua kênh giá giảm dài hạn. Trên đồ thị tuần, xu hướng tăng của giá cổ phiếu gần như đi song song với MA 20 và MA 50, thể hiện tính bền vững của xu hướng. Bên cạnh đó, đường MA 200 cũng đóng vai trò hỗ trợ tốt kề từ khi giá cổ phiếu tạo đáy quanh vùng giá 22. Trong phiên đầu tuần, giá cổ phiếu mở cửa giảm mạnh gần về MA 200, chạm đường xu hướng giảm cũ và phục hồi, quay trở lại xu hướng tăng. Đồ thị ngày HPG Trên đồ thị ngày, giá cổ phiếu đang dao động tại vùng 24.000 – 24.500, vùng hỗ trợ của đường xu hướng tăng, MA 50 ngày, MA 200 ngày và vùng đỉnh cũ tháng 12/2019. Chỉ báo MACD vượt xuống đường tín hiệu cho dấu hiệu giảm giá, cho thấy xu hướng điều chỉnh vẫn còn. Tuy nhiên, đang có những tín hiệu cho thấy rủi ro điều chỉnh không nhiều, và HPG có thể trở lại đà tăng sau khi tích lũy trong vùng 24.000 – 24.500: MA 20 và MA 50 ngày đang dốc lên, tiếp tục phản ánh xu hướng tăng trong ngắn và trung hạn. MA 200 ngày đã chuyển hướng từ dốc xuống sang đi ngang, thể hiện xu hướng giảm dài hạn kết thúc RSI duy trì trên 50 và dao động trên xu hướng tăng từ tháng 9/2019. Với những diến biến như trên, giá cổ phiếu có thể tiếp tục hướng đến mục tiêu tại vùng đỉnh 1 năm 26.900 – 27.200. Khuyến nghị: Nhà đầu tư được khuyến nghị tiếp tục nắm giữ, có thể tăng tỷ trọng và mua mới tại vùng 24.000 – 24.500 cho mục tiêu 26.900 – 27.200 Stoploss được đặt tại 23.000, trong trường hợp giá đóng cửa dưới MA 200 ngày. Nhà đầu tư có thể hạ trước 30% số lượng cổ phiếu nắm giữ khi giá đóng cửa dưới 23.500, xuyên thủng đường xu hướng tăng.