FPT - KQKD 11 tháng/2019: Hoàn thành kế hoạch năm

CTCP FPT

Mã cổ phiếu	Nhóm ngành	Giá hiện tại	Vùng mua	Mục tiêu	Stoploss
FPT	Công nghệ	55.400	53.000 – 54.000	61.000	51.000

Thông tin cơ bản

Vốn hóa (tỷ đồng)	37.577		% Sở hữu nước ngoài	49%
EPS trailing (đồng/cp)	4.660		P/E trailing	11,9x
ROA 4 quý	10,2%		ROE 4 quý	20,4%
Doanh thu 11T/2019	24.533		Tăng trưởng DT 11T/2019	19,7%
LNTT 11T/2019 (tỷ đồng)	4.439		Tăng trưởng LNTT 11T/2019	24,3%
% Hoàn thành kế hoạch DT	92%		% Hoàn thành KH LNTT	99,5%
Giá cao nhất 52 tuần (đồng)	61.000		Giá thấp nhât 52 tuần (đồng)	35.700

Điểm nhấn đầu tư

• Tiềm năng lớn từ chuyển đối số giúp khối công nghệ, mảng kinh doanh chủ lực của FPT, tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng cao.
• Khối viễn thông duy trì khả năng cạnh tranh cao  nhờ sở hữu hệ thống cáp quang xuyên biển lớn thứ 2 Việt Nam (sau VNPT) và hạ tầng viễn thông rộng lớn.
• Việc thoái vốn khỏi lĩnh vực thương mại điện tử giúp FPT cải thiện biên lợi nhuận cho các năm tới.

Kết quả kinh doanh 11 tháng (Chi tiết) Kết quả kinh doanh (tỷ đồng) 11T/2019 11T/2018 % YoY KH 2019 % TH/KH Doanh thu thuần 24.533 20.487 19,7% 26.660 92,0% - Khối công nghệ 13.789 11.214 23,0% - Khối viễn thông 9.411 8.062 16,7% Lợi nhuận trước thuế 4.439 3.571 24,3% 4.460 99,5% - Khối công nghệ 1.895 1.405 34,9% - Khối viễn thông 1.633 1.403 16,4% Lợi nhuận sau thuế 3.734 3.013 23,9% LNST cổ đông cty mẹ 3.026 2.421 25,0% EPS 4469 3591 24,5%

Lũy kế 11 tháng, năm 2019, doanh thu FPT đã vượt ngưỡng 1 tỷ USD, đạt 24.533 tỷ đồng (+19,7% yoy), tương đương 92% kế hoạch năm. LNTT đạt 4.439 tỷ đồng, (+24,3% yoy), hoàn thành 100% kế hoạch năm. Tỷ suất lợi nhuận trước thuế được cải thiện, đạt 18,1% (11 tháng đầu năm 2018 đạt 17,4%). Kết quả kinh doanh chi tiết của các khối - Khối công nghệ: Lợi nhuận khối công nghệ chủ yếu đến từ thị trường nước ngoài. Thị trường nước ngoài đóng góp 71,2% doanh thu (9.817 tỷ đồng) và 85,8% lợi nhuận trước thuế ( 1.625 tỷ đồng) của khối, đạt tốc độ tăng trưởng doanh thu và LNTT trên 30% yoy. Các thị trường tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng doanh thu tốt, đặc biệt là thị trường Mỹ - thị trường lớn thứ hai tăng trưởng ấn tượng 53,7%, doanh thu đạt 2.454 tỷ đồng, vượt mốc 100 triệu USD. Tính đến ngày 3/12/2019, dịch vụ CNTT nước ngoài của FPT cũng chính thức đạt trên 10.000 tỷ đồng. - Khối viễn thông: Dịch vụ viễn thông là nguồn thu chính của khối, đóng góp 94,2% doanh thu (8.869 tỷ đồng) và 82,7% LNTT. Dịch vụ viễn thông ghi nhận doanh thu và LNTT lần lượt tăng 17,0% và 21,5% so với cùng kỳ. Trong đó, doanh thu cung cấp dịch vụ internet băng thông rộng tới các cá nhân và hộ gia đình ghi nhận tăng trưởng 12,9% so với cùng kỳ, đạt 5.481 tỷ đồng nhờ tăng trưởng tốt thuê bao internet. - Khối giáo dục:  Tính đến thời điểm hiện tại, tổng số học sinh toàn khối giáo dục đạt 49.500 học sinh, tăng 35% so với cùng kỳ. Phân tích kỹ thuật - Sau khi tăng giá vượt vùng đỉnh tháng 4/2018, FPT đã thiết lập vùng đỉnh mới tại 61.000 và hiện đang trong giai đoạn điều chỉnh. - Kết thúc phiên 17/12, giá cổ phiếu đã vượt trở lại xuống MA 20 ngày, sau khi test kháng cự trên đường MA 50. Cả 2 đường này đang dốc xuống cho thấy rủi ro giảm giá trong ngắn hạn và trung hạn vẫn còn. - Chỉ báo MACD đang duy trì dưới mức 0 và RSI đã vượt xuống 50, ủng hộ cho kịch bản giảm giá. - Đối với xu hướng dài hạn, xu hướng tăng vẫn được duy trì khi MA 200 ngày tiếp tục dốc lên, và giá cổ phiếu vẫn nằm trên đường xu hướng tăng hình thành từ đầu năm 2019. Do đó nhiều khả năng đà giảm sẽ kết thúc khi FPT lùi về vùng hỗ trợ 53.000 – 54.000, tương ứng với hỗ trợ của đường xu hướng. Khuyến nghị - Nhà đầu tư có thể giải ngân 30% vị thế khi giá cổ phiếu giảm xuống vùng 53.000 – 54.000. Khi giá cổ phiếu vượt MA 20 ngày, giải ngân thêm 30% và giải ngân phần còn lại khi giá vượt lên MA 50 ngày, đi kèm với tín hiệu MACD ở trên mức 0 và RSI trên mức 50. - Mục tiêu của FPT là vùng đỉnh 52 tuần 61.000. - Stoploss được đặt tại 51.000, trường hợp đường xu hướng tăng bị phá vỡ.