Xu hướng biến động của VN-Index và các thị trường chứng
khoán mới nổi đang chịu ảnh hưởng lớn từ sự biến động của chỉ số USD-Index, và
có xu hướng đi ngược chiều với chỉ số này. Với việc USD-Index đã quay trở lại
đà tăng, VN-Index sắp tới sẽ bước vào giai đoạn điều chỉnh sau khi đã đạt được
mốc 1.000 điểm.
Chỉ số USD-Index cho biết sức mạnh của đồng USD thông qua diễn biến tỷ giá giữa đồng bạc xanh và 6 đồng tiền chủ chốt, gồm Euro, Yên Nhật, Bảng Anh, Đô la Canada, Krona Thụy điển và Franc Thụy Sĩ. Dựa vào biến động của chỉ số này, ta có thể biết được xu hướng đồng USD đang mạnh lên hay yếu đi, qua đó xác định được xu hướng tỷ giá.
Tại các thị trường mới nổi như Việt Nam, đồng USD yếu sẽ giúp bình ổn tỷ giá, từ đó các ngân hàng trung ương sẽ duy trì mức lãi suất thấp, tăng cung tiền giúp kích thích nền kinh tế, thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài, qua đó thị trường chứng khoán sẽ có xu hướng tăng phản ánh sự tăng trưởng của nền kinh tế. Ngược lại, đồng USD mạnh lên sẽ khiến dòng vốn đầu tư nước ngoài rút ra khỏi các thị trường này do lo ngại rủi ro đồng tiền nước sở tại mất giá so với đồng USD, dẫn tới nguy cơ lạm phát gây lỗ tỷ giá. Ngoài ra, khi đồng USD mạnh lên, để cân bằng tỷ giá, ngân hàng trung ương tại các thị trường mới nổi sẽ có xu hướng nâng lãi suất, điều sẽ khiến chi phí lãi vay tăng lên, làm lợi nhuận của nhiều doanh nghiệp suy giảm, và thị trường chứng khoán sẽ đi vào xu hướng giảm trong giai đoạn này.
Do đó, có thể thấy USD-Index có mối tương quan ngược với xu hướng trên thị trường chứng khoán tại các thị trường mới nổi. Khi chỉ số USD-Index có xu hướng tăng, có nghĩa đồng USD mạnh lên, thị trường chứng khoán tại các thị trường mới nổi sẽ có xu hướng giảm, và ngược lại, USD-Index có xu hướng giảm, tức đồng USD yếu đi, thị trường chứng khoán sẽ có xu hướng tăng.
 |
| Sự tương quan âm giữa USD-Index và VN-Index |
Dựa vào xu hướng biến động của đồ thị USD-Index và VN-Index, có thể thấy rõ 2 đồ thị có xu hướng ngược chiều nhau. Tại thời điểm năm 2008 khi VN-Index tạo đỉnh và bắt đầu rơi vào khủng hoảng, USD-Index trước đó đã tạo đáy và đảo chiều tăng điểm, cho biết dấu hiệu tiêu cực từ bộ ba lãi suất, tỷ giá và lạm phát trên thế giới bắt đầu tăng, gây ra khủng hoảng kinh tế, khiến thị trường chứng khoán giảm mạnh. Từ cuối năm 2016, USD-Index tạo đỉnh và bước vào xu hướng giảm, VN-Index bắt đầu chuỗi ngày tăng điểm và chinh phục đỉnh 1.200. Đến tháng 4.2018, khi VN-Index vừa chinh phục đỉnh 1.200 thì USD-Index đã tạo đáy và tăng trở lại sau khi FED đưa ra quyết định nâng lãi suất. Từ đó là chuỗi ngày VN-Index đi vào đợt sụt giảm mạnh, khi mà áp lực tỷ giá leo thang, lãi suất liên ngân hàng tăng, khối ngoại liên tục bán ròng. Đến tháng 7, USD-Index ngừng tăng và tích lũy quanh ngưỡng kháng cự 95 điểm tại đỉnh cũ tháng 11/2017, VN-Index bắt đầu xu hướng hồi phục từ mốc 890 điểm.
 |
| Chỉ số USD-Index nhiều khả năng quay trở lại xu hướng tăng sau 2 tháng tích lũy |
Đến thời điểm hiện tại, Chỉ số USD tuần trước đã tạo đáy
quanh vùng 94,5 điểm, và lần thứ hai vượt lên vùng kháng cự 95 điểm. Các chỉ
báo RSI và MACD đều cho thấy đà tăng của USD-Index có dấu hiệu quay trở lại, với
mục tiêu ngắn hạn là vùng đỉnh cũ quanh ngưỡng 97 điểm hình thành từ giữa tháng
8/2018. Xu hướng tăng của USD-Index trong đợt này đến từ việc FED nhiều khả
năng sẽ tiếp tục nâng lãi suất trong cuộc họp ngày 26/9, và căng thẳng xoay
quanh các cuộc đàm phán thương mại toàn cầu đã thúc đẩy nhu cầu đối với đồng
USD như chiến tranh thương mại Mỹ - Trung, và đàm phán Hiệp định Thương mại Tự
do Bắc Mỹ (NAFTA) giữa Mỹ và Canada không có kết quả thuận lợi.
 |
| VN-Index phá vỡ kênh giá tăng, khả năng lùi về mốc 950 điểm |
Nhận xét
Đăng nhận xét